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  • 领先优势确立 广发聚财信用债力争稳健收益
  • 上周信托发行量环比增25%平均募资规模1.5亿元
  • 存款提前支取不罚息“特权”不再
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  • 机构解读央行二季度例会:货币政策宽松预期强化 不排除全面降准可能
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    机构解读央行二季度例会:货币政策宽松预期强化 不排除全面降准可能
    2014-07-09       来源:上海证券报      

      

      ⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文

      

      中国人民银行货币政策委员会日前召开二季度例会。市场普遍注意到本次会议新闻稿和前两个季度的会议几乎如出一辙,但增加了两条:一是会议认为当前“经济金融结构开始出现积极变化”,二是强调“灵活运用多种货币政策工具”。该两条微言大义,更加强化了市场对后市货币政策继续宽松的预期。

      好买基金分析指出,“经济金融结构开始出现积极变化”可以分为两个方面解读:一是指经济出现积极变化,应是指二季度末经济增长出现好转。表现在数据上,6月PMI为51.0%,环比升0.2,连续4个月回升,同时物价稳定,美国经济数据持续向好,日本经济短期仍保持较好增长,使我国外围经济环境持续转好。二是金融结构出现积极变化,应是指金融市场平稳运行,同时自去年加强了银行表外资产监管以来,银行的表外业务持续回到表内,影子银行风险得到遏制。银行系统的稳定不仅有利于金融市场的稳定,也有利于经济实体的发展。

      新闻稿中的第二条,“灵活运用多种货币政策工具”可以解读为对二季度两次定向降准,提高再贷款,创设PSL和调整存贷比,金融工具的运用的肯定。同时表明如有必要,仍会继续使用类似的金融工具,如正逆回购,SLO,SLF,甚至不排除会全面降准和降息的可能。

      好买基金认为,在汇率仍未自由浮动的前提下,货币依赖于外汇占款和本国央行的货币金融工具,两者同时进行调节。外汇占款增速下降,将拓宽我国货币政策的自主空间,下半年货币政策仍将宽松为主,流动性易松难紧。