龙大肉食（002726）

  基本面分析：公司主要从事生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工，目前在国内屠宰及肉类加工行业处于较强地位，极具发展潜力。公司核心优势为“全产业链+食品安全体系+销售渠道”，目前逐步扩大自有标准化生猪养殖基地规模，实现生猪自繁自养、饲料供应自给自足。

  其全资子公司杰科检测拥有2项发明专利，可对公司产品中900多项指标进行检测，建立了完善的质量管控体系。截至2013年末，公司已开设2670家加盟店，产品进入多家大中型商场超市，从而形成广泛的销售网络，本次拟募资投向年出栏31万头生猪养殖项目等。

  公司亮点与不足：公司实施的全产业链发展模式虽有助于实现均衡发展，但对公司整体盈利的提升有限。我国屠宰及肉类加工行业竞争较为激烈，行业前三强年营业收入合计份额不足行业8%。公司一季度虽然营业收入同比增长两成，但净利润与去年同期相比出现了18.24%的下降，显示出公司盈利能力的减弱。此外，公司存货占比高且55.95%为冷冻肉，一旦生猪和猪肉价格出现较大幅度回落，计提较高的存活跌价准备将对公司盈利将造成一定程度的冲击。此外，公司销售毛利率仅有8.47%，远低于申万肉制品行业25.34%的水平。

  雪浪环境（300385）

  基本面分析：公司主要产品为烟气净化与灰渣处理系统设备，为国内垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理系统设备的龙头企业。公司核心优势为“技术领先+科技研发+业绩规模”，其自主研发的垃圾焚烧烟气净化技术，于2011年被中国环保产业协会确定为重点环境保护实用技术，经公司产品净化后的烟气污染物排放指标，全面达到欧盟2000标准要求。公司已拥有17项实用新型专利，7项发明专利，并有15项发明专利申请处于审核阶段，单条垃圾焚烧线的垃圾日处理规模从200吨/日扩大到750吨/日，并承接多个大型公司项目，本次拟募资投向年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目等。

  公司亮点与不足：公司产品的市场占有率处于领先地位，竞争优势明显，其自主研发的垃圾焚烧烟气净化技术正为公司的增长保驾护航。公司核心竞争力反映在32.47%的销售毛利率上，远高于行业19.21%的水平，技术领先有助于推动公司收入的增长。尽管主营业务收入增速只有8.46%，低于行业的25.23%，但此次资金的募集将有助于扩大公司的生产规模，释放公司的技术优势、成本优势、品质优势所创造的价值。

  飞天诚信（300386）

  基本面分析：公司是一家主要开展以身份认证为主的信息安全产品经营的高新技术企业，目前公司USB Key产品以及OTP动态令牌产品市场占有率均居行业前三名，核心优势为“客户基础+技术研发+产品种类”,产品应用于网上银行、证券交易、电子商务等诸多领域，目前有超过180家国内银行使用公司产品及服务，银行客户覆盖率居前。公司已获授权专利共560件，并获国内外多项认证，现已形成包括USB Key、OTP动态令牌、软件加密锁等四大系列产品在内的丰富产品线，本次拟募资投向USB Key产品、动态令牌认证系统的研发及产业化项目等。

  公司亮点与不足：因公司所在的信息安全行业当前估值普遍较高，截至6月13日，申万三级行业计算机设备Ⅲ的市盈率为37.64倍，市净率为4.28倍。公司对银行客户的依存度高，业绩受银行招标影响较大。考虑到近年来银行系统恰好处于USB KEY升级换代的阶段，之后一段时间的阶段性成长或暂告一段落，公司去年的高销售毛利率40.03%及高主营收入增长率39.79%恐难以维持。

  联明股份（603006）

  基本面分析：公司主营汽车冲压及焊接总成零部件的开发、生产和销售,已成为多家知名整车商的车身零部件一级供应商，核心优势为“技术研发+产品质量+客户资源”。公司不断开发出具有创新性的冲压与焊接工艺，并具有独立、完善的产品开发系统，连续三年公司产品交样合格率超过90%，高于上海通用要求的85%的标准。在长期业务合作中，公司与上海通用等主要整车商建立稳定战略合作关系，并拓展了上汽集团、上海大众等新客户，本次拟募资投向汽车大型冲压零部件生产基地（一期）及模具研发项目等。

  公司亮点与不足：因公司所在的汽车行业当前估值对比全体市场相对稳定，截至6月13日，申万三级行业汽车零部件的市盈率为19.47倍，市净率为2.32倍。公开资料显示，公司上次冲关IPO失败，主要原因是客户高度集中，约95%以上业务依赖大客户上海通用。根据招股书，公司在2011年-2013年对上海通用、通用北盛、通用东岳的合计销售额占当期营业收入的比例分别为91.56%、94.50%和96.45%。

  虽然近年开拓了上汽集团、上汽商用车、上海大众等新客户，但新客户订单较低，目前上海通用仍几乎是公司唯一客户，对上海通用的依赖度并未降低。除此之外，公司产品结构也很单一，从其营业收入构成来看，车身零部件和模具是其两大收入来源，其中又主要依赖车身零部件。公司去年的销售毛利率为27.01%，稍高于行业平均水平，但主营收入增长率是13.44%，差于行业平均。

  北科特技（603009）

  基本面分析：公司主要从事汽车转向器零部件与减震器零部件的研发、生产与销售，在短时间内已发展成为细分行业的领先企业。公司核心优势为“技术研发+质量控制+专业化优势”，技术开发与研究的投入力度都比较大，已自主研制出一整套工艺体系，实现了高精度汽车保安杆件原材料的国产化。公司建立了完善的质量管理体系，产品质量稳定可靠，连续多年被多家客户评为优秀供应商和战略合作伙伴。产品专业化突出，使公司能够集中力量进行相关产品的研发、制造和销售，深入理解客户需求，不断进行产品升级，本次拟募资投向汽车用高精度转向器齿条及减震器活塞杆产业化项目等。

  公司亮点与不足：因公司所在的汽车行业当前估值对比全体市场相对稳定，截至6月13日，申万三级行业汽车零部件的市盈率为19.47倍，市净率为2.32倍。公开资料显示，公司原计划发行2667万股，拟募集24058万元，但在最新披露的招股说明书中，拟募资却大幅减少至15000万元，较原计划的24058万元大幅减少9058万元，缩水37.65%。如按公司2013年度扣除非经常性损益后的每股收益 0.48元/股计算，其发行市盈率从原计划的18.79倍降至11.71倍左右，预计这是因为公司原来发行市盈率或定得偏高，需要调整。公司去年的销售毛利率为22.65%，与行业平均水平相当；但主营收入增长率是26.63%，稍高于行业平均水平。

  依顿电子（603328）

  基本面分析：公司主要从事高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售，是国内印刷线路板行业的领先者之一，核心优势为“客户资源+技术优势+地理位置”。公司与许多客户建立稳定合作关系，其中优质客户众多，均为各自行业的领先者。公司拥有多项自主研发的核心技术，包括盲孔深度控制的钻孔技术、硬板替代软板技术等。公司所处中山市毗邻港澳，陆路、水路运输发达，且珠三角对印刷线路板的需求量较大，本次拟募资投向年产45万平方米HDI印刷线路板项目等。

  公司亮点与不足：因公司所在的电子行业当前估值对比全体市场明显偏高，截至6月13日，申万三级行业印制电路板的市盈率为35倍，市净率为2.49倍。公司的业务结构变化较大，前期有选择性放弃PC业务中的低端部分，于2012年开始切入苹果产业链外围产品。随着HDI板等高阶产品投产，预计消费电子将有25%的复合增长。另外，公司来自华为等通信设备厂商的收入每年递增，作为华为和中兴的重要PCB供应商，预计将明显受益4G部署带来的景气度提升。公司去年的销售毛利率为26.60%，小幅高于行业平均水平，但主营收入增长率是-6.65%，明显差于行业。考虑到公司处于转型调整期，短期业绩增长转好仍需时间，需要等待。

  莎普爱思（603168）

  基本面分析：公司研发生产以眼科特色药物与大输液基本药物为支柱，其滴眼液产品在全国白内障用药市场占有率达25.43%，处于行业前列，核心优势为“核心产品+技术研发+营销网络”。公司的核心产品是治疗早期老年性白内障的莎普爱思滴眼液，从2011年到2013年，其销售收入从20,464.13万元增长到38,718.52万元，公司已跻身于国内白内障药物市场前列。目前公司已经获得了13个新药证书，取得5个发明专利。公司采取“渠道全程管理”模式销售莎普爱思滴眼液产品，可使公司的营销管理平台直达市场零售终端，本次拟募资投向新建年产2000万支滴眼液生产线项目等。

  公司亮点与不足：因公司所在的医药生物行业当前估值对比全体市场有所偏高，截至6月13日，申万三级行业化学制剂的市盈率为35.94倍，市净率为3.92倍。公司入选2013年我国化学制药工业企业百强，主力产品莎普爱思滴眼液为国家驰名商标，过去三年内销售额复合年增速为37.55%，在2013年达到3.87亿元。该类药物在2006-2012年间复合增长率达到26.86%，远高于整体眼科药物的16.08%。莎普爱思滴眼液2011~2013年复合年增速领先于白内障药物，2012年它在国内白内障滴眼液市场中占比47.04%，在全部白内障药物市场中则占比25.43%。以上数据都显示公司是该细分行业绝对龙头企业，且行业未来增长稳定。公司去年的销售毛利率高达69.08%，远高于行业平均水平，主营收入增长率是15.31%，仍高于行业平均。考虑到行业需求未来极大概率继续增长，其盈利有望保持稳定。