尽管P2P的监管规则尚未出台，但投资人资金的第三方托管已成为行业共识。除了以汇付天下为代表的第三方支付公司推出了资金点对点流动的托管账户体系，商业银行也陆续跟进，进入2015年后，中信、招行和民生等股份制银行相继推出了为P2P行业量身定制的账户托管体系。

  ⊙记者 高翔 ○编辑 剑鸣

  第三方支付机构尝鲜

  在1月30日于上海高级金融学院举办的沙龙上，央行支付结算司副司长樊爽文直言，P2P平台作为资金供需双方的信息中介，本不应该是一个高风险行业。但由于目前市面上很多P2P由信息中介转变成了资金中介，建立了资金池，这就把自己的经营推到了高风险的悬崖边。

  银监会创新监管部主任王岩岫在公开发言中曾屡次谈及P2P平台不能办资金池，投资人的资金要进行第三方托管，不能以存款代替托管。平台自有资金与投资人资金之间要建立防火墙，已经渐成行业共识。

  不过，目前P2P的资金托管还面临一些难题。中国支付清算协会副秘书长王素珍指出，P2P网贷资金托管这个概念还不是很清晰，有的平台可能跟支付机构或者银行有了合作关系，就对外宣称资金被托管了。实践中真正建立了隔离墙，真正不接触客户资金的机构不是很多。

  汇付天下旗下汇付数据互联网金融部总经理钟红波对记者表示，跑路的P2P平台采用的都是“通道型”模式，等于是资金池，投资人把钱充到了平台，平台有机会动用这部分资金。一些平台也与银行开展了合作，会在银行开一个专有账户，但这个账户的所有人还是平台自己，所以还是有挪用资金的可能性。

  积木盒子创始人、CEO董骏对记者表示，此前市面上相对较好的解决方案就是第三方支付的托管，大的账户下每个投资人和融资人都有虚拟账户，虚拟账户实现直接对接，投融资双方都可以在第三方支付网站上查到余额。积木盒子先前在汇付天下的P2P托管账户体系实现了资金的第三方托管。除了汇付，快钱、富友、易宝等公司也先后入局。

  2013年初，汇付天下建立了国内首个第三方P2P托管账户体系，目前与其合作账户托管的P2P平台超过500家，托管账户数已经超200万。

  钟红波认为，如果将P2P平台比作淘宝，资金托管扮演的就是支付宝的角色。汇付天下所设计的托管体系会为每个投资人和借款人设立二级虚拟子账户，账户之间是点对点的，资金会直接从投资人的账户进入借款人的账户，信息流和资金流是隔离的。

  此外，每个平台都有自己的专属账户，平台与平台之间是隔离的。投资人和借款人进行每一笔交易时要输入密码，这就保证了资金的流入流出都是由本人来操作。在发生风险交易时，特设“一键关停”功能，保障账户资金不被平台非法挪用或盗用。钟红波表示，在汇付实现托管的P2P平台截至目前无一跑路。

  商业银行小步快跑

  理论上说，支付机构的流动性风险和信用风险可以忽略不计。但由于支付行业竞争已趋白热化，很多机构感受到从支付行业赚钱很难、很辛苦，就扩展了一些创新业务去开拓市场。

  樊爽文在上述场合表示，一些支付机构为客户提供担保支付、信用支付以及短期的结算垫款等。这种情况下，一旦付款方不按时付款，支付机构就面临流动性风险和信用风险，因此支付行业的风险也比较大。P2P和支付两个风险较大的行业在展开合作时要审慎，防止两类企业之间的风险传递。他认为，风险管理能力较强的商业银行更适合充当P2P的托管人。

  一家P2P平台创始人对记者表示：“我们更希望由银行来托管。相比之下第三方支付机构的经营稳定性确实较弱，一些机构本身还从事P2P业务。但在沟通过程中，感觉银行也怕担责任，对监管规则未落地有顾虑，担心P2P平台的风险会传导至银行。P2P平台沉淀资金的体量也确实不太大。前一阶段一直处于雷声大雨点小的状态。”

  进入2015年后，商业银行开始慢慢进入这个市场。中信银行与宜信公司喝得头啖汤，率先于1月8日宣布在资金结算监管方面达成了合作协议。前者曾经托管了业内第一只并且是规模最大的互联网基金余额宝。

  宜信公司支付业务结算部总经理刘恬敏表示，双方会实现全流程的P2P交易资金结算监督的模式，当中包括了客户的开户备案、合同备案、交易审核、对账机制等。

  你我贷也与招商银行签订了合作协议，后者将为前者提供交易资金委托管理业务。去年3月开始，双方就进行了端口对接系统测试的工作，目前已进入了测试阶段，预计今年3月托管账户系统可正式投入运营。

  你我贷创始人严定贵表示，投融资双方除了在你我贷有一个账户，同步招商银行生成大账户下的二级子账户，投融资双方的资金都将在二级账户里面出入。二级账户由招行来管理，由客户本人来操作，P2P平台无法动用资金。为了达到监管层反洗钱的要求，资金要求同卡进出。

  1月底，董骏对上证报记者表示，接下来一段时间银行会陆续推出一些成熟的托管方案。2月10日，积木盒子就与民生银行达成合作协议。后续积木盒子的用户能在民生银行的页面上进行绑卡、充值、投资、提现等资金操作。用户还可以直接登陆民生银行官方网站，查询到在积木盒子平台上充值、投资、提现等账户明细。人人贷和玖富两家平台也拟将客户资金交由民生银行的“网络交易平台资金托管系统”进行托管。

  在P2P托管账户领域，银行与第三方支付机构是互补还是相互替代的关系？一家与第三方支付机构合作、并与多家银行接触过的P2P平台负责人表示：“由银行托管的好处是有公信力，缺点是进入时间较晚，是否真正适合平台还不好说。我认为两者不是替代关系，只要成本能接受、真正不给平台跑路的机会，就有其市场需求”。