⊙张德良 ○编辑 杨晓坤

  “5.28”巨震的折腾，让大家把行情看得更清，投资主题也进一步向创业创新、转型升级聚焦。主题越来越强化，市场信心也越来越强，行情正逐渐由资金推动向信心推动转变。

  历史总是惊人相似，目前上证指数的月K线运行格局几乎就是2007年的克隆版，上周也如期再现“5.30”式的震荡。巨震后的强势群体演变也是如此，进一步强化了原有的核心主题。大家都知道，2007年“5.30”后，热点已集中向当时的核心主题超大市值传统蓝筹股转移，上周“5.28”巨震之后，也是“互联网+”再度领涨，包括“互联网+文化”、“互联网+医疗”，以及能源互联网、工业互联网（智能制造）等。看似简单重复，但这正是市场内在运行规律所决定的。站在交易角度，每次震荡调整后，我们要做的就是关注率先崛起的强势股及其关联主题。

  首先是文化传媒，该行业已进入转型升级裂变期，总市值规模小但行业发展空间巨大。既有“互联网+”，也有体制改革、国企整合等题材。像光线传媒（与阿里战略合作）、华策影视，加上一个“鲶鱼”——新上市的江苏有线，市值迅速飙升至1700亿。广电产业链整合，包括互联网电视牌照、互联网入口的资源价值将会持续挖掘。华数传媒、华闻传媒（停牌）以及其他有线网企业，受江苏有线市值提升拉动，有望持续活跃。此外还可关注歌华有线、中信国安、湖北广电、广电网络等。

  其次是能源互联网，领涨品种为国电南瑞，与之相关的是工业互联网，包括汇川技术、机器人、大富科技、大族激光等。

  最后是“中国制造2025”战略核心主题，与之相关的，可重点关注军民融合主题，还有集成电路、北斗、航空发动机、燃气轮机等重大项目。关联品种包括大唐电信、同方股份、中国卫星、中航动控、中科曙光、奥普光电、中国重工、四创电子、欧比特、海格通信、海特高新、大立科技、振华科技、浪潮信息等。

  这些核心成长投资主题，将成为推动大盘再上台阶的核心动力。事实上，成长核心主题并不是现在才形成的，而是始于2013年初。大背景与全球牛市一样，都以全球第三次工业革命浪潮为背景，包括移动互联网在内的一系列技术创新将颠覆未来全球经济格局。对于我们来说，国家发展战略更加明确，就是顺应这一全球趋势，以创新驱动发展为核心，实施“互联网+”行动计划、“中国制造2025”，加上“一带一路”、新一轮体制改革，正全方位推动经济结构转型升级。

  股市的嗅觉是最敏锐的。创业板之所以能够持续领导大盘，是因为其隐含着大量创新创业型企业，在这些企业由小市值不断向中大市值提升过程中，逐步引领主板中大市值成长主题转强，并加快推动传统产业的转型升级。

  今年以来，行情已形成“创新创业+转型升级”的双轮驱动格局。每一次震荡调整，都在反复强化这一核心成长主题。看上去“估值安全”（PE低）的群体，在大盘调整过程中并不稳定甚至更弱，这种弱者恒弱、强者恒强现象还会持续，最终市场热点将全面聚焦于成长投资。基于成长主题品种多为中小市值品种，由此推动相对应的指数主要体现在创业板综指、中小板综指或中证500指数，而非上证指数。换言之，创业板综指等主流指数，通常不容易沽穿中短期均线（10-20日）的支持，并形成不断创新高格局，上证指数则会反复跟随，短期也会逐步化解5100点附近的技术阻力，当其转入突破历史高位6124点的时候，领涨指数如创业板综指或已转入区域震荡。

  整体上说，本轮行情的核心投资主题并没有因此次震荡而变化。大趋势不变，就会进一步强化对成长主题的持股信心，大盘就会由天量再天量的资金推动，向无需天量的信心推动演变。

  （执业证书：S1450611020014）