2014年年度报告摘要
公司代码：600872 公司简称：中炬高新
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
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二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
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2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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三 管理层讨论与分析
2014年，公司继续重点推进美味鲜公司扩产发展、推动中汇合创房地产调整创新，积极开展资本市场运作，探索有效的激励模式。公司各项工作取得了良好的成绩，保持健康、稳健的发展好势头。
1、继续推进美味鲜健康食品产业全面加速发展，成效显著。投资5000万元的酱油文化博物馆落成，为企业引入浓厚的文化气息，也标志了中山基地建设的完满完成；投资6亿元的阳西生产基地一期工程顺利竣工，为美味鲜公司业绩的稳步增长奠定了坚实基础。企业坚持推动“厨邦智造”管理活动，企业效率显著提高。全年产品平均毛利率34.82%，比上年提升3.74个百分点；销售净利率11.6%，比上年提升0.7个百分点。
2、中汇合创房地产项目积极调整，为公司发展打好基础。面对中山商品房库存增加，以及中山市政府总规微调和岐江新城分区控规调整等情况，公司一方面积极沟通政府各部门，为公司的下一步发展争取有利的空间；另一方面，从自身出发，努力解决前期项目开发的不足，理顺存在的各项问题，取得了一定效果。
3、中炬精工管理改善，发展势头良好。公司着力营造营销、生产、质量、成本的管控体系，全年产品毛利率达到30.6%，比上年提升1.6个百分点；企业通过改善现场作业环境及膳食、加强员工素质与技能培训等努力，有效增强了员工对企业的认可度和归属感。
4、开拓新融资渠道，改善财务结构。根据股东大会决议，公司于2014年6月成功获得中国证监会的批准，发行不超过9亿元的公司债券。第一期5亿元在2014年9月发行，利率6.2%；第二期4亿元在2015年1月发行，利率5.5%。公司债券的发行，增加了公司中长期的债务比例，有效改善了财务结构，并为公司业务的开拓发展筹措了充足的资金。
2014年，公司实现营业收入26.42亿元，比2013年增长13.96％；归属母公司的净利润2.87亿元，同比增长34.74%；本年每股收益0.36元，比上年增加0.09元；加权平均净资产收益率12.78%，比上年度增加2.35个百分点；资产负债率为35.6%，比年初上升0.1个百分点；每股经营活动产生的现金流量净额0.42元，同比增长1.5倍。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
公司营业收入增速下降，主要原因是房地产及服务业收入0.5亿元，较2013年减少了1.7亿元；而制造业收入增长了3.4亿元，加上公司本部及创新科技公司通过物业资产出售，增加了其他业务收入1.5亿元，使公司营业收入同比增长了3.2亿元。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
1）调味品业务方面，阳西生产基地一期工程于2014年6月竣工投产，为业务的持续增长提供了保障，2014年阳西基地实现主营业务收入2.16亿元；2）房地产业务方面，由于政府规划调整因素，中汇合创公司二期高层住宅未实现开盘销售，也未能开展后续工程建设，对业务的正常开展带来一定的影响。
3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
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(2) 主要供应商情况
前五名供应商采购金额517,575,252.82元，占全部采购总额的29.8%。
4 费用
营业费用2.31亿元，同比增加4,554万元。主要是美味鲜公司随销售收入大幅增长，相应工资福利费、广告费、超市费用、运费增长。
管理费用2.88亿元，同比增加6,267万元。主要是美味鲜公司工资福利、科技研发、阳西厂至中山厂的往来物资调度运费及庆典费用增加等原因。
财务费用3,321万元，同比减少62万元，保持稳定。
5 研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：元
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(2) 情况说明
研发费用同比增长38.1%。其中美味鲜公司9285.9万元，同比增长38.8%；中炬精工144.9万元，同比增长8.4倍。
6 现金流
公司合并现金流入总额为60.09亿元，流出总额60.94亿元，现金净流出8,495万元。其中：
全年收到经营活动有关的现金29.78亿元，支付经营活动有关的现金26.43亿元，实现经营活动有关的现金净流入3.35亿元。
投资活动现金流入24.16亿元，主要是公司本部、美味鲜和中汇合创收回的银行短期理财产品本金及收益款项；公司本部收到物业转让款项等。投资活动现金流出27.92亿元，主要是公司本部、美味鲜和中汇合创购买银行短期理财产品支出；及美味鲜公司购入生产设备及阳西厨邦公司扩产项目等现金支出等。投资活动现金净流出3.77亿元。
筹资活动现金流入6.15亿元，主要是公司发行公司债5亿元，及本部、美味鲜、中炬精工借款、转贷的现金流入；筹资活动现金流出6.59亿元, 公司本部偿还2013年第一期短期融资券，公司本部及子公司归还银行贷款、支付银行利息，公司本部支付股利等。筹资活动现金净流入出4,357万元。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
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主营业务分行业和分产品情况的说明
制造业毛利率上升，主要是规模效应体现，单位产品成本下降；房地产及服务业毛利率下降较大，主要是商品房本期结转收入大幅减少，以及工业园区物业出租率下降所致。
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
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主营业务分地区情况的说明
(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
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(四) 投资状况分析
(1) 持有非上市金融企业股权情况
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持有非上市金融企业股权情况的说明
(2) 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托贷款情况
单位:万元 币种:人民币
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委托贷款情况说明
上述委托贷款2014年共实现收益275.9万元。
1、 主要子公司、参股公司分析
1、广东美味鲜调味食品有限公司：注册资本2亿元，总资产18.68亿元，净资产9.53亿元，本公司实际持股比例100%。主营：生产、销售各类调味品。报告期内实现营业收入23.76亿元，比上年增加3.87亿元，增幅19.46%；实现净利润2.77亿元，同比增长28.74%。
2、广东中汇合创房地产有限公司：注册资本10.65亿元，总资产11.71亿元，净资产11.1亿元，本公司合计持股比例79.16%。主营房地产开发。报告期内实现营业收入488.2万元，同比减少97%；实现净利润28.95万元，同比减少99%。
3、中山中炬精工机械有限公司：注册资本2,000万元，总资产8,094万元，净资产3,192万元，本公司持股比例75％。主营业务为生产汽车、摩托车配件，报告期内实现营业收入7,531万元，同比增加1.65%；实现净利润755.8万元，同比减少12%。
4、中山中炬森莱高技术有限公司：注册资本4,500万元，总资产23.41万元，净资产-769.7万元，本公司持股比例66%。主营业务生产镍镉、镍氢系列电池产品、动力电池、电池生产及原材料销售。报告期内实现营业收入912.27万元，同比增长370.8%；实现净利润279.94万元，同比增长了11倍。
5、中山创新科技发展有限公司：注册资本2,400万元，总资产1.5亿元，净资产7,636.2万元，本公司持股比例100%。主营业务：科技项目投资开发及配套服务；设备租赁及技术咨询。报告期内实现营业收入5,162.9万元，同比增长1,436.87%；实现净利润1,224.5万元，同比增长21.29%。
6、中山市中炬高新物业管理有限公司：注册资本300万元，总资产376万元，净资产342万元，本公司持股比例100%。主营业务：园区物业管理。报告期内实现营业收入762万元，同比减少2.67%；实现净利润3.98万元，同比增长2779.3%。
7、中兴（科技）贸易发展有限公司：总资产5,556万元，净资产5,550万元，本公司持股比例100%。主营贸易、投资。净利润7.4万元，同比减少23.71%。
8、中山市天骄稀土材料有限公司：注册资本2,000万元，总资产3,802万元，净资产2,085万元，本公司持股比例28.5%。主营加工销售稀土系储氢材料、稀土新材料。报告期内实现营业收入2,840万元，同比减少11.89%；实现净利润5.1万元，实现扭亏。
9、中山市中炬小额贷款股份有限公司：注册资本2亿元，总资产2.29亿元，净资产2.28亿元，本公司持股比例20%。主营小额贷款业务。报告期内实现营业收入982万元，同比减少47.9%；实现净利润381万元，同比减少57.1%。
10、中山东凤珠江村镇银行股份有限公司：注册资本1.5亿元，总资产6.81亿元，净资产1.77亿元，本公司持股比例10%。主营存、贷款业务。报告期内实现营业收入3,091万元，同比增长47.5%；实现净利润1,216万元，同比增长31.9%。
11、中山火炬开发区胜源科技小额贷款股份有限公司：注册资本2亿元，总资产2.09亿元，净资产2.07亿元，本公司持股比例10%。主营小额贷款业务，公司2014年2月开业。报告期内实现营业收入1,228万元，实现净利润689万元。
2、 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
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一、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
根据公司目前重点发展的业务，公司所处的行业包括调味食品、房地产开发、工业园区开发管理及汽车配件等。
1、行业的发展趋势
（1）调味食品行业
随着人们生活水平的提高，我国调味品行业一直保持着稳定的市场增长，产品高端化趋势明显。伴随着社会对食品安全、环境保护等要求的提高，具有品牌、渠道、研发、规模等优势的企业将具备更有前景的发展空间，企业之间的差距将进一步拉大，行业的集中度将逐渐提高，国内名优品牌仍的主导地位将日趋明显。
（2）房地产行业
2014年房地产市场整体平淡，商品房销售面积、销售金额、开工面积、投资总额均有所下降，行政性调控措施逐步淡出，行业渐入成熟发展的新常态。中山市场规模整体增速放缓、波动加剧，库存产品多，房地产项目开发盈利水平下降，投资风险加大；公司房地产业务面临较大挑战。
（3）产业园区开发
中山火炬高技术产业开发区经过20年的持续开发，工业土地资源趋于饱和，受制于人力资源、成本等因素，区内企业向内地搬迁的势头初显，园区厂房、宿舍空置率上升。开发区提出提升服务、加快第三产业发展的口号，招商重点逐步从工业向第三产业转变。
（4）汽车配件
汽配业务主要产品为汽车空调电磁离合器，是发动机和压缩机之间的动力传递装置，属于汽车空调系统中的核心零部件之一。2014年中国汽车产销量均超过2300万辆，随着中国汽车保有量的不断增长，中国汽车零配件行业市场总量将不断递增。另外，中国近年汽车配件出口已突破600亿美元，且保持着10%左右的增长。持续发展的汽车市场，为公司汽配业务提供了充足的空间。
2、行业竞争格局
（1）调味食品行业
目前国内调味品企业较多，行业集中度较低，企业发展差异较大；未来行业将逐步走向品牌化、高端化、集约化，行业整合加剧；优势企业可望在发展中不断提高市场份额；美味鲜公司作为行业领先的企业之一，将继续走好自身特点的发展道路，积极应对市场竞争，不断提升生产规模和市场份额，从竞争中建立了自身优势。
（2）房地产行业
中山市是珠三角房地产价格洼地，公司中山站商住地将围绕中山市岐江新城的发展规划，向总部经济、创意科研及休闲娱乐的方向发展，；利用国家对"城镇化"的推动及深中通道建设等有利因素，建设"适宜创业、适宜创新、适宜居住"的"宜居生活小区"。 利用自身拥有的优质土地资源的优势，努力做大自身品牌，提升自身价值，从竞争中发展壮大。
（3）产业园区开发利用火炬开发区升级转型的机遇，实现招商重点和资产布局的双转型，招商重点从第二产业逐步向第三产业转移，逐步出售变现工业物业，适当增持有升值空间的商业物业，通过资本、科技、金融、产业相结合，全方位进行园区的招商、管理及投资工作，实现园区的平稳、合理发展。
（4）汽车配件
整车市场竞争激烈，要求零部件供应商压缩成本、降低价格，这一定程度压缩了汽配企业的发展空间，加剧了竞争。公司需要重点做好成本管理，加强技术革新，开发优质国际客户，积极开拓国内竞争；在发展中实现自身规模和效益的突破。
(二) 公司发展战略
继续坚持求实、稳健的工作思路，通过管理机制创新、资源配置优化等有效手段，推进健康食品、房地产及汽车配件等主导业务良性发展；持续完善内控体系，提升公司整体效益。实现公司持续、稳定、健康发展。
(三) 经营计划
实现营业收入29.25亿元, 比2014年增长10.72%；
实现归属母公司的净利润2.2亿元，比2014年减少23.29%；
加权平均净资产收益率达到9%。
对2015年经营目标的讨论分析：
2015年公司预计合并净利润同比有所下降，原因如下：
1、2015年预计产能还不能完全释放，阳西项目转固后折旧费用大幅增加，美味鲜人员增加，劳动力成本加大，导致美味鲜公司利润增幅放缓。
2、中汇合创公司2015年营业收入较低，无业绩贡献；
3、公司本部土地及物业转让大幅减少；本部发行公司债财务费用增加。
解决措施：
公司一方面要继续重点支持美味鲜公司扩产发展，通过扩大产能，降低单位产品折旧额；继续加强管理，减员增效、控制成本，保持企业较高的盈利能力；另一方面，公司需要扶持其他业务大力发展，促进房地产尽快形成有效盈利模式，加大中炬精工市场开拓力度，提高贡献值；公司总部需要加强资金管理，提高资金收益。
可以预见，通过各项业务的均衡发展，公司业绩消化短期的波动，重新走入发展快车道，实现持续稳定健康的增长。
2015年的工作重点如下：
1、继续大力推进美味鲜公司阳西基地后续建设，加强战略发展规划，重点做好市场网络开拓及新产品开发。
2、加速中汇合创二期后续开发及一期项目遗留问题的解决，推进产品销售，加速资金流动，提升运营效率，为房地产业务后续打好基础。
3、做好中炬精工新工艺、新技改项目的实施，加大新客户开拓，确保业务稳定增长，企业效益逐步提高。
4、合理运筹资金，提高资金使用效益；加大小额贷款、村镇银行、创业投资等业务的管理，提高投资收益。
5、继续加强园区管理，做好园区服务工作，提高客商满意度，逐步转变招商重点，提高物业出租率。
6、贯彻执行《董监高等核心管理人员薪酬与绩效考核管理制度》，进一步探索完善薪酬激励机制，更好调动骨干人员的工作积极性。
7、加强公司内部管理，进一步完善公司内控体系，加强科技创新，提升企业创新精神及抗风险能力，集团整体高效运作提供保证。
8、关注资本市场动态，积极参与市场创新和改革，进一步拓展公司发展空间。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司继续在美味鲜市场、阳西生产基地及房地产开发等业务增加投入，预计2015年公司的资金需求仍较大。公司2014年公司债券已成功发行，所募集的9亿资金将可为公司的后续发展提供资金保障。
(五) 可能面对的风险
1、原材料价格波动的风险
调味品主要以大豆、面粉、糖等农产品为原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求及经济环境等因素的影响。如果原材料价格上涨，而产品售价不变，产品毛利率水平将会下降，可能导致公司上市当年利润下滑。
2、调味品市场风险
由于行业的分散度高，企业市场占有率仍偏低，项目可能受市场竞争加剧等因素影响，造成产品毛利率或市场占有率下降，进而导致公司扩产项目产能过剩，影响项目的收益，甚至造成亏损；另外，受宏观经济影响，调味品的消费增长也有可能下降，从而导致公司业务收入微增长甚至负增长。
3、食品安全风险
国家对食品安全日益重视，不断出台食品安全监管法规；公司采取“5S”品控法，严格在各个经营环节执行质量控制，在历次的国家级市场抽检中，公司产品质量均符合要求。但公司仍不能放松，食品安全是公司仍然各项工作的重中之重。
4、房地产政策风险
公司所处房地产行业与国民经济的联系极为密切，受到国家宏观调控政策及地方政府意志影响较大。2014年以来，由于中山市总规微调和岐江新城分区规划调整，影响了公司房地产二期工程的如期开盘和开展后续建设。目前，国家对房地产的调控已经从行政干预向市场调节转变，公司项目需充分利用自身优势，以市场需求为导向进行有序开发。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
自2014年1月26日起，财政部陆续颁布或修订了《企业会计准则第9号—职工薪酬》、《企业会计准则第30号—财务报表列报》、《企业会计准则第33号—合并财务报表》、《企业会计准则第39号—公允价值计量》、《企业会计准则第40号—合营安排》、《企业会计准则第2号—长期股权投资》和《企业会计准则第41号—在其他主体中权益的披露》、《企业会计准则第37号-金融工具列报》具体会计准则及《企业会计准则-基本准则》。
2014 年10月 23日，公司召开第八届董事会第四次会议，会议审议通过了《关于执行2014年新颁布的相关企业会计准则的议案》，本公司自2014年7月1日起执行上述准则，并对期初相关报表项目列报及其金额进行追溯调整，对期初报表项目的影响如下：
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执行上述会计准则，对公司期初资产总额、负债总额、股东权益总额及净利润不产生影响。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影响。
无
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由本公司按照《企业会计准则第33号——合并财务报表》编制。 子公司的主要会计政策按照母公司统一选用的会计政策确定，合并报表范围内各公司间的交易和资金往来等均已在合并时抵销。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出说明。
无