⊙记者 王宙洁 ○编辑 秦风

  美联储的政策天平开始出现一些倾斜。

  根据21日发布的会议纪要，决策者在4月政策会议上讨论了帮助利率回归正常化的工具。不过，他们对加息的态度依然谨慎，经济表现则依然是美联储重要的决策参考。

  根据这份会议纪要，美联储在4月末举行的政策会议上所讨论的工具包括隔夜逆回购、 定期存款机制、超额准备金利率等。纪要强调，尽早沟通有助于提高美联储货币政策的明确性和公信力。

  自2008年以来，美联储的基准利率一直控制在0至0.25%的区间。在此后的三轮量化宽松中，美联储大规模买入美国国债和住房债券，以压低长期利率并刺激经济发展，这使其资产负债表扩大到创纪录的4.34万亿美元。根据美联储官员在3月份所作出的预测，基准利率到2015年底将达到1%，2016年底进一步升至2.25%。

  今年起，美联储着手开始缩减债券购买计划的规模。美联储主席耶伦5月在国会作证时表示，如果劳动力市场持续好转，美联储可能会在秋季结束购债措施，并在此后6个月开始加息。此言曾一度引发市场波动。不过，耶伦也表示，在通胀以及就业距离目标尚远的情况下，仍有理由实施高度宽松的货币政策。

  经济表现由此成为美联储进行决策时的重要参考。在4月的政策会议上，与会者对目前的经济形势和前景的看法和3月份会议时基本一致：近期数据显示经济重回温和增长轨道。不过，决策者也对房地产行业的疲软表示担忧。

  外汇交易商Chapdelaine的董事总经理道格拉斯·波斯维克在给上证报记者的一封邮件中写道，“市场希望美联储的缩减计划持续走在轨道上，我也同意要是这种步伐暂停的门槛很高。然而，我同样担忧从现在开始的9个月中，当我们回过头看这个5月份，我们会说那是美国衰退的开始。正在降低的美联储十年期国债收益率在证实这一想法。有了这样的数字，类似于‘衰退’这样的词可能开始在市场间被鼓吹起来。”

  纽约联储银行行长杜德利本周表示，最终加息的步伐可能会相对缓慢，这取决于经济进展以及金融市场的反应。目前，美国失业率已经降至五年低点6.3%。

  还有一大政策的变数来自于美联储内部的人员调动。两位决策者本月将离开美联储，另外三人势将在联邦公开市场委员会6月会议召开前加入。海外媒体评论称，即将在6月会议上宣布的经济增长、失业和基准利率的预估中值可能因为与经济前景毫无关系而发生变化。