欧元区经济增长超预期

  市场看多年末欧股行情

  ⊙本报记者 王彭

  11月17日，欧洲央行行长德拉吉在最新的发言中重申，欧央行愿意也准备好在必要的时候启动更多宽松措施来对抗过低的通货膨胀。德拉吉的这番发言，加上欧元区上周公布的第三季GDP增长0.8%的数据优于预期，令市场上有愈来愈多的声音建议增持欧股。

  汇丰银行11月19日表示，2014年已接近尾声，不过欧洲股市仍有大量上涨空间，并预计年底欧洲股市将上涨17%-18%。截至目前，泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数和泛欧道琼斯Stoxx 600指数分别上涨了近3%。汇丰银行亚洲首席策略师Benjamin Pedley指出，“我们预计年底欧洲股市将上涨17%-18%，因预计未来数月，甚至是本月底，我们可能看到欧洲央行行长德拉吉的具体行动。” Pedley补充，“在某种程度上，我们已经对所有这些有所耳闻，不过我们确实认为，欧洲央行下一步将购买主权债券，然后可能采取重要一步，即购买企业债券。若所有这些变得成熟，那么欧洲资产将大幅上涨。”

  汇丰银行并不是唯一一家看涨欧股的投行，摩根大通和瑞银集团也对此持有同样的态度。摩根大通11月17日将美国股市评级从超配下调至低配，同时将欧洲股市评级从低配上调至超配。摩根大通表示，从估值角度出发，美股已经显得十分昂贵，其更看好欧股未来走势。不过，美股依然会保持上行动力，年内美股将不断小幅刷新高。该行指出，欧股和美股的相对估值比正处于历史高位，这意味着两者之间的差距将逐渐缩小。因为美股整体EPS的表现并不比欧股更有吸引力。摩根大通补充称，银行股今年一直在压制欧洲股市，但是在压力测试结束之后，德国的放贷情况已经有所转好，因此现在欧洲的银行股有望走高。

  与此同时，瑞银集团的分析师在本月稍早时，也在一份报告中指出：预计2015年底泛欧道琼斯Stoxx 600指数将上涨13%，因预期明年企业盈利将上涨10%。

  瑞信私人银行证券分析主管Gerald Moser表示，最大的利好因素将出现在欧洲股市。尽管欧洲股市动荡是由于担忧经济增长乏力，但瑞信不认为欧洲放缓将拖累全球经济重返衰退。

  而H2O Asset Management客户投资组合经理环球主管Marc Maudhuit指出，随着欧洲经济开始缓慢复苏，对欧股2015年的前景看高一线。他认为，欧股在今年年中见顶后，反复在10月中旬见底，至今反弹已超过半成，收复了今年的部分失地。证券界也开始改变对欧股悲观看法，特别是欧元区上周公布GDP数据后，使得市场上有更多投资者看好欧股。Maudhuit认为，利好欧洲经济的因素包括受到稳健的美国经济拉动；弱欧元政策，预期欧元兑美元会下试1.2水平；以及商品价格的回落有利企业创造就业机会。此外，当美联储宣布加息后，资金有机会由美债、美股资产流向欧股。而目前欧股的估值相对较低，市盈率只有12倍，其中欧洲银行股的市盈率更是低至10倍。因此建议2015年增持欧股。

  Harris Associates合伙人及投资组合经理Michael J. Mangan同样表示，由于投资者在过去一段时间看淡欧洲经济，导致欧股向下，一些经营不错的企业其股价已回落至非常吸引人的水平，这正提供了入市吸纳的良机。