⊙金百临咨询 秦洪

  近期A股市场不断冲高，成交迭创天量。不过，创业板指数在创出2232点高点之后，明显遭遇强抛压，上周五午后震荡走低。而上证指数上周五虽然不断新高，但屡屡出现盘中小幅跳水，显示市场压力在增强，那么，短线A股升势会短线见顶止步么?

  乐观政策预期削弱估值压力

  就短线来说，市场的确有一定阻力，主要因为创业板估值高企，让价值投资者越来越不能接受，市场因此已出现“市盈率1.0、市梦率2.0、市胆率3.0版、市傻率4.0版”这样的段子。不过，就主板市场来说，估值压力并不是很明显，而且还有强大的估值复苏能量，这得益于政策暖风不断，不断地打开行情的想象空间。

  一是亚投行不断获得欧洲强国认可和加盟。德国、法国、意大利等欧洲国家愿意加入亚投行，意味着“一带一路”战略正在逐渐深入落实，这无疑将极大拓展了我国经济产业空间，提振各路资金对我国经济前景的乐观预期。与此同时，凭借高寒区域高铁产品的竞争优势，中国北车将参加俄罗斯高铁的招标。如此诸多利好信息叠加，有利于提振各路资金对于我国增长由总量增长走向质量增长的乐观预期。

  二是关于未来房地产市场、房地产政策走向的乐观预期。越来越多分析人士认为，未来一段时间内，房地产政策有望继续松绑，如房贷利率的优惠政策、第二套房的首付政策等等，均有较为乐观的变化预期。这其实说明当前我国政策工具里的储备工具依然多多，未来中国经济可能会有一定的挑战与压力，但希望也不小。所以，A股市场，尤其是主板市场的做多能量依然在聚集中，有望削弱创业板高估值的压力。

  买力不减 震荡前行

  基于此，短线A股市场可能会出现一定的分化走势，高估值新兴产业股可能在高位会出现持续宽幅震荡。但是，主板市场尤其是上证指数可能会继续震荡前行，3600点不会成为近期的强阻力位，就经典技术分析理论来说，3800点的整数关口才可能构成强阻力。

  更何况，庞大的社会流动性迫切需要新的资金池来容纳，而换手率渐趋提振、流动性较佳的证券市场无疑是最佳的蓄水池。因此，越来越多的资金会涌入A股市场，沪深两市的1万亿成交金额可能会成为近期的新常态成交量，短线A股市场的买盘力量依然强劲。与此同时，持续的天量成交堆积，必然会带来新的做多品种。一方面成交量增多，会导致市场推力增强，对估值的容忍度也会有所提升，有色金属股、地产股等传统产业股可能会出现涨升。这也是近期低价股持续“暴动”的原因。另一方面，成交量持续放大，券商佣金再上一台阶，券商股的估值重心也随之上移。在此背景下，证券股有望迎来一波涨升行情。因此，后市行情仍然有着强大的引擎，牵引上证指数攻击前行。

  积极跟踪市场风向

  操作中，建议投资者认可相对积极一些。仓位布局上，适量向金融股等传统产业股转移，中国平安、国信证券、东兴证券等品种可跟踪。中国平安的优势已经在年报中得到彰显，其实该公司才是A股最大的互联网金融公司，也是最大的金融控股平台，估值重心有望持续上移。同时，证保B、金融B等分级基金也可跟踪。

  同时，环保股、一带一路概念股、铁路建设股、铁路设备股、军工股等产业风口股也可跟踪。其中，环保股的优势在于环境投资力度增强，产业成长趋势相对确定，走势前景更为乐观一些，尤其是有高管增持或员工持股计划的品种，比如维尔利、南方泵业等。另外，拓展农业金融、彩票业务、体育业务的康达尔、凯瑞德、探路者等个股也可跟踪。

  （执业证书：A1210612020001）