（上接30版）
单位：元
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(2) 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
报告期内，公司仅对部分可供出售金融资产采用公允价值计量，包括持有的招商银行、招商证券股票。其中，招商银行持股1620.12万股，报告期内持股数量未发生变化，2014年其公允价值变动9234.68万元，导致其他综合收益增加6926.01万元，递延所得税负债增加2308.67万元；招商证券持股853.71万股，报告期内持股数量未发生变化，2014年其公允价值变动13309.31万元，导致其他综合收益增加9981.98万元，递延所得税负债增加3327.33万元。
4. 核心竞争力分析
在日益激烈的行业竞争中，中国医药在医药健康领域的核心竞争力主要表现在以下几个方面：
一是唯一一家以国际化为特色优势、以医药健康为主业的央企单位，在医药国际贸易领域具有独特优势。中国医药曾经是中国市场上唯一一家从事医药进出口贸易的公司，一直保持着与全球多个国家和地区的相关政府部门、企业和其他组织的密切联系，有着广泛的专业贸易市场网络，积累了丰富的专业贸易经验，培养了一批又一批素质过硬的专业外贸团队，为中国医药国际化战略的实施提供了良好的实践基础。
二是以协同力引领主要业务板块的共同发展，不断实现公司的跨越式滚动发展。在传统优势医药贸易业务基础上，经过几轮产业转型和市场扩张，特别是经过2013年集团医药资产重组与深度融合，公司已经基本建立起了以国际贸易为引领、以医药工业为支撑、以医药商业为纽带的科工贸一体化产业格局，公司积极倡导各业务板块的深度融合与协同发展，充分发挥公司内部融合与外部整合带来的协同效应，从而更好地推动公司持续健康长远发展。
三是具有双引擎驱动的产业群组合优势。公司的产业群组合涵盖包括工、商、贸、终端服务等医药健康产业的主要领域，充分体现协同性，敏锐感知市场需求，多方位为客户的不同需求提供最优的医药健康产品和服务。公司着力在重点产品领域建立横跨国内和国际两个市场的营销网络，聚焦现代中药、特色化学制剂和生物制药等核心产业领域，打造集研发、生产、销售、服务于一体的产业链，努力将公司发展成为一家在国内医药行业中具有重要地位、在国际市场具有较强竞争力和品牌影响力的科工贸一体化大型医药企业集团。
四是通过不断强化内部管理，提高运营管理水平，基本形成了能够敏锐地对行业政策和市场环境做出有效反应的内部管理体制和一大批综合性高素质的专业人才队伍。公司通过将战略管理、预算管理、薪酬与绩效管理、运营管理、企业文化建设相结合，建立起一整套既能够妥善履行央企职责，又能够快速适应市场变化需求的反应机制。在人才培养体制和机制保持原有优势的基础上，不断创新，适应经营管理需要，将企业的稳定有序发展与高效运行有效地结合起来，做到稳中求进，快中求好。
3.2 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
1、 行业竞争格局和发展趋势
从国内医药行业发展态势来看，受医疗卫生投入放缓、总控费、限抗令、招标重启、出口不理想等因素影响，虽然2014年医药政策环境暖风频吹，但近期效果并不明显。2014年，我国医药生产增速持续放缓，工业利润率下行，药品终端市场销售增幅放缓，出口形势低迷，整体经济运行增速下跌。南方医药经济研究所预测：2015年中国总体医药市场规模14070亿元，同比增幅12.9%。预计2015年医药工业总产值2.49万亿，增幅15%，其中化药总产值6811亿元，增幅14.4%，中成药预计总产值5953亿元，增幅15.9%，医药工业销售收入增幅约13%，利润增幅约11%。
医药流通领域，预计2015年，药品终端市场14070亿元，同比增长12.9%，其中医院终端规模9739亿元，同比13.3%，零售终端3091亿元，同比增长9.3%，基层医疗卫生规模1240亿元，同比增长20%。药品流通领域行业集中度将进一步提高，现代医药物流进入建立体系、形成网络的发展阶段，电子商务与传统零售药店相融合，电商对行业格局将产生较大影响，此外，随着“医药分开”的深入推进，药品零售行业将面临新的市场机遇和挑战。
医药贸易领域，2014年全年医药外贸增速在9%-10%左右，医药外贸总额有望逼近千亿美元大关。预计2015年仍维持在10%左右的增长水平。
2、 公司发展战略
公司的总体发展战略为：全球配置资源，强化国际化实力；内生增长与并购整合并重，产业经营与资本经营双轮承载，加速融资滚动发展；统筹工、商、贸,布局医药健康产业关键领域，沿着全产业链构建产业群组合优势。
其一，强化国际化实力。充分利用多年积累的医药国际贸易专业经验和资源优势，加强国际化的经营与合作，发挥引进和输出的引领和延伸作用。一方面深度挖掘国际医药产品、服务和资本资源，运用国内渠道和本土化优势，构建掌控和引入国际优质医药资源的实力；另一方面，积极拓宽海外市场，形成强劲的国际市场渠道能力以及医药产品和服务的集成能力；从而壮大、扩展公司国际业务的价值链，带动公司工商等国内业务价值链的发展。
其二，内生增长与并购整合并重，加速融资滚动发展。一方面，巩固、扩大现有业务基础，通过不懈的市场拓展、业务优化和管理提升，现有业务板块持续保持平均约20%左右的内生增长率。另一方面，紧随行业发展趋势，抢抓并购整合机遇，通过“并购重组-整合发展-增值循环-滚动跃升”的产业和资本循环模式，既不断扩展、优化产业群组合，又持续提升市值预期，在增值、融资、并购、整合、成长的循环中，实现产业和资本经营双轮承载的快速滚动发展。
其三，构建产业群组合优势。沿着全产业链拓展、优化业务结构，使公司的产业群组合，结构合理地涵盖包括工、商、贸等医药健康产业的主导业务领域，探索在医疗服务、健康养老、电子商务等领域的发展机会，协同有效地满足市场需求，多方位为客户的不同需求提供优质的医药健康产品和服务，形成扎实的市场优势和持续的成长趋势。
3、 经营计划
2015年，公司要以国内国际两个市场为着眼点，从市场开发、业务协同、内部管理、投资并购等方面开展全年工作。
(1) 在市场开发方面，要进一步加大转型创新与市场开发力度，提高精细化管理水平，全面提升经营质量和竞争能力；
(2) 在业务协同方面，要深化资源整合与业务协同，构筑一体化经营优势，从点走向面，并迈入机制化、系统化的轨道；
(3) 在内部管理方面，要着眼全局，按照现代企业制度基本要求，着力构建科学规范的管理体系，实现管理的计划性和实效性，从战略、财务、人力资源、运营等方面加强管理及资源配置和政策引导功能的发挥；
(4) 在投资并购方面，力促投资并购工作取得突破，再融资工作取得成果，投融资工作有机衔接、良性互动。
从各方面确保2015年形成“业务经营保持强劲势头、对外扩张取得显著成效、管理体系持续优化、企业活力全面激发”的良好局面。
4、 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
因维持当前业务并完成在建投资项目，我公司在2015年度向金融机构申请授信额度为89亿元，其中流动资金贷款额度为24.7亿元，贸易融资额度为64.3亿元。
5、 可能面对的风险
2015年，国内外宏观经济环境均面临增长放缓的压力，但由于存在政府对医药卫生投入加大、全民医保、人口老龄化、单独二胎放开、慢病需求增大、人均用药水平提高以及大健康领域消费升级等利好因素，仍对医药行业发展起到一定的支撑作用。
但是，随着国家对医疗卫生投入明显放缓、医院控费、抗菌药物的限用、零售布局饱和以及出口不理想等因素的影响，医药行业整体增速将进一步放缓。2015年药品招标方案也在酝酿着大变革，二次议价、分类采购和招标权下放等逐渐出现在各地方案中。医改政策的不断推进将对药品销售模式和药企竞争格局产生重大影响。
药品流通行业随着企业兼并重组的继续，批零一体化药品流通业态结构逐渐主导医药市场。同时，伴随着医药物流和互联网技术的不断发展，药品电子商务模式与传统商业模式融合的速度将会加快。医药市场高度同质化的竞争局面，将倒逼药品流通行业发展进入全面提升软实力的时代。
在医药国际贸易方面，受产能过剩、外需低迷、成本升高、贸易摩擦增多等冲击，自2012年中国医药外贸进入缓冲调整期后，外贸增速不断下调，2014年，已跌至个位数。2015年医药行业出口仍然低迷，影响医药行业出口的宏观经济形势没有发生根本变化。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
2014年，财政部新修订或发布了长期股权投资、职工薪酬、公允价值计量等七项会计准则，根据财政部要求，经第六届第13次董事会审议通过，自2014年7月1日起，开始执行新准则，并对公司财务报表进行追溯调整。上述会计政策变更，增加可供出售金融资产68,149,601.28元，减少长期股权投资68,149,601.28元。上述会计政策变更，仅对可供出售金融资产和长期股权投资两个报表项目金额产生影响，对中国医药2013年度及本期总资产、负债总额、净资产及净利润未产生影响。
4.2 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
截至报告期末，纳入合并财务报表范围的子公司共计38家，详见本附注“九、在其他主体中的权益”。 本报告期合并财务报表范围变化情况详见本附注“八、合并范围的变更”。
董事长：张本智
中国医药健康产业股份有限公司
2014年3月31日