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    泰达宏利行业精选证券投资基金
    2014-07-21       来源:上海证券报      

    §1 重要提示

    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

    本报告财务资料未经审计。

    本报告期间为2014年4月1日至2014年6月30日。

    §2 基金产品概况

    §3 主要财务指标和基金净值表现

    3.1 主要财务指标

    单位:人民币元

    1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

    2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

    3.2 基金净值表现

    3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

    本基金业绩比较基准:70%×富时中国A600指数收益率+30%×中债国债总指数(财富)。

    富时中国A600指数是富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的600只股票并以流通股本加权的股票指数,具有良好的市场代表性。

    中债国债总指数(财富)是中央国债登记结算有限责任公司推出的中国国债总指数,该指数基于全市场角度编制的指数,价格选取上更侧重于全国银行间债券市场,选样广泛,全面而细致反映债券市场变动。

    3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

    本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。

    §4 管理人报告

    4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

    证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

    本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合法合规,没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

    4.3 公平交易专项说明

    4.3.1 公平交易制度的执行情况

    本基金管理人建立了公平交易制度和流程,并严格执行制度的规定。在投资管理活动中,本基金管理人公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会;严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离;在交易环节实行集中交易制度,并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续;交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令;对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易,交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配,确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内,没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。

    4.3.2 异常交易行为的专项说明

    本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度,对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控,风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估,向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内,本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%,在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

    4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

    4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

    本基金致力于在实现正收益的前提下战胜比较基准,为持有人带来超额的回报。2014年上半年整个市场处于弱市,机会主要集中在小市值的概念股上,本基金对这类机会没有充分的把握,反而持有一些业绩较好,但是已为众多基金持有的所谓“白马股”,这些股票出现了持续的下跌,给基金造成了较大损失。相比于本基金之前较好的业绩表现,近期的表现确实令基金持有人有较大损失,也给我们巨大的压力,我们会力争去适应市场的变化,并不断丰富和调整投资策略,争取在下半年的业绩有一个明显的改观。

    2014年2季度,市场延续了1季度的特征,高估值的概念股有较大涨幅,而成长性比较持续且估值相对合理的白马成长股出现较大幅度回调。表现较好的行业包括:军工、旅游、汽车、计算机、有色。即使在行业内部,个股表现分化也很严重。

    这与我们之前判断小市值概念股的行情会结束和有业绩的成长股会反弹有比较大的差距,原因包括这样几个方面:(1)市场的新增资金比较少,存量资金博弈导致机构重仓股易受到市场抛弃;(2)成长股投资以及从业绩驱动转化到估值驱动,从成长中期投资转化到成长早期投资。概括今年以来表现较好的股票特征,可以用“小、新、奇”来概括,即市值(小)、机构持仓(新)、行业发展早期(新)、催化剂和爆发力(奇)、上市公司配合(奇)。

    这种趋势是否持续是我们需要判断的,必须承认概念股有合理的成分,但是概念股动辄50倍、80倍的估值水平也是极端不合理的,所以这段时间有可能很多坚守投资优质企业的投资者所困惑的地方,也是必须面对的。

    本基金认为中国中长期经济回落和转型的趋势没有改变,也就意味着成长风格长期占优的格局没有改变。至于成长行业内部的风格分化,我认为轮动是存在的,但是长期有效的还是企业的盈利增长。

    所以本基金保持对成长性行业的配置,同时逐步增持了一些低估值的金融股的配置,减持硬件、医药、环保,维持软件、石油设备的配置。这种配置主要是从中长期的业务模式来去寻找长期性的成长股机会。

    4.4.2 报告期内基金的业绩表现

    截止报告期末,本基金份额净值为2.8990元,本报告期份额净值增长率为1.71%,同期业绩比较基准增长率为1.79%。

    4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

    展望2014年下半年,股市仍然整体缺乏机会。但是主题盛行仍可能是市场的主要特征。

    从更长周期来看,我们认为经济反弹力度不足的本质原因在于长期下降因素制约短期上升因素,即长期的债务周期中的去杠杆,而去杠杆的过程往往被称作资产负债表式的通货紧缩(工业领域,PPI),表现为实体经济投资需求持续减弱,经济反弹往往是库存周期所致,总需求改善极其微弱。

    从国际经验看,一般性的经济波动可以通过刺激需求的方式来化解,但是遇到经济危机往往需要市场化手段才能真正化解危机,如降息、货币贬值和改善银行资产负债表等,其目的在于提高生产要素的能力和降低金融杠杆。从这个意义上讲,2008年的经济危机对中国而言更多的是经济周期中的衰退,真正对经济结构造成极大负面影响的是2009年和2010年的过度刺激。

    但是由于前述有利于成长行业的因素存在,所以成长行业仍然有着超额收益,但是幅度小于2013年。主要原因在于成长股的估值已经到了一个比较高的水平,而市场资金相对匮乏,博弈气氛更浓,概念股成为很好的炒作标的,但是持续性一定是没有的。

    从行业选择方面,从2010年以来的成长行业一般来自如下驱动力:政府扶植、地产相关、政府消费、政府投资、技术创新、自主型消费需求增长。从长期来看,最具持续性的来自于后两者。我们也会从后两者主要驱动力作为基础来选择行业配置。

    §5 投资组合报告

    5.1 报告期末基金资产组合情况

    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

    5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

    本基金本报告期末未持有资产支持证券。

    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

    本基金本报告期末未持有贵金属。

    5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

    本基金本报告期末未持有权证。

    5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

    5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

    本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。

    5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

    在报告期内,本基金未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。

    5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

    5.10.1 本期国债期货投资政策

    在报告期内,本基金未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。

    5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

    本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。

    5.10.3 本期国债期货投资评价

    本报告期本基金没有投资国债期货。

    5.11 投资组合报告附注

    5.11.1

    报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

    5.11.2

    基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

    5.11.3 其他资产构成

    5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

    5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

    本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

    5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

    由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

    §6 开放式基金份额变动

    单位:份

    §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

    7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

    本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。

    7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

    本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

    §8 影响投资者决策的其他重要信息

    1、本公司于2014年6月13日发布《泰达宏利基金管理有限公司关于泰达宏利行业精选股票型证券投资基金分红公告》。

    2、本公司于2014年6月17日发布《泰达宏利基金管理有限公司关于董事长及法定代表人变更的公告》,公司董事长及法定代表人变更为弓劲梅女士。

    3、2014年6月20日,经公司股东会批准,本公司独立董事由孔晓艳女士变更为杜英华女士。本变更事项已按规定向监管部门报备。

    §9 备查文件目录

    9.1 备查文件目录

    1、中国证监会批准泰达宏利行业精选证券投资基金设立的文件;

    2、《泰达宏利行业精选证券投资基金基金合同》;

    3、《泰达宏利行业精选证券投资基金招募说明书》;

    4、《泰达宏利行业精选证券投资基金托管协议》。

    9.2 存放地点

    基金管理人和基金托管人的住所。

    9.3 查阅方式

    投资人可通过指定信息披露报纸(《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》)或登录基金管理人互联网网址(http://www.mfcteda.com)查阅。

    泰达宏利基金管理有限公司

    2014年7月21日

    基金简称泰达宏利精选股票
    交易代码162204
    基金运作方式契约型开放式
    基金合同生效日2004年7月9日
    报告期末基金份额总额995,385,446.65份
    投资目标追求资本的长期持续增值,为投资者寻求高于业绩比较基准的投资回报。
    投资策略全面引进荷兰银行的投资管理流程,采用“自上而下”资产配置和行业类别与行业配置,“自下而上”精选股票的投资策略,主要投资于具有国际、国内竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业的股票。
    业绩比较基准70%×富时中国A600指数收益率+30%×中债国债总指数(财富)
    风险收益特征本基金在证券投资基金中属于风险较高的基金品种
    基金管理人泰达宏利基金管理有限公司
    基金托管人中国银行股份有限公司

    主要财务指标报告期( 2014年4月1日 - 2014年6月30日 )
    1.本期已实现收益12,857,087.99
    2.本期利润40,031,780.38
    3.加权平均基金份额本期利润0.0658
    4.期末基金资产净值2,885,591,436.76
    5.期末基金份额净值2.8990

    阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④
    过去三个月1.71%1.09%1.79%0.62%-0.08%0.47%

    姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明
    任职日期离任日期  
    梁辉本基金基金经理,总经理助理兼投资总监2013年2月21日-12管理科学与工程专业硕士; 2002年3月加入湘财荷银基金管理有限公司(现泰达宏利基金管理有限公司),曾担任公司研究部行业研究员 、基金经理、研究部总监、金融工程部总经理、基金投资部总经理,自2013年5月10日至今担任泰达宏利基金管理有限公司总经理助理兼投资总监; 12年基金从业经验,具有证券从业资格、基金从业资格。

    序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)
    1权益投资1,825,143,069.4563.04
     其中:股票1,825,143,069.4563.04
    2固定收益投资179,410,700.006.20
     其中:债券179,410,700.006.20
     资产支持证券--
    3贵金属投资--
    4金融衍生品投资--
    5买入返售金融资产690,201,726.3023.84
     其中:买断式回购的买入返售金融资产--
    6银行存款和结算备付金合计197,098,162.886.81
    7其他资产3,172,356.700.11
    8合计2,895,026,015.33100.00

    代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    A农、林、牧、渔业20,944,755.840.73
    B采矿业--
    C制造业1,205,729,574.1841.78
    D电力、热力、燃气及水生产和供应业--
    E建筑业--
    F批发和零售业426,695.000.01
    G交通运输、仓储和邮政业--
    H住宿和餐饮业--
    I信息传输、软件和信息技术服务业391,351,624.1413.56
    J金融业83,262,913.302.89
    K房地产业--
    L租赁和商务服务业70,985,256.242.46
    M科学研究和技术服务业--
    N水利、环境和公共设施管理业--
    O居民服务、修理和其他服务业--
    P教育--
    Q卫生和社会工作--
    R文化、体育和娱乐业52,442,250.751.82
    S综合--
     合计1,825,143,069.4563.25

    序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1002415海康威视14,912,003252,609,330.828.75
    2002065东华软件7,731,054155,548,806.485.39
    3002353杰瑞股份3,144,798126,578,119.504.39
    4002450康得新4,777,849108,696,064.753.77
    5601318中国平安2,116,49583,262,913.302.89
    6002236大华股份2,816,19175,896,347.452.63
    7600198大唐电信4,986,88674,304,601.402.58
    8002358森源电气2,828,35170,312,805.862.44
    9002023海特高新3,452,52165,943,151.102.29
    10300020银江股份1,963,56360,085,027.802.08

    序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1国家债券--
    2央行票据--
    3金融债券--
     其中:政策性金融债--
    4企业债券100,014,700.003.47
    5企业短期融资券--
    6中期票据70,135,000.002.43
    7可转债9,261,000.000.32
    8其他--
    9合计179,410,700.006.22

    序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1138202813山水MTN1500,00050,095,000.001.74
    2138008113融国投债400,00040,360,000.001.40
    311209311亚迪01300,00029,969,700.001.04
    4138201313重汽MTN1200,00020,040,000.000.69
    512429813临汾投200,00019,596,000.000.68

    序号名称金额(元)
    1存出保证金398,610.72
    2应收证券清算款-
    3应收股利-
    4应收利息2,685,586.63
    5应收申购款88,159.35
    6其他应收款-
    7待摊费用-
    8其他-
    9合计3,172,356.70

    报告期期初基金份额总额521,105,062.08
    报告期期间基金总申购份额959,340,425.00
    减:报告期期间基金总赎回份额485,060,040.43
    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)-
    报告期期末基金份额总额995,385,446.65

      2014年第二季度报告

      2014年6月30日

      基金管理人:泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2014年7月21日