⊙张德良 ○编辑 杨晓坤

  由创业板为首、以创新创业为核心的成长主题投资，已演绎成为一轮气势宏大的超级大行情。市值比较、主题延伸，开始推动主板中大市值成长蓝筹加速前行。

  创业板综指5月涨幅已达30%，远超1至4月（11%、13%、24%、19%），指数正在偏离常态轨道。基于估值，创业板进入顶部区域符合常理，但就此认定就是泡沫也是片面的。规范市场、打击操纵，并不会阻止趋势。对于趋势交易者来说，不争论，不猜想，要做的是厘定合理的交易策略，做好资金管理，遵守交易规则。在第一梯队品种未出现向下拐点之前，轻易作出悲观的结论是有风险的。短期震荡，并不影响创业板迭出成长主题牛股。

  当然，主板成长主题的吸引力已开始显现，这是创业板先导赚钱效应的复制。很明显，新崛起的千亿市值成长主题股就是“旗帜”，受其推动或牵动，大量成长主题股转向加速。核心支撑因素持续叠加，包括宽松的资金环境、国家战略的顶层设计不断推出、转型升级以及新一轮投资消费，正从预期转向落实。具体交易选择也变得简单清晰，即同类主题的市值比较，加上简单的运行节奏复制，正是因为机会来得简单且有效，才给市场带来强大自信和信心，并吸引源源不断的场外资金加盟，这样的趋势力量无疑会持续超出常态。

  当前，一系列投资主题已非常明朗，目前的重点就是观察比较股价运行节奏。比如我们可以观察股价与中短期均线系统的位置，若经过一轮调整且未摆脱中短期均线（20-30日均线）的牵制，形态上就处于“N”形的低点位置，虽然现在看上去较弱，但其未来潜在动力将非常强劲。

  实际上，主板也是“互联网+”的主战场，也是央企整合主题的集散地。

  首先，由“中国制造2025”战略延伸而来的智能制造、高端制造，信息化与工业化融合、军民融合，在主板拥有众多潜力品种。代表着各大主题方向的中国重工、上海电气、海康威视等，其市值稳定于千亿以上之后开始再上台阶，由这些旗帜所引领，大量制造业新蓝筹开始跟随。与之紧密相关的是央企整合，这一轮集团整合也是塑造高端制造新蓝筹的桥梁。继高铁、核电之后，中海系（中海集运）与中远系（中国远洋）的专业化整合，给央企集团带来新思维。最直接的，就是航空发动机（中航动控、中航动力）、燃气轮机（中国重工、中国船舶）等重大专项计划，与之相关的上市公司有望持续获得资金关注。另外，中粮系（中粮屯河）、中信系（中信国安）、保利系等集团整合也充满预期。

  其次，与“稳增长”相关的消费、投资领域也有价值再发现的机会。当然，与投资主题有关，更看重投融资模式，像PPP，涉及公共服务，包括基建、环保等。至于聚集众多中国品牌的消费服务，其成长价值同样未被充分挖掘，像智能家电，正成为家电行业的成长新拐点，“双寡头”美的、格力的市值已从千亿水平再上台阶，海尔、长虹、TCL的产业整合的转型也在全面提速。即使是传统消费品牌，像贵州茅台、五粮液、青岛啤酒等，也受益于体制变革大潮，市值正处于快速提升的拐点。

  最后谈谈指数，就月度涨幅而言，5月创业板综指涨幅达30%，中小板综指27%，中证500指数18%，而上证指数到目前的月涨幅仅8%，整体处于全面加速状态的市场，不同于启动初期，这种反差并不会继续维持，可以肯定，主板将展开一轮强烈补涨。上述领涨指数的目标均越过历史高位一倍，类比之下，突破3478点这一重要位置的上证指数，其攻击目标乐观，突破6124点也是主板指数趋势目标之一。因此，短期交易策略重心可转向主板，但核心不变，还是成长主题或成长蓝筹。

  （执业证书：S1450611020014）