§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2015年1月1日至2015年3月31日。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标单位：人民币元
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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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本基金业绩比较基准：中证800指数收益率*85%+中证综合债指数收益率*15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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本基金成立于2014年11月18日。按基金合同规定，自基金合同生效日起六个月内为建仓期。截止报告期末，本基金仍在建仓期。报告期末，由于证券停牌等原因，单只证券占基金资产净值的比例超过基金合同的规定，本基金将在停牌证券复牌后尽快调整，使其投资比例符合基金合同的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 表中的任职日期和离任日期均指公司公告中披露的决定日期。
2、我公司已于2014年11月20日发布《泰达宏利基金管理有限公司关于变更基金经理的公告》。吴华先生自2014年11月18日起担任本基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2015年1季度，市场呈现出剧烈的分化和快速的行业轮动行情。从行业上看，互联网金融是龙头，而传统金融比较落后。从风格上看，创业板为主的中小市值股票表现较好，而上证50指数等大盘股表现滞后。目前来看，创业板的估值水平和上证50的估值水平的差距已经再次回到历史最高水平附近。
我们认为，这种市场表现和三个因素有关。第一，互联网新产生的商业应用为投资者打开了想象空间；而不佳的实体经济状况则限制了传统金融股的表现空间。第二, 政策层面上对创新，特别是互联网创新的鼓励，点燃了市场对互联网相关板块的热情；对股市融资的检查和对指数过快上涨的忧虑又减弱了市场对指标股的做多热情。第三，14年4季度金融类大盘股的大幅上涨和小盘股的大幅度下跌在客观上都需要有一个短期的修正。
本基金在操作上依然延续了低市盈率价值投资的风格。这种思路在15年1季度遇到了一定的挑战。考虑到经济形势的变化和市场风格的变化，本基金也在坚持长期投资风格的基础上，从两个方向上做了一定的调整。第一，在比较各个“互联网+”细分产业后，我们增加了能源互联网方向的配置。第二，从互联网发展对硬件拉动的角度，我们增加了智能硬件产业链的配置。这两个方向的共同特征是：同样受益于互联网，但有业绩且估值相对较安全。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为1.134元，本报告期份额净值增长率为1.70%，同期业绩比较基准增长率为17.04%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2季度，我们认为宏观经济会出现明显的企稳迹象。随着1季度的货币政策放松以及财政政策的发力，2季度的投资增速可能会有所反弹。出口的增速有望随欧美国家经济的复苏而进一步回升。消费则会保持平稳。从金融来看，随着地方政府债务置换的推进，银行坏账发生的概率会有所降低。从流动性来看，货币政策还有进一步放松的空间。
2季度市场行情可能以震荡攀升为主。中期来看，从去年年中以来，股市上涨的基本面因素和上涨逻辑并没有发生改变。但从短期来看，由于前期上涨较快，市场也可能要通过震荡来消化前期的一些获利盘。从行业来看，反映经济最重大变化的行业可能会有很好的表现。而15年经济最重大的变化可能来自国企改革、特别是电力体系改革、“一带一路”、和互联网创新等领域。从股市的历史经验看，牛市中低估值和低价格的板块往往也有明显的超额收益。对这些方面的结合，有助于我们更好地判断市场的方向。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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注：以上为本基金本报告期末持有的全部债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期没有投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 其他资产构成
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5.11.2 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.3 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.11.4 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泰达宏利瑞利分级债券型证券投资基金设立的文件；
2、《泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金基金合同》；
3、《泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金招募说明书》；
4、《泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金托管协议》。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登录基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。
泰达宏利基金管理有限公司
2015年4月22日
2015年第一季度报告
2015年3月31日
基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月22日