——华懋（厦门）新材料科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  华懋科技董事长 赖方静静女士

  华懋科技总经理 张初全先生

  华懋科技董事会秘书、财务总监 陈少琳女士

  国金证券投资银行部董事总经理、保荐代表人 刘昊拓先生

  国金证券投资银行部董事副总经理、保荐代表人 常厚顺先生

  经营篇

  问：公司的发行价为12.08元/股，对应市盈率为19.24倍，高于行业平均市盈率15.93倍，公司的核心竞争力是什么？

  赖方静静：公司目前已经树立起全方位的竞争优势：品质管理优势、研发、技术和工艺优势、设备优势、品牌、客户和渠道优势、生产、经营管理优势、综合服务优势等。

  问：能否简单介绍一下想要进入安全气囊行业有哪些生产资质方面的壁垒？

  赖方静静：安全气囊布和安全气袋是汽车安全部件的原材料，生产厂商必须通过汽车行业质量管理体系ISO/TS16949和汽车安全气囊总成厂商或整车厂商的双重认证，准入壁垒非常高。安全气囊布和安全气袋生产企业还必须获得汽车安全气囊总成厂商或整车厂商的认证才得以实现向其大规模供货，首先汽车安全气囊总成厂商或整车厂商需要到企业进行审核是否具有生产资格，包括对企业的厂房、设备、生产过程、管理系统等进行实地审核，评估企业的生产能力、生产管控、质量体系等各方面，确认其在整体的软硬件方面是否可以满足客户的要求。

  问：公司在国内和国际市场的占有率分别是多少？

  赖方静静：公司是国内较早进入安全气囊布行业的公司之一，作为国内安全气囊布和安全气袋的主要供应商，国内市场占有率位居前列，在国际上还有很大的发展空间。

  问：公司的终端客户中，向高端客户和中低端客户的供货比例分别是多少？

  赖方静静：我们的产品是属于安全部件，质量第一，没有高低之分。

  问：公司上市以后将面对知识经济的挑战，公司到时在管理上是否有所变化？

  赖方静静：上市公司始终以股东利益最大化为基本的经营方针，创建学习型组织，通过管理创新，技术创新等措施提高公司的竞争实力，保持盈利稳定增长，向股东提供最大化的投资回报。

  问：能否简单介绍一下公司主营业务的其他产品？

  张初全：除主营产品安全气囊布外，公司目前凭借技术及产能优势，开始向下游安全气袋缝制价值链延伸，力求为客户提供更优质的服务和产品。上述产品均为产业用纺织品中的高端产品，具有较高的进口替代价值。

  问：公司开发的高性能防弹面料有怎样的优势？

  张初全：采用德国进口的专用机台，先进的织机加上特殊的工艺参数，使公司的产品相对国内其他厂家布面强度性能更好，基本上保持了纱材原有的特性；采用独特的布边处理方式，使织造性能更稳定，布边绞边更紧，从而布面品质更好。目前公司已开始批量生产高性能防弹面料。

  问：请简单介绍一下安全气囊布市场供应情况？

  张初全：安全气囊布属于产业用纺织品领域里一项具有高技术含量的产品，公司2005年具备安全气囊布规模化生产的能力，是国内较早实现安全气囊布大规模商业化生产的企业。目前国内安全气囊布生产厂家主要有公司、丸井织物（南通）有限公司、江阴杜奥尔汽车用纺织品有限公司、上海博舍纺织科技有限公司、可隆(南京)特种纺织品有限公司、东洋纺汽车饰件（常熟）有限公司、日岩帝人汽车安全用布（南通）有限公司等。

  由于安全气囊布行业进入壁垒较高，认证时间较长，短期内不会出现大量企业进入该细分市场的情况。

  问：公司生产的安全气囊布有什么技术要求？

  张初全：作为一种安全部件，安全气囊布的性能要求高，安全气囊布要精确的透气性，因为要保证安全气囊充胀展开后既有弹性又不至破裂；透气度过高会影响安全气袋成形效果，从而影响气囊的保护效果；透气度过低会使其中的气体不能及时释放，造成对司乘人员身体的过度撞击，同时也要有高强度，良好的伸长性能、高弹性、回复性，需承受来自高温高速气体的瞬时冲击：当汽车发生碰撞时，安全气囊冲出原始安装位置的时速高达322公里。

  问：公司开发的高性能帆船面料有怎样的优势？

  张初全：工艺流程完整齐全，配合先进的生产设备，可满足多种风格、高性能的帆船布开发，如低旦锦纶格子布，高旦高密度涤纶帆船布及其他特殊材料帆船布等；进行树脂定型，压光等处理，满足客人对帆船布的不同手感、物性要求；高要求的制程控制，使生产的产品质量稳定，性能突出；借鉴气囊面料的开发生产管理体系，在开发和生产中控制成本。目前公司已开始批量生产高性能帆船面料。

  问：能否简单介绍一下安全气袋裁片的加工流程？

  张初全：安全气袋裁片的加工流程是将安全气囊布成品制成并检验合格后，根据相关安全气袋的缝制要求切割成形状、大小不一的安全气袋裁片。

  问：能否简单介绍一下安全气囊？

  张初全：安全气囊是一种能够有效保护司乘人员安全的被动防护装置，是汽车被动安全中一项技术含量很高的产品。测试表明，安全气囊在汽车被动安全性方面的作用非常明显，它能够在汽车碰撞时大大减轻乘员受到的伤害，其单独使用可以减少18%的死亡率，而与安全带配合使用时可以减少47%的死亡率。安全气囊的保护效果已被人们普遍认识。

  安全气囊的使用非常严格，安全气囊一般在汽车内部有限空间内发挥作用，必须在几分之一秒的时间内完成使命。传感器感受汽车碰撞强度，并将感受到的信号传送到控制器，控制器接收传感器的信号并进行处理，当它判断有必要打开气囊时，立即发出点火信号以触发充气系统，充气系统接收到点火信号后，迅速点燃主炸药（主推进剂），产生大量氮气给气囊充气。

  有关安全气囊的第一个专利始于1958年，1970年就有厂家开始研制可以减轻碰撞事故中乘员伤害程度的安全气囊，20世纪80年代汽车生产厂家开始逐渐装用安全气囊，进入90年代安全气囊的装用量急剧上升。发达国家首先以立法形式强制推广安全气囊的使用，以美国为例，法律规定自1997年12月1日开始所有新型小轿车都必须安装安全气囊，自1998年9月开始所有新卡车也必须安装安全气囊。

  问：最近几年，公司对前五名客户的销售收入占营业收入的比例都超过了70%，依赖程度较大，公 司是否考虑过这方面的风险？

  张初全：目前，下游客户较为集中是由我们所处的汽车零部件行业特点所决定的，越有优势的企业其主要零部件都集中在这些大的厂商当中，所以，它决定了这个行业的客户比较集中，能够成为他们的供应商是我们实力的体现。

  另外一方面，我们也在考虑力争进入其他的一些总成厂或主机厂的体系里面，适当的增加我们的客户。

  发行篇

  问：能否简单说明一下公司拟发展计划与现有业务的关系？

  赖方静静：公司业务发展计划是在公司现有业务的基础上，按照公司发展战略和经营目标而制定的。发展计划是对公司现有业务的巩固、扩展和提升。公司发展计划扩大了生产规模，提高了产品的技术含量和附加值。有利于公司加快产品结构调整的速度，实现销售市场的多元化，开辟新的利润来源。因此，发展计划将进一步强化公司主业、全面提升公司核心竞争力。

  问：募集资金投资安全气囊布新建厂房项目的原因？

  陈少琳：近年来，公司加大市场开拓力度，业务发展较快，产品销售形势良好。2013年，依靠募投项目的部分实施，公司安全气囊布实际产量达到1,164万米。随着项目的进一步实施，公司未来产能的提升将会巩固并进一步提高竞争力，扩大市场占有率，以适应国内外市场对安全气囊布的需求。

  问：募集资金对实现业务目标的作用？

  陈少琳：本次募集资金的及时到位将对公司实现上述业务目标产生极为重要的积极作用。本次募集资金的及时到位，将有利于扩大公司生产规模，规范公司治理，突出主营业务发展目标，提高公司的整体实力，强化公司的品牌优势，实现股东收益最大化。

  问：能否具体介绍下募集资金用于投资的新项目的金额？

  陈少琳：公司的募集资金拟用于“安全气囊布新建厂房”项目、“工业用布新建研发中心”项目和补充流动资金。其中，“安全气囊布新建厂房”项目将投资32,985.78亿元；“工业用布新建研发中心”项目将投资4,079.84亿元；3,000.00万元将用于补充流动资金。

  问：在目前大盘盘整时股票发行对价格的定位有什么影响，您认为在什么价位比较合理？

  刘昊拓：一般来说，在市场比较繁荣的时候，企业融资发行股票的价格能够比市场低潮的时候获得更多的溢价，在二级市场的上市定价也是一样的情况。但是从长期来看，市场价格是以企业的内在价值为基础的。我们相信华懋科技的股票价格会在一个良性的合理的价格区间。

  问：作为券商，您给予公司在投资者关系管理方面有什么建议呢？

  刘昊拓：投资者关系是目前上市公司中非常重视的一项工作，通过与投资者建立良好的沟通渠道可以使公司在资本市场上更加透明，更能取得投资者的信任。在充分展示公司自身价值的同时，接受市场对公司的监督有利于公司良性发展。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通，及时披露信息。

  问：您认为华懋科技上市后股价能够到多少？

  常厚顺：二级市场的股价是由多重因素决定。

  文字整理 倪丹

  主办 上海证券报

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