■一周互动精华

  金博士导师团成员

  马 刚

  齐鲁证券研究所

  高级分析师

  基金评价业务负责人

  金苹苹

  《上海证券报》记者

  王 彭

  《上海证券报》记者

  游客：请问现在纯债基金可以入手吗？现在的收益比货币基金好了吗？

  马刚：今年以来，回暖成为债市的主基调，债市走出小阳春行情。债市回暖惠及固定收益类投资，债基也结束低迷，收益率开始回归稳定、稳健的本质属性。从最近央行公布的一季度货币政策执行报告来看，未来一段时间我们对债市仍可持乐观态度，虽然有利率波动风险，但很难再现去年6月以来的钱荒行情。目前货币基金收益率普遍下降，已回归常态，如余额宝的7日年化收益率已逼近5%，但从历史数据来看，这个收益率水平仍然是偏高的。而股市尚未出现中长期趋势转强的迹象，纯债基金的好处是可以避免股市波动的影响。在股市前景不明朗，股债跷跷板效应再现的情况下，纯债基金具有较高的配置价值。

  游客：信用卡贷款号称“低门槛、无抵押”，而且“零利率”，事实是否真是如此呢？

  金苹苹：信用卡贷款业务目前正成为银行重点推广的业务之一。在市场上，很多人都可以看到银行的广告上写着：“无抵押、低门槛”，甚至还有零利率等等优惠承诺。

  事实上，虽然信用卡贷款凭借着其无抵押、低门槛的特色，具有信用贷款的优势，但是这类贷款绝对不是所谓的“零利率”。银行虽然不收利息，但是会收取一定的分期手续费。

  据银率网的统计，几家银行推出的信用卡贷款产品除中信银行“随借金”、华夏银行“万用金”两款产品分别按照日息万分之四、日息万分之五收取手续费之外，其他产品均依照分期期数不同，以不同的比例收取分期手续费，手续费比例在0.72%-0.90%之间。

  所以说，零利率“看起来很美”，但只是银行的一个噱头。实际上，信用卡贷款的手续费与信用卡分期还款的分期手续费一样，是一种变相的利息，转换成实际年利率，比一般的消费贷款利率要高得多。

  游客：今年投资基金要注意什么，请博士提几个建议吧！谢谢！

  张馨：首先，投资基金前，需正确认识基金投资的风险，购买适合自己风险承受能力的基金品种。目前市场上的开放式基金可分为股票型、混合型、债券型以及货币市场型等四类。股票型基金由于主要投资于股票，收益与风险最高；债券型和货币市场型基金投资于债券、货币市场工具等，收益稳定风险较低；而混合型基金则介于两者之间。

  从投资股票型基金的角度来说，目前，经济下行压力犹存，政策调整力度有限，加上证监会新股发行重启，建议投资者以稳健为前提，核心持有具备稳健特征的成长风格基金，关注投资风格相对文件、具备较强选股能力的基金经理管理的产品，包括兴全绿色投资股票(LOF)、汇添富逆向投资股票、新华灵活主题股票、银长盛电子信息产业股票、银华中小盘股票等基金可侧重关注。

  针对固定收益类基金，今年债市回暖，债券型基金收益率业绩出色，今年以来，包括金鹰元盛分级、新华安享惠金定开、新华纯债等多只金鹰及新华系债基收益率已经超过7%，而十大“宝”类互联网货币基金收益率已全部跌破5%，从目前的情况来看，今年债券型基金的全年收益有望跑赢货币基金，成为低风险投资者的首选配置。

  游客：本人现在每月定投上投摩根双息平衡，刚刚定投就亏损，想问专家，是继续定投，还是该换其他？

  王彭：上投双息平衡基金属于混合型基金， 该基金自2011年由基金经理孙芳和冯刚接管后，业绩表现良好，2012和2013年均处于同类基金前四分之一。今年以来市场持续震荡，多数基金业绩呈现回撤，建议投资者耐心等待，待行情好转，结合该基金和同类可比基金表现情况再做决定。

  游客：博时精选和信达中小盘定投3年亏了10%还要继续吗？我已经买了三年了，现在是赎回还是继续定投啊？谢谢回复。

  王彭：博时精选基金和信达中小盘基金投资风格各异，前者倾向于大盘蓝筹，后者重点配置中小盘成长股。博时精选基金成立于2004年，历经多位基金经理，业绩表现波动较大。现任基金经理李权胜接任不足半年，期内A股市场表现震荡，无论大盘蓝筹还是中小盘成长板块均表现低迷，任职期间基金净值下跌5.09%。信达中小盘基金除2010年名列同类基金前五之外，其余年份均表现欠佳，该基金同样历经多任基金经理变更，现任基金经理巩伟自2013年12月接管，年初至今回报为-7.14%。总体来看，两只基金的基金经理更换较为频繁，不利于投资风格的承接，现任基金经理接任时间较短，短期业绩不具代表性。建议投资者赎回，或转换成同门基金中其他业绩稳健品种。

  游客：中短期买哪只货币基金比较好呢？我不要理财基金。

  王彭：目前市面上的各宝类产品，实质上均为货币基金。5月11日，市场占有率最高的余额宝7日年化收益率跌至4.985%，正式告别“5时代”。至此，“宝宝军团”7日年化收益率基本上都进入“4时代”。自春节以来，市场上货币供应量增大，资金面逐渐宽松，“宝宝军团”收益率下滑实属预料之中。目前主要互联网理财产品中，7日年化收益率仍在5%以上的只有京东商城的嘉实活钱宝，11日为5.222%。微信理财通旗下的“宝宝”收益率跳水较为明显，其中华夏基金财富宝为4.8930%、易方达基金易理财为4.7030%、汇添富基金全额宝为4.8480%。

  结合当前的市场环境，建议投资者选择历史业绩居前且稳定性较好、资产规模较大、组合久期调整灵活的基金品种，如兴业宝、南方现金增利和工银货币等产品可重点关注。

  （本报记者 王彭、冯永琴整理）