■一周互动精华
金博士导师团成员
姚浩然
时富资产管理有限公司
董事总经理
金苹苹
《上海证券报》记者
王 彭
《上海证券报》记者
游客：美元升值再配合加息预期，作为一名国内投资者现在是否适合增持些美元资产？
姚浩然：在市场对美国强烈的加息预期之下，美元指数强势上升，上周曾一度突破100水平。然而，在美联储上周三(18日)公布了3月议息声明后, 美元指数稍微有所回落。主要原因在于：尽管美联储议息声明中删除“耐心”一词,但降低了对美国经济增长预期,并将今年年底的预期利率从12月的1.125%降低至0.625%,同时重申在决策中考虑国际市场的变化，由此反映美国的加息步伐有机会较市场预期放缓。
目前利率水平极低，宽松的环球货币环境以及美元持续强势，仍吸引资金流入美元资产；但另一方面，美股目前估值处于历史高位，笔者预计短期美股在高位反复徘徊。人民币资产方面，经济放缓以及降息预期导致人民币兑美元汇率近期有所贬值；但是人民币资产也不乏吸引力，由于流动性增加内地股市也有相当不错表现。因而，作为内地投资者，笔者认为可以先留意内地的投资机会。
游客：市场担忧美联储加息时点近在眼前，请问这对黄金的未来走势会有什么影响？
金苹苹：在美联储周三发布的会议纪要里，放弃了此前市场颇为关注的“耐心”措辞，这无疑向市场显示，首次加息又近了一步。然而，值得关注的是，在这份会议纪要发布后，黄金却一反常态大涨逾2%。这表示在美联储的“耐心”消失后，还有更加值得投资者关注的问题。
在这份会议纪要中，美联储大幅下调了今年的经济增长预期、通胀预期和利率前景展望。美联储预计2015年美国经济的增长速度将在2.3%到2.7%之间，低于去年12月份预测的2.6%到3.0%之间。与此同时，2016和2017年经济增长预期也均被下调。美联储预计，2015年通胀率将达到0.6%到0.8%之间，随后在2016年上升至1.7%到1.9%之间，并在2017年最终达到接近于2%的水平。而这，意味着美联储未来的加息步伐会非常缓慢，远低于其此前的预期。正因为此，市场普遍认为尽管加息已经是铁板钉钉的事儿，但是今年6月份加息的可能却变小了，美联储最快可能要到今年9月才会加息。这也是导致了周三黄金大涨的原因。
不过从长期来看，美国经济复苏以及强势美元的回归的趋势都已经确定，今年国际金价仍存在继续向下探低的压力。
游客：华泰柏瑞量化增强000172，我买了10万，2月份买的，不知怎么操作了，还值得定投吗？
王彭：华泰柏瑞量化增强的跟踪标的为沪深300指数，同时采用量化投资模型，力求在严格控制组合预期跟踪误差的基础上，获取超越标的指数的投资回报。华泰柏瑞量化指数增强基金2014年净值增长率70.42%，位居同类基金前四分之一，该基金夏普比率高达3.13，而最大回撤仅为-7.49%，体现出较佳的投资“性价比”。从当前的市场环境来看，大盘突破前期高点后又继续上行趋势，建议投资者继续定投。
游客：现在我手中广发中证500ETF已经盈利30%，请问老师现在是赎回好，还是继续持有呢？请老师指教。
王彭：广发中证500ETF以中证500指数为追踪标的，其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。
Wind数据显示，从2005年中到2014年底，中证500指数累计收益率接近570%，不仅跑赢了同期沪深300的收益率仅约300%的收益，也跑赢了市场上大多数主动股票型基金。南方基金中证500ETF、500医药行业ETF基金经理罗文杰表示，目前中证500指数的PE和PB值正处于低点，随着牛市风格轮动，弹性较大的中证500指数后期有望取得良好的表现。综合以上情况来看，建议投资者继续持有。
游客：老师好！广发聚瑞最近表现不是很好，它是不是在调整呢？
王彭：从历史业绩来看，广发聚瑞2010至2013年连续四年位居同类基金前四分之一，表现优良，但该基金去年净值仅上涨18.9%，落后于同类基金平均水平。去年12月23日，原基金经理刘明月离任，广发聚瑞由新任基金经理王颂接管。年初至今，该基金净值上涨17.3%，表现位居同类基金中上游。从近期的业绩表现来看，广发聚瑞前段时间业绩不佳，可能受到基金经理更替后调仓换股的影响，投资者可耐心观察一段时间再做决定。
问题：我从2007年开始先后持有光大中小盘、泰达中小盘、信达澳银领先增长、诺德优选30、华夏蓝筹、交银精选、博时沪深300、博时医疗、博时新兴成长各近万股，到现在仍没平亏，需要优化哪个或减增持哪个基金？请给推荐一下。
王彭：从历史业绩和今年的表现情况来看，可以赎回信达澳银领先增长和交银精选，光大中小盘、泰达中小盘、诺德优选30和博时新兴成长虽然历史业绩欠佳，但今年以来均有明显起色，可以继续保留观察。华夏蓝筹和博时沪深300均为蓝筹风格基金，前者为主动管理型，后者为指数基金，根据过去经验，在蓝筹行情占优的市场阶段，指数型基金往往跑赢主动管理型基金。随着养老金入市等各项政策将陆续出炉，市场信心有望进一步提升，预计短期市场有较大可能震荡上升趋势，这两只基金可以继续保留。作为医疗主题基金，博时医疗在2014年由于医药板块整体低迷表现欠佳，但该基金今年以来已取得了23.66%的净值涨幅，位居同类基金前列。考虑到医药主题基金投资标的单一，可能会面临行业的系统性风险，建议投资者降低配置比例，将其作为组合的卫星资产。
（本报记者 王彭 整理）