⊙记者 李小兵 ○编辑 孙放

  昨日，主营体外诊断试剂的新股九强生物开始申购。让市场感到意外的是，作为一家发行后总股本仅1.2443亿股的创业板拟上市公司，九强生物的发行市盈率仅为10.07倍。

  本轮IPO重启以来，这样的市盈率仅高于超大盘的陕西煤业的发行市盈率水平。

  发行市盈率出乎意料

  按照证监会的行业分类，九强生物所属的“医药制造业”（参照利德曼）市盈率为41.16倍。如此，九强生物此次发行市盈率仅为行业平均静态市盈率的24%。

  按照九强生物招股书的披露，公司本次发行3111万股，其中老股转让668万股，发行后总股本12443万股。公司披露的经营业绩显示，2013年净利润1.81亿元；2014年上半年净利润0.99亿元；发行格14.32元，对应2013年摊薄后市盈率为10.07倍。

  “发行市盈率如此低，简直就是送大礼包。”有投资者昨日表示，“不过，关键看有没有运气抢到。”

  其实，作为体外诊断试剂领域的企业，目前，A股市场应该说不乏参照系。回顾市场主要的体外诊断试剂上市公司的历史数据，2004年7月上市的科华生物，发行价11.12元/股，对应的发行市盈率15.80倍；2004年8月上市的达安基因，发行价格7.3元/股，对应的发行市盈率为19.73倍（按公司2003年经审计实现的净利润和发行前总股本全面摊薄计算）；2011年7月上市的迪安诊断，首次公开发行的发行价格为23.5元/股，对应市盈率为39.83倍；2012年2月上市的利德曼，首次公开发行的发行价格为13元/股，对应的市盈率为37.14倍。这些数据显示，近年来行业发行市盈率呈走高态势。此次，九强生物在招股书中明示的同行名单，就包括科华生物和利德曼，以及在港上市的中生北控。

  从行业自身发展分析，有分析师表示，九强生物所处的生化诊断行业，具有增速低、集中度低的特点，同时，也正是由于该行业在国内起步较早、发展相对成熟，其竞争格局整体相对稳定，该领域公司上市后，资本实力大大增强，有能力进行行业内整合。而且，随着测定方法灵敏度的提高，可早期发现肿瘤，还能表明病变的部位，目前行业仍处于高速发展阶段。

  由此可见，无论从市场总体来看还是从行业自身的历史情况看，九强生物10.07倍的发行市盈率，都有些出乎市场的意外。

  连续涨停可以预见

  此次IPO开闸以来，在管理层严格控制超募和发行市盈率高于行业水平的背景下，101家新股中，出现发行市盈率高于行业平均静态市盈率的仅有5家；其余均低于行业平均静态市盈率。其中，发行市盈率为行业平均静态市盈率35%以下的就有：九强生物24%；牧原股份24.5%；腾信股份25%；艾比森31%；京天利、飞天诚信32%；天华超净35%等。

  除此之外，花园生物的首次IPO发行价甚至低于其每股净资产。招股说明书显示，花园生物发行前每股净资产为8.09元/股，发行后每股净资产降至7.56元/股。然而，花园生物的发行价却只有7.01元/股。

  业内普遍表示，这为这些新股登陆二级市场后产生一定幅度的上涨创造了有利条件。

  “近期，很多新股都是天天涨停。”10月9日上市的花园生物、京天利，以及10月10日上市的劲拓股份等，在自上市日至昨日的所有交易日内，均为“一字”涨停。

  不过，也有专业人士表示出了担忧：尽管解决了上市公司圈钱的问题，但对新股“天天涨停”的炒作也不应成为常态。