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  ◎《金融时报》5月16日文章

  欧元区赢得了战争，现在必须赢得和平

  哈佛著名经济学家马丁·费尔斯坦曾预言欧元会导致欧洲矛盾重现，增加美国为防范“更严重对抗”而干预欧洲的风险。他1998年在《外交》撰文提出这个观点后，引起了欧洲政党的愤懑，他们全然拒绝第三次世界大战将会在欧洲出现的看法。

  十五年过去了，欧元还没有激发出莱茵河东西两岸的敌意，但主权债务危机已造成了欧洲领导人间的超常对抗和互责。这是自六十年前罗马协议签订后最为紧张的矛盾，这些矛盾不是发生在战场而是在会议室。

  欧元被挽救了，但它安全了吗？两年前，欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉宣布将采取所有措施来挽救欧元，现在危机的紧张阶段已经结束。意大利和西班牙的借款成本已达欧元发行以来的最低水平。爱尔兰和葡萄牙也已撤出援助方案，希腊也坚持不再需要第三次援助计划了。

  然而，许多潜在的问题仍没有解决。首先，创建财政团体的方案仍未被完成：没有能为暂时性经济退步的国家提供缓冲的联邦级预算，没有能平衡借款成本的欧元区债券，没有大规模的国家政策协调。另外，欧盟领导人修复欧元区的意愿也不强。官方的反应是危机创造了一个新的欧洲框架，货币统一在政治上仍面临不确定性。欧元区国家的反欧情绪都达到了历史高点，没有人相信“更加欧洲化”会是现实的解决方案。如果欧元区危机进入了漫长期，那么一味要求减少债务的预算规则注定要让一些南欧国家陷入经济增长乏力的困境。下一届欧洲领导人会如何引导新欧洲？这是一个挑战，也是最后一次机会。

  （作者系《金融时报》的皮特·施皮格尔 贺艳燕 编译）

  ◎《经济时报》5月16日文章

  印度新政府必须重拾投资者的信心

  印度人民院（议会下院）选举结果16日公布后，印度人民党总理候选人纳伦德拉·莫迪将成为新一届印度联邦政府总理。新政府需要提升商业信心，而最值得改变的是行政。过去两年，印度企业一直处于较高水平的借贷成本、项目审批程序延宕、企业债务增长，这都使得印度的投资环境严重受损。另外，许多印度商业领袖都面临中央调查局的调查。国际煤炭贸易集团阿达尼和塔塔集团都面临印度营收情报委员会、严重欺诈调查办公室等机构的调查。

  除了这些州政府或国家政府的调查，新政府还必须处理公益诉讼，例如与印度石油有关的公益诉讼。印度RIL工业集团及已投资80亿美元的英国石油公司，在赢得管理者恢复石油生产方面已遇到了无数困难，屡屡失意。截至今年3月31的最新财年，印度进口了价值1680亿美元的石油和天然气，而前年是1640亿美元。

  新政府需要回到原始出发点，那就是为能源生产者提供定价的自由。管制松绑和定价自由会对商业信心的恢复产生有益的影响，尤其是考虑到石油这一基础设施产业对整个经济的重大影响。现在的许多公益诉讼都建立在2011年的报告上，这些报告已不太适用于现在的情况，但不幸的是太多的贪污丑闻已让公众失去了对调查的信任。

  政府需采取更广泛的措施来重振商业信心，如取消可追溯的修正案和解决一系列的税收争议，包括在转让定价规则下的税收资本化尝试。这些需要在不断的实践中逐步完善、修正。

  （作者系《经济时报》的Bodhisatva Ganguli 贺艳燕 编译）

  ◎《日本经济新闻》5月13日社论

  日本经常顺差缩小反映了什么

  经常收支这一指标能够体现出一国同他国在物资、服务、金钱等多方面的综合贸易状况。2013年度日本的经常收支为顺差7899亿日元，创下1985年以来的最低水平。

  经常收支顺差的缩小和经常赤字本身并非坏事。在美国、英国、澳大利亚等国，经常赤字早已成为常态。而且，2013年度日本进口大幅增加除了因为核电站停止运行必须加大液化天然气（LNG）进口外，经济恢复后个人消费等内需的增强也是原因之一。自上世纪90年代后半段以来，通货紧缩导致内需不振，从而形成的经常顺差字也未必是好的经常顺差。所以，不应该单纯因为经常顺差还是赤字以及顺差数额的大小而一喜一忧。重要的是，我们必须重视经常收支顺差这一指标所反映出的日本经济的结构变化及其带来的课题。

  首先，在日元贬值的形势下出口却停滞不前，这让人担心日本企业的出口竞争力是不是已经大大削弱了。在经济全球化的背景下，企业将生产转移到海外的趋势不可改变，这无可厚非。但如果国内加大高附加值产品的研发，那么日本仍然具有提高出口的空间。

  其次，与财政的关系也很重要。日本现在的财政状况是发达国家中最坏的。过去日本在金融市场，国债和通货大卖，但是现在财政赤字和经常赤字并存。国家要维持信誉，必须重建财政。

  最后，从长远来看，日本人口的高龄化会进一步加剧。特别到2020年代，家庭收支将耗空储蓄，容易形成经常收支赤字。到那时，我们要考虑一下日本是不是已经成为外国良好的投资对象国了。（梁宝卫 编译）