⊙记者 卢晓平 黄蕾 ○编辑 剑鸣

  2014年，以保险四巨头为主的保险公司，投资战绩满满。中国太保以6.1%的总投资收益率摘得“状元”，新华保险、中国人寿、中国平安分别以5.8%、5.36%和5.1%紧随其后。就整个行业而言，6.3%的投资收益率是为近十年来的次高点，几乎仅次于之前大牛市时的鼎盛时期。

  然而，仅仅相隔一个季度后，赚得盆满钵满的保险资金却突然出现了分歧。对于2015年的权益投资策略，究竟向左还是向右，保险四巨头显然未达成共识。

  在最近各自针对媒体召开的2014年年报发布会上，中国人寿副总裁杨征直言，将尽力使短期资产配置进一步贴近市场，较好地抓住市场机会。“目前来看，权益投资比例会适当提升，往后会积极谨慎地评估波动较大的股市对于公司短期、长期收益风险的影响。”

  不过，在被记者问及今年在权益投资上是否加仓这个问题时，另外三大保险巨头的投资掌门人则显得更谨慎些。中国太保资产管理公司总经理于业明直言，虽然中期而言仍看好权益类资产的表现，但今年股票市场的波动会很大；新华保险副总裁陈国钢则明确表示，今年继续以固定收益类投资为主，只是适当开展权益类投资。

  更鲜明的观点，来自于中国平安首席投资官陈德贤。他并不否认2015年可能会出现较多的结构性机会，但他直言真正的“大牛市”恐怕还在两三年后。“我们目前的投资策略是，权益仓位不会有大幅变动，更多的是在不同波段中出现的操作机会。”

  值得注意的是，虽然在权益投资的策略上尽显分歧，但保险四巨头2015年投资策略仍异中有同，这主要体现在另类投资及海外市场的布局上。

  从目前四家的表态来看，从收益及与负债相匹配的角度来考虑，他们对于另类投资仍然会保持一定的热情；另外，对于国资国企改革浪潮下的投资机会，也不会轻易错过；在海外布局上，四巨头目前都在海外积极寻找优质标的，已经看了不少项目，比较偏向不动产等固定收益类投资项目，而非收购兼并等战略投资。

  总的来说，保险四巨头认为，2015年资本市场的机会与风险并存。在全球货币宽松、流动性比较高的大环境下，对于资本市场不必过于悲观。但人口老龄化、经济增长模式改变后出现新常态，以及传统行业的利润不会出现快速复苏等负面因素所带来的风险，仍要留意。

  而在一些细分市场、新兴领域的投资机会，保险四巨头又表现出不同的态度。如在看待金融衍生品上，中国平安较为积极，愿意尝鲜融资融券、期权、夹层基金、对冲基金等新品种；而新华保险则坚定地表态，投资仍以稳健型为主，不会参与金融衍生品的投资。

  事实上，无论保险四巨头今年投资是向左还是向右，摆在市场面前的一个不争的现实是：保险投资新政不仅为保险资金打开了另类投资的大门，同时也为险资出击海外打通了“任督二脉”，在此背景下，保险资金的投资格局已发生质变，过去单一币种、过度依赖A股的历史将一去不复返。

  多币种多资产的投资时代已经开启，多样化战略的资金配置将带领保险资金迈向一个全新的收益阶段。可预见的是，未来保险机构的权益仓位和投资收益，都将不再如过往般大起大落，而是步入稳健的新常态。