《上海证券报》金奖理财每周一星

  ⊙本报记者 王彭

  本周大盘上演过山车行情，沪深两市连续上涨后突现断崖式下跌，此后主板市场强势整理，创业板连涨三天，冲击历史新高。券商股在连续调整后出现强劲反弹，再度成为做多大盘的主要力量。具体来看，建筑、交通运输、钢铁及电力等板块涨幅领先；银行、计算机及煤炭等板块相对落后。偏股型基金中，泰达转型机遇股票、景顺长城成长之星、华商未来主题等涨幅居前。分级基金进取份额五成上涨，其中申万进取全周上涨23.35%，富国军工B、申万军工B及申万证券B均涨逾10%。

  众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  近期市场风格轮动迹象明显，大盘蓝筹和成长股形成“你方唱罢我登台”的精彩格局。多数机构认为，新兴产业仍将是2015年最为重要的投资对象，成长股是主线、蓝筹股是主题的投资逻辑成为一些基金经理的既定策略。这种情况下，投资者可将成长风格鲜明、历史业绩经受市场考验的成长风格基金，作为未来基金配置的战略性品种。

  例如工银信息产业股票基金，该基金投资标的主要包括两类公司，一是中信证券一级行业分类中的电子元器件、计算机、传媒及通信行业的上市公司；二是当前非主营业务提供的产品或服务隶属于信息产业，且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司。两位基金经理王烁杰和刘天任先生均从研究员起步，具备丰富的信息科技领域研究经验，在实际操作中，基金经理不仅通过对宏观经济周期运行规律的研究，对组合仓位进行灵活调整，从而规避系统性风险，还在精选个股并集中配置的过程中，获得显著的超额收益。

  回顾年初至今的操作，上半年信息产业领域在经历了3、4月份的充分调整后，以计算机指数为代表的信息产业相关指数相对比较强势，但二级市场整体资金并不活跃，市场总体较为低迷，市场整体上分化较为明显。工银信息产业基金总体表现良好，期间虽经历了大幅波动，但通过4月份及时调整仓位与优化各股配置，在市场较为低迷的时候重点配置了互联网、信息安全、军工信息化等领域的优质品种，为5月份之后取得了良好的成绩奠定了基础，基金业绩与排名均获得大幅提升。三季度在流动性较为充裕的前提下，成长股走出了一波较为持久的趋势性行情，基金重点配置的军工信息化，医疗信息化，数字营销及互联网领域都获得了较好的投资回报。

  面对瞬息万变的信息产业领域，基金经理会遵循有三个维度筛选个股。第一个维度就是要在“风口”上，这和私募股权投资者的思路类似，因为只有好的行业才能铸造伟大的公司。第二，要看公司的护城河在哪里，即这家公司过去干了什么，为什么它能在这个行业里脱颖而出。第三，它在这个行业里处于什么位置，掌握哪些资源，这个资源包括技术资源、人才资源、客户资源，行业卡位特殊定性的资源等等。这三个因素之外，还要考虑公司当前被市场所认知的情况，市场的理解程度和价值如何。从已披露的三个报告期来看，该基金十大重仓股多数获得正收益，并且个别股票当季涨幅惊人，如一季度持有的飞利信、东方通、东方通信，当季涨幅均在70%以上；二季度的新世纪当季涨幅甚至高达130%；三季度末持有第一重仓股佳讯飞鸿近三月累计上涨69.81%。

  展望未来，两位基金经理表示，虽然TMT板块已经热了两年，但美国经济从2000年的纳斯达克泡沫到现在，信息产业始终作为整个经济的增长引擎，结构调整不是一两年就能完成的。虽然每年都会有所不同，但它的逻辑、思路以及大的方向不会改变。从更广阔的市场看，不管是日本还是美国，以高新技术为代表的股票长期来看表现一直好于传统工业指数。