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编号： UL-E-Y2013
重要声明与提示：
本信息公告依据中国保险监督管理委员会颁布的《投资连结保险管理暂行办法》和《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
本公司承诺遵循有关监管规定，以诚实信用、谨慎稳健的原则进行投资连结保险投资账户的投资，但不保证最低收益率。
本信息公告所披露数据仅代表过往业绩，并不代表其未来表现。敬请投保人注意投资风险，并仔细阅读相关保险条款和产品说明书。
本信息公告报告期为2013年1月1日-2013年12月31日。
一、基本信息
自2008年4月起，本公司通过银行保险渠道销售投资连结保险产品——国寿裕丰投资连结保险。公司为投资连结保险产品设立了四个投资账户：国寿进取股票投资账户、国寿精选价值投资账户、国寿平衡增长投资账户和国寿稳健债券投资账户。上述账户均依照中国保监会《投资连结保险管理暂行办法》等有关规定和国寿裕丰投资连结保险有关条款，并经中国保监会审批后设立。
上述投资账户采取专业化的资金运作管理方式，投资管理与投资组合均符合中国保监会相关规定和保单条款的有关内容。
（一）国寿进取股票投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在有效控制风险的前提下，通过对宏观经济、行业背景和企业发展的深入研究，精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业，通过对其股票的投资，分享其持续增长所带来的盈利，实现投资账户资产的持续、稳健增值。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、债券及法律法规允许投资的其他金融工具。待保监会相关规定细则出台以后，在规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票资产占账户资产净值的50%-95%，债券0-30%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（二）国寿精选价值投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：通过优选证券投资基金，构建低风险高收益基金组合，在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下，保持账户资产长期稳定增值。
3.投资工具：主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金，以及法律法规允许的其它金融工具。本账户还可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的95%，债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的60%，持有现金类资产（包括货币型基金、票据和回购等）比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.0%。
（三）国寿平衡增长投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上，通过主动的资产配置，精选具有投资价值的股票、债券和基金等投资品种，追求较高的投资收益。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、国债、金融债、企业债、公司债、资产支持证券、央行票据、短期融资券、可转债等债券、开放式基金、封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具。待保监会相关规定细则出台以后，在保监会规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票和基金资产之和占账户资产净值20%-80%，债券投资不少于账户资产净值的20%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（四）国寿稳健债券投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：以本金安全为前提，追求较高的投资回报，并保持较好的流动性，满足进行现金管理的要求。
3.投资工具：主要投资于较高信用等级的固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债、公司债、可转债、资产支持证券、央行票据、债券型基金、短期融资券、回购等，以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具。本账户可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，债券比例不低于账户资产净值的65%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为0.6%。
二、账户净值
单位：人民币，元
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图1 投资账户单位净值变动图
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三、财务状况
（一）2013年12月31日各账户资产负债表
单位：人民币，元
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（二）2013年各账户投资收益表
单位：人民币，元
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四、资产分布
各账户投资组合情况（2013年12月31日）
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五、估值原则
本原则适用于按照企业会计准则规定的投资连结保险投资账户。
（一）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
（二）不存在活跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。
六、回顾与展望
（一）2013年资本市场回顾
2013年，我国GDP同比增长7.7%，较上年持平，国民经济总体运行平稳。其中，一季度GDP同比增长7.7%，二季度GDP同比增长7.5%，三季度GDP同比增长7.8%，四季度GDP同比增长7.7%。
分数据来看，2013年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，与上年持平，低于宏观调控目标；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，比上年同期回落0.2个百分点；进出口总额4.16万亿美元，同比增长7.6%，比上年同期提高1.4个百分点；货币供应量（M2）同比平稳增长13.6%，全年人民币贷款增加8.89万亿元，同比多增6,879亿元；全年固定资产投资增长23.1%；房地产开发投资增速及商品房销售增速均较上年回升，分别为19.8%及17.3%。总体来看，2013年呈现弱复苏态势，国民经济整体发展平稳。
债券市场方面，2013年债券市场出现了与基本面相背离的大熊市行情，固定收益市场运行规律发生了明显变化，利率市场化、非标业务的发展等，是推动债券收益率大幅上升的因素。2013年全年，中债总净价指数下跌5.88%。分品种来看，国债指数下跌6.48%，金融债指数下跌5.56%，企业债指数下跌4.04%。
股票市场方面，2013 年我国股票市场走势在经济复苏和改革两大预期动力驱动下演绎，结构性分化明显。全年上证指数、沪深300、深证成指分别下跌了-6.75%、-7.65%和-10.91%，而创业板指和中小板指数分别上涨82.73%和17.54%。传媒、电子、信息等行业领涨，采掘、有色、煤炭、地产、建筑建材等表现欠佳。截止2013年12月末，全部A股市盈率（TTM）12.41，市净率（LF）1.60。
（二）投资账户回顾
1.进取股票投资账户。2013年，本账户精选行业和个股进行投资，报告期内把握行业走势，以成长股为主，辅助以蓝筹股，保持中性仓位，投资单位净值增长12.27%。
2.精选价值投资账户。2013年，本账户采取了较为稳健的投资策略，保持合理仓位，参与部分场内基金波段操作，投资单位净值增长5.34%。
3.平衡增长投资账户。2013年，本账户坚持个股选择策略，保持较高仓位。主要持有封闭式基金、制造业股票及国债等证券品种，投资单位净值增长22.47%。
4.稳健债券投资账户。2013年，本账户在保持谨慎的前提下，适度参与波段性操作，持仓以高等级信用债为主，受债市整体表现不佳影响，投资单位净值增长2.15%。
（三）2013年市场情况展望
预计2014年中国经济将继续震荡走势，新型城镇化建设将是防止经济“硬着陆”的重要手段。预计上半年CPI同比将维持低位平稳的走势，而下半年CPI可能面临一定上升压力，但整体通胀风险并不大。
固定收益投资方面，2014年预计央行将维持中性的基调，不会容忍钱荒的再次出现，且伴随着基本面的下行，货币政策存在一定的放松空间。预计上半年宽松政策出台的可能性不大，但央行的收紧操作会趋向谨慎；而下半年随着经济基本面的进一步下滑，央行存在降准空间。在资金格局上，预计 2014年整体资金体系流动性水平较2013年将略有好转，但伴随利率市场化的进程，资金价格仍将高于历史均值。
权益投资方面，在改革真正转化为增长的动力之前，经济增长的内生动力仍显不足。但经过了库存的剧烈调整和工业品价格的大幅回落，企业盈利出现了企稳回升的迹象；同时在既有的经济增长和通胀的组合中，流动性环境的压力有所增强。2014年有望延续2013年开启的结构演绎格局，部分投资相关行业超额收益可能性更高。
七、其他重大事件
1、本报告期内，投资连结保险各投资账户没有任何投资政策的变动。
2、本公司投连产品托管银行为中国工商银行，自产品成立以来未发生变更。
3、本报告期内，投资连结保险各账户投资经理没有发生变更。
中国人寿保险股份有限公司
2014年4月17日