对人民币而言，这个５月尤为关键。国际货币基金组织（ＩＭＦ）在今年５月份讨论是否将人民币纳入特别提款权（ＳＤＲ）的一篮子货币，并在今年年底做出最后决定。事实上，人民币早在２０１０年就曾向“货币篮子”冲刺，当时人民币因“不可自由使用”而被拒之门外。ＳＤＲ的“货币篮子”究竟是个什么篮子？人民币的加入又将带来怎样的变化？

  ＳＤＲ是ＩＭＦ于１９６９年创设的一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足，其价值目前由美元、欧元、日元和英镑四种货币组成的一篮子储备货币决定。

  瑞银证券中国首席经济学家汪涛介绍，ＳＤＲ又被称作“纸黄金”，它不是货币，也不是对ＩＭＦ的债权，而是对ＩＭＦ成员国可自由使用货币的潜在求偿权。成员国在发生国际收支逆差时，可用它向国际货币基金组织指定的其他成员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还国际货币基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

  目前，ＳＤＲ的价值根据由美元、欧元、英镑和日元四种主要货币构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为４８．２％、３２．７％、１１．８％和７．３％。“这四种货币中，退出量化宽松的美元因即将加息的效应令新兴市场恐慌，欧元则随着逾万亿规模的欧版ＱＥ推出‘跌跌不休’，日元更是持续大幅贬值，”中国社科院金融研究所研究员张跃文表示，“由于ＳＤＲ篮子货币计入成员国的央行储备，因此这个篮子中的货币贬值将使相关国家外汇储备缩水，从而影响国际金融市场稳定。”

  越来越多的市场人士认识到，ＳＤＲ的分配机制不尽合理：一方面，美元的权重占比较大；另一方面，由于分配取决于会员国在ＩＭＦ中的份额，发达国家所分配的ＳＤＲ明显大于发展中国家，易造成“富者越富、穷者越穷”的局面。为了加强ＳＤＲ分配的均衡性、增加新兴市场国家和发展中国家的代表性和发言权，ＩＭＦ表示将综合考虑有关国家的经济实力、外贸情况等因素，选择有代表性的货币加入“货币篮子”。

  民生银行首席经济学家温彬坦言，此前“可自由使用”货币标准中关于在国际银行借贷和国际债券发行中的使用情况对新兴市场经济体货币来说很难达到，而如今的评估标准采用“储备资产标准”，涉及在官方外汇储备中的使用情况、即期市场交易量、外汇衍生品市场交易量、拥有市场化的利率工具这四个方面。这意味着加入ＳＤＲ货币并不要求其发行国实现资本项目完全可兑换，但该货币必须“被广泛使用”和“大量交易”，并获得ＩＭＦ执董会７０％以上的投票支持。

  鉴于我国金融改革持续推进以及人民币的可用性大幅提高，多家机构发布报告认为，今年人民币被纳入ＳＤＲ货币篮子为大概率事件。

  环球同业银行金融电讯协会最新数据显示，目前人民币是全球第二大贸易融资货币，也是全球第五大最被广泛使用的交易货币。一系列事实表明，人民币已经发展成为维护全球金融稳定的重要力量，同时具备了成为国际储备货币的基本条件。

  中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员白明认为，将人民币纳入ＳＤＲ可增强后者的代表性和稳定性，提高其作为国际储备资产的吸引，也顺应了ＩＭＦ自身改革的需求。

  摩根通达中国首席经济学家朱海滨表示，人民币加入ＳＤＲ的象征意义非常重要，这可以被视为国际社会对我国日益增长的经济重要性和在全球金融市场作用的一种认可。与此同时，人民币加入ＳＤＲ也可以成为国内金融市场改革继续推进的一大动力。

  （新华社）