中信证券研究部金融工程首席分析师提云涛：

  沪港通将促进指数化投资多元化

  ⊙记者 王璐

  “沪港通将促进指数与指数化投资多元化发展，那些市场代表性强、流动性好的ETF等指数产品将进一步成长。”中信证券研究部金融工程首席分析师提云涛昨日在论坛上作上述表述。

  提云涛在发言中首先抛出了一组数据，他指出，经过多年的发展，全球资产管理业2008年后重新走入一个上升轨道，规模创历史新高。2013年末全球资产管理公司管理总资产达68.7万亿美元，远超2007年56.2万亿美元。其中指数投资和绝对回报产品挤压传统主动基金。2013年末指数和ETF基金占比达到15%，而主动基金份额从2003年的63%下滑至45%。

  提云涛认为，指数化投资在过去几年中得到快速发展的原因主要如下：首先，指数化投资成本低廉，交易便捷；其次，主动基金战胜指数基金的概率都不高，小盘基金战胜指数更难。

  在谈及近期形势时，提云涛表示，最近影响两地资本市场最重大的政策就是沪港通，其带来的改变将包括：一是加速内地资本市场国际化进程。比较直观的看法是有助于A股入选MSCI新型市场指数，使得A股ETF逐渐成为国际资本的资产配置工具；二是沪港通还将促进指数与指数化投资多元化发展。那些市场代表性强、流动性好的ETF等指数产品将进一步成长；三是两地的投资者将利用交易工具加快周转，提高资金效率；四是就投资者关心的指数本身而言，指数进一步从“宽基/规模”向“行业/主题”演化。同时“行业/主题”指数之后另类指数可能是新的选择；五是沪港通也将带来一些实际的交易机会，成份股调整效应。与此同时，海外上市指数产品与相关衍生品的联动在增强，需要进一步关注衍生品与现货的交互影响和作用。