⊙今日投资

  上周，无线电讯服务、投资银行业与经纪业、摩托车制造、水运、计算机硬件、航空、信息科技咨询与其他服务、家务电器、港口、航天与国防居前十。

  其中，投资银行业与经纪业排名为第二，是跻身前十名的新晋者。为进一步推进资产证券化业务发展，继证监会发布资产证券化业务管理规定及配套规则后，上交所于11月27日发布了《上海证券交易所资产证券化业务指引》，对资产支持证券的挂牌转让、投资者适当性、信息披露等环节的具体要求进行了明确。申银万国表示，资产证券化业务一方面券商可以收取承销发行的费用，另一方面收取转让交易的费用，而更大的一块在于随着资产支持证券基础资产规模的增加，券商基于此将发展大量衍生业务，如质押回购、衍生对冲挂钩产品等。资产支持证券衍生业务有望成为继双融和股票质押融资业务之后又一快速放量的资本中介业务，为券商增加杠杆提供了业务空间。继续看好券商股第二波行情，格局一旦形成，很难打破。推荐光大、华泰等为首的大券商。

  人寿保险行业上周上升67位，排名第14。11 月25 日，上海针对之前的保险国十条公布了细化政策，发布了“上海市人民政府贯彻《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》的实施意见”，显著有利于保险业未来的发展。光大证券认为，从低估值的角度分析，保险仍有上涨空间，P/EV 仍在1倍至1.4倍区间，新业务价值倍数在1倍至2.5倍区间，仍处于绝对低位，新业务价值倍数从原理上与其他行业的PE 概念相似，10倍新业务价值倍数较为合理。具体标的上，逻辑不同导致推荐标的差异，从弹性的角度，新华由于其市值小因此弹性大；国寿由于管理层的变更，市场预期它未来的业务发展会表现新气象。从业务修复的逻辑，今年寿险都加大了对个险渠道的重视和投入，4家公司中，平安的个险新单增速最为突出，太保聚焦个险期缴的策略也继续促进业务的增长。

  家具及装饰行业近三个月排名持续上升，目前排名第12。央行正式宣布下调存贷款基准利率，全面利好家居产业链。兴业证券表示，2015年开始我国家居产业链投资从总量思维转移到结构化思维。家具总体需求的先行指标商品住宅销售对于家居品牌商的业绩指向性在趋弱，未来主要驱动因素在结构化的需求以及渠道。预计不同领域的家居需求会出现冰火两重天，不同的渠道结构会面临迥然不同的需求格局。这将是未来品牌家具商超预期的来源。具体到选股思路，推荐定制家居龙头索菲亚和床垫龙头喜临门。

  石油钻探设备与服务行业排名第54，较前周下降33名。国际油价下跌或导致国内油服改革提速，民营油服大洗牌刚开始。长江证券表示，在这种趋势下，“两油”为提高ROE及稳产扩产，很可能选择更加市场化道路，优势企业获得崛起良机。另一方面，跨国并购油服企业和油气资源成为短期推动民营油服加快扩张的重要契机。推荐杰瑞股份、吉艾科技。

  一个月来排名持续上升的行业还包括：投资银行业与经纪业、航空、家具及装饰、人寿保险、综合金融服务、铁路运输、房地产经营与开发、汽车零售、其他综合类、建筑工程、批发等。