§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1、所列数据截止到2014年3月31日。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华商现金增利货币A
■
华商现金增利货币B
■
注：本基金收益分配是按月结转份额。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注：①本基金合同生效日为2012年12月11日。
②根据《华商现金增利货币市场基金基金合同》的规定，本基金主要投资于法律法规及监管机构允许投资的金融工具，包括现金，通知存款，短期融资券，一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单，期限在一年以内(含一年)的债券回购，期限在一年以内(含一年)的中央银行票据，剩余期限在397天以内(含397天)的债券、资产支持证券、中期票据，中国证监会及/或中国人民银行认可的其他具有良好流动性的金融工具。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014年1季度，宏观经济在4季度见顶后的出现了明显的放缓，一方面的原因是季节性因素，另外一方面来自于外需的放缓，中国经济在4季度经历的库存见顶后，今年1季度又经历了需求的放缓，未来还要经历固定资产投资的放缓。
这样的背景下，债券市场在1季度保持的明显的牛市初期的特征，收益率明显下行，我们主要的策略是增加了债券配置，但由于申购和赎回的变动较大，基金的规模波动很大，作为基金管理人，仓位波动较大，导致收益率波动较大。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日，华商现金增利货币市场基金A类份额净值收益率为0.9810%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.3329%，本类基金份额净值收益率高于业绩比较基准收益率0.6481个百分点；华商现金增利货币市场基金B类份额净值收益率为1.0406%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.3329%，本类基金份额净值收益率高于业绩比较基准收益率0.7077个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2季度，我们认为宏观经济的企稳的概率很大，经济将进入被动去库存的状态，主要表现为需求稳定，而库存尤其是上游的库存稳步下降，从出口和投资角度看经济基本面都是相对稳定了，没有进一步走弱的迹象。债券市场来看，2季度主要的需要消化大规模的供给，尤其是5月份的债券供给量增加最为明显，同时由于财政存款的因素导致资金整体偏紧，。从基本面来看真正的下滑风险在14年下半年。
基于我们对宏观和流动性的判断，我们在2014年2季度将保持中性的债券仓位，尽量把剩余期限控制在较低的水平上，品种上坚持高评级的配置策略，同时我们会在关键事件点把握配置资金利率波动的机会来提高组合收益，最后我们会加强信用风险的分析防范信用风险对持有债券的影响。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期债券回购融资情况
■
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过基金资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
■
报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明
根据本基金的基金合同约定，本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120天。本报告期内无投资组合平均剩余期限超过120天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
注：上表中，债券的摊余成本包括债券面值和折溢价。
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细
■
注：上表中，债券的摊余成本包括债券面值和折溢价。
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
■
注：上表中“偏离情况”根据报告期内各工作日数据计算。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
本基金采用固定份额净值，基金账面份额净值始终保持为人民币1.00元。 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日计提收益或损失。
5.8.2
本报告期内，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计在每个交易日均未超过日基金资产净值20％。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.4 其他资产构成
■
5.8.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人2014年2月7日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准华商现金增利货币市场基金设立的文件；
2、《华商现金增利货币市场基金基金合同》；
3、《华商现金增利货币市场基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5、报告期内华商现金增利货币市场基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2014年4月22日
| 基金简称 | 华商现金增利货币 | |
| 基金主代码 | 630012 | |
| 交易代码 | 630012 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2012年12月11日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 202,173,765.48份 | |
| 投资目标 | 以有效控制投资风险和保持较高流动性为优先目标，力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。 | |
| 投资策略 | 第二步筛选，根据个别债券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息税务处理)与剩余期限的配比，对照基金的收益要求决定是否纳入组合。 第三步筛选，根据个别债券的流动性指标(发行总量、流通量、上市时间)，决定投资总量。 | |
| 业绩比较基准 | 同期七天通知存款利率(税后) | |
| 风险收益特征 | 本基金为货币市场基金，是证券投资基金中的低风险品种。本基金的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。 | |
| 基金管理人 | 华商基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 华商现金增利货币A | 华商现金增利货币B |
| 下属两级基金的交易代码 | 630012 | 630112 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 51,902,086.84份 | 150,271,678.64份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2014年1月1日 － 2014年3月31日 ） | |
| 华商现金增利货币A | 华商现金增利货币B | |
| 1. 本期已实现收益 | 546,458.85 | 1,011,128.08 |
| 2．本期利润 | 546,458.85 | 1,011,128.08 |
| 3．期末基金资产净值 | 51,902,086.84 | 150,271,678.64 |
| 阶段 | 净值收益率① | 净值收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 0.9810% | 0.0059% | 0.3329% | 0.0000% | 0.6481% | 0.0059% |
| 阶段 | 净值收益率① | 净值收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.0406% | 0.0059% | 0.3329% | 0.0000% | 0.7077% | 0.0059% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刘晓晨 | 基金经理 | 2012年12月11日 | - | 10 | 男，金融学硕士，具有基金从业资格。1999年9月至2001年12月任职于泰康人寿保险公司团体业务管理岗。2004年6月至2010年7月在瑞泰人寿保险股份有限公司担任固定收益助理经理。2010年7月至2012年12月在华商基金管理有限公司研究发展部从事宏观策略与固定收益研究工作。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 固定收益投资 | 50,016,491.84 | 21.46 |
| 其中：债券 | 50,016,491.84 | 21.46 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 2 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 129,635,224.96 | 55.62 |
| 4 | 其他资产 | 53,406,295.69 | 22.92 |
| 5 | 合计 | 233,058,012.49 | 100.00 |
| 序号 | 项目 | 占基金资产净值的比例（％） | |
| 1 | 报告期内债券回购融资余额 | 1.07 | |
| 其中：买断式回购融资 | 0.00 | ||
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金资产净值的比例（％） |
| 2 | 报告期末债券回购融资余额 | 29,699,755.45 | 14.69 |
| 其中：买断式回购融资 | - | - | |
| 项目 | 天数 |
| 报告期末投资组合平均剩余期限 | 69 |
| 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 | 96 |
| 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 | 10 |
| 序号 | 平均剩余期限 | 各期限资产占基金资产净值的比例（%） | 各期限负债占基金资产净值的比例（%） |
| 1 | 30天以内 | 44.34 | 14.69 |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | - | - | |
| 2 | 30天(含)-60天 | 4.95 | - |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | - | - | |
| 3 | 60天(含)-90天 | 14.84 | - |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | - | - | |
| 4 | 90天(含)-180天 | 24.73 | - |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | - | - | |
| 5 | 180天(含)-397天（含） | - | - |
| 其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 | - | - | |
| 合计 | 88.86 | 14.69 | |
| 序号 | 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 9,974,011.60 | 4.93 |
| 其中：政策性金融债 | 9,974,011.60 | 4.93 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 40,042,480.24 | 19.81 |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 50,016,491.84 | 24.74 |
| 9 | 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 | - | - |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 摊余成本(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 041354039 | 13华能集CP002 | 100,000 | 10,015,072.14 | 4.95 |
| 2 | 041361024 | 13光明CP001 | 100,000 | 10,013,377.22 | 4.95 |
| 3 | 011316005 | 13华电股SCP005 | 100,000 | 10,011,270.65 | 4.95 |
| 4 | 041369011 | 13京机电CP001 | 100,000 | 10,002,760.23 | 4.95 |
| 5 | 130236 | 13国开36 | 100,000 | 9,974,011.60 | 4.93 |
| 项目 | 偏离情况 |
| 报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 | - |
| 报告期内偏离度的最高值 | 0.1577% |
| 报告期内偏离度的最低值 | -0.0006% |
| 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 | 0.0588% |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | - |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收利息 | 1,696,130.61 |
| 4 | 应收申购款 | 51,710,165.08 |
| 5 | 其他应收款 | - |
| 6 | 待摊费用 | - |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 53,406,295.69 |
| 项目 | 华商现金增利货币A | 华商现金增利货币B |
| 报告期期初基金份额总额 | 47,392,766.71 | 86,129,459.32 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 162,214,357.41 | 440,565,828.50 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 157,705,037.28 | 376,423,609.18 |
| 报告期期末基金份额总额 | 51,902,086.84 | 150,271,678.64 |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月22日