随着“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带建设等将进入实质性推进阶段，基建投资增长有望刺激水泥需求出现较好恢复。业内人士表示，今年水泥需求增速有望达到4.5%，明显高于去年1.8%的增速水平。加之，行业推动错峰生产、加快兼并重组，今年内外部情况均有向好改善迹象，在各区域中，盈利弹性较大的新疆、京津冀水泥公司值得重点关注。

  春节过后，全国水泥市场正逐步开启，水泥价格的先行指标沿江熟料价格上周已开始小幅提价，这意味着未来几周水泥价格也有望步入提价模式。

  上周安徽沿江、苏南和浙北一带熟料价格率先上调，全国水泥价格止跌持平。据数字水泥网最新数据显示，山东枣庄、沂州和青岛、贵州贵阳和安顺等地水泥价格上周上调20元至30元/吨；上海、江苏南通、福建泉州等地价格下跌20元/吨，价格下跌主要集中在低标号水泥，高标水泥价格保持稳定。安徽沿江、苏南和浙北一带熟料出厂价格上调15元/吨。从需求启动情况看，与过去两年基本相同，以缓慢回升为主，企业日均发货量在三至四成，个别较好企业可达五成以上。

  从各区域供需情况来看，今年华东、中南仍有望保持较好的盈利水平，而西北新疆、华北京津冀则有望迎来盈利触底反弹。

  新疆作为“一带一路”上的核心区域，未来将更多承担与中亚各国的基础建设互联互通任务，这将拉动区域水泥需求保持较好增长，化解目前产能过剩严重情况。机构预计，今年新疆基础设施投资速度仍将明显高于全国平均水平。日前，新疆已出台《关于加快城镇基础设施建设的意见》，提出鼓励社会资金以多种方式平等参与城镇基础设施建设。另外，新疆兵团制定的部分重点项目开（复）工建设方案显示，今年4月底前将开（复）工建设50个重点项目，总投资629.8亿元，其中2015年计划投资165.9亿元，主要涉及保障性住房、水利、城镇基础设施等领域。新疆去年水泥产量同比下降8.9%，是多年高速增长后首次下降，今年新疆水泥行业几乎无新增产能，加上去年实施错峰生产，若需求复苏则区域水泥企业业绩弹性将大增。

  京津冀区域今年同样有望迎来水泥需求改善，之前已有报道，京津冀发展顶层设计方案《京津冀协同发展总规划》已完成，将于不久后发布。今年京津冀一体化建设将进入实质落实阶段，一批重点基建工程将开建，包括北京新机场工程、京津冀城际轨道交通网建设等。今年河北省政府工作报告中表示，未来几年河北省新增基建投资总额将超过3.1万亿，集中投向更能加强城市衔接效率的高速公路、轨道交通等交运项目。

  供给方面，从去年开始河北省已开始加快淘汰水泥落后中小产能及无窑小粉磨站，使区域水泥行业集中度得到明显提升。供给收缩、需求回升有望改变区域水泥行业连续两年盈利较差的困境。

  （本报研究员 褚宇峰 编辑 张巘）