——江苏万林现代物流股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  万林股份董事长 黄保忠先生

  万林股份总经理 孙玉峰先生

  万林股份副总经理、董事会秘书 吴江渝先生

  万林股份副总经理、财务总监 沈简文先生

  安信证券副总裁 秦 冲先生

  安信证券业务总监 张喜慧先生

  经营篇

  问：目前公司竞争优势体现在哪些方面？

  黄保忠：1、集成服务能力优势

  本公司提供的港口装卸服务、 基础物流服务及进口代理服务已经涵盖了木材进口领域的众多流通环节。从协助客户选择国外木材供应商开始，公司可以提供进口代理、代办保险、货运代理、船舶代理、港口装卸、报关报检、仓储堆存、货物中转以及经水路或陆路对外配送等各项物流服务。 全方位的集成服务提供能力，使得公司能对各项物流服务进行内部集成，提高服务效率，为客户真正节约时间及成本，并能提供“一站式”服务的体验。因此，公司的集成服务能力的优势，是任何单一经营港口装卸业务、仓储配送业务或进口代理业务中一项的物流企业所不能匹及的。

  2、港口区位优势

  公司下属盈利港务所在的长三角地区是传统的进口木材集散地。 盈利码头所处的泰州港，能够有效辐射多个木材加工产业集聚区域，并拥有方便的水路与陆路交通条件。在该区域内汇集了多个木材交易市场以及众多木材经销网络，已形成较强的进口木材分销能力，并使得公司具备较好的港口区位优势及竞争优势。

  3、业务规模优势

  盈利码头目前是国内较重要的木材码头，2013 年实现接卸木材量 278.44 万立方米，2014 年实现接卸木材量 329.50 万立方米。因为木材进口规模较大、种类较齐全且货源较充足，盈利港务附近已逐渐形成一个较大规模的木材交易集散地，拉动了盈利码头进口木材量的增长。此外，报告期内公司及子公司上海迈林的合并木材进口代理货值金额位居全国第一。 这也提升了公司在木材行业内的信誉度，帮助公司积累了大量的客户资源，拉动了各项业务的发展。

  4、人才优势

  本公司凝聚了优秀的港口运营人才、现代物流人才及外贸代理人才。公司的高管团队及负责港口装卸业务、 基础物流业务及木材进口代理业务的管理团队与核心业务技术人员，均拥有丰富的业务经验与管理经验。而在 2011 年实施的股权激励措施（即员工通过持股平台~无锡合创入股公司）又从体制上将公司与管理层、技术骨干的利益真正融合在一起，因此，公司科学的管理体制及激励机制有力于充分发挥优秀人才的积极性，有利于保持人才队伍的长期性与稳定性。

  5、企业信誉优势

  自成立以来，公司始终以不断提高服务水平，提升客户满意度为战略导向。在为国内外客户提供优质、高效服务的同时，公司也以其专业的服务获得客户的首肯及上级监管部门的认可，并荣获多项荣誉与认证。

  问：公司近年生产经营是否涉及环保问题？

  孙玉峰：生产型企业自2009 年1 月1 日至证明开具日未发生环境污染事故和环境违法行为，无因违反环境保护律、法规而受到行政处罚的情形。

  公司子公司上海迈林从事的业务为进出口贸易代理，少量办公垃圾按办公场所物业管理规定进行处置，不会造成环境污染。公司其余各子公司均已获得各地环保部门出具的证明，证明未发生环境事故和环境违法行为，无因违反环境保护法律、法规而受到行政处罚的情形。根据保荐机构和发行人律师核查，发行人不属于《上市公司环保核查行业分类管理名录》包含的行业类型，暂不列入核查范围，无需进行上市环保核查；发行人及其子公司在报告期内均未发生环保事故或因环保问题受到处罚。

  问：公司股利分配的顺序是怎样的？

  吴江渝：公司在可分配利润范围内，应充分考虑投资者的需要并根据有关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性文件、公司章程的规定，以缴纳所得税后的税后利润按下列顺序分配：

  （1）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。

  （2）公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

  （3）公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。

  （4）公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

  （5）公司持有的本公司股份不参与分配利润。

  （6）公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。

  （7）法定公积金转为注册资本（股本）时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。

  （8）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后二个月内完成股利（或股份）的派发事项。

  问：能否介绍一下公司的质量控制情况？

  吴江渝：（一）质量管理体系及标准

  本公司及其子公司针对各主要服务项目，建立了相应的质量管理体系。2012年 2 月 9 日，中国质量认证中心向盈利港务颁发《质量管理体系认证证书》 （证书编号：00112Q21352R0M/3200） ，确认盈利港务建立的质量管理体系符合ISO9001：2008、GB/T19001-2008 相关标准。2012 年 3 月 2 日，中国质量认证中 心 向 万 林 运 输 颁 发 《 质 量 管 理 体 系 认 证 证 书 》（ 证 书 编 号 ：0112Q21941R0S/3200） ， 确认万林运输建立的质量管理体系符合 ISO9001：2008、GB/T19001-2008 相关标准。在已有的质量管理体系基础上， 公司将通过完善制度建设和加强员工培训等方式，提升各层级员工的质量管理意识，并通过将质量管理工作与员工绩效考核相结合的方式，把质量管理工作融入到日常的生产经营过程中。

  （二）发行人研发情况

  1、物流业与制造业联动发展研究各类木材加工企业是公司重要的客户群体，为了深化与这部分客户的合作，探索物流业与制造业联动发展的新型业务模式，公司开展了相应的木材采购与产品配送服务外包项目的研发。2008 年6 月，公司与主要客户上海欧洋豪杰木制品有限公司（以下简称为“欧洋豪杰”）签署了《战略合作协议》，开展新业务合作模式的研究。通过双方合作，欧洋豪杰将部分原材料采购与库存管理工作，通过委托采购以及供应商管理库存（VMI）模式外包给公司，以构建优势互补的合作关系。在合作模式研发的过程中，万林物流进行了有针对性的信息系统改造，并将在业务创新过程中有效结合电子数据交换（EDI）、条码技术以及无线射频识别（RFID）等新技术的运用。基于该研发项目的前期成果，万林物流于2011 年12 月被国家发改委经济运行调节局确认为“全国制造业与物流业联动发展示范企业”。在已经取得的成果基础上，公司还将继续深化物流业与制造业联动发展模式研究，并逐步向其他木材加工企业客户进行推广。

  2、物流信息系统的建设。公司自 2009 年开始建设公司物流信息系统，现已完成基础网络搭建和电脑设备配备，并完成了代理采购、装卸堆存、船舶代理、货运代理、仓储配送、视频监控等模块的开发，以及办公、财务、人事等内控管理系统的建设。通过物流信息系统的建设，公司将运用EDI（电子数据交换）、RFID（射频识别）、GPS（全球定位）等先进的计算机技术，基于安全高效的网络平台、数据平台，将过程控制、电子交易和物流服务有机的结合在一起，实现从木材代理采购、装卸堆存、船货代理、仓储配送、加工制造及物流拓展服务等完整供应链管理的物流信息系统。此外，物流信息系统中的木材物流公共信息平台、木材物流电子交易平台和综合物流管理系统、供应链商贸管理系统、供应链金融管理系统等模块正在研发建设中，建设期约为3 年。截至2014 年12月31日，公司累计投入1,154万元用于物流信息系统的建设。今后，公司将根据业务发展的需要，适时对现有物流信息系统进行升级与改造。

  问：公司近年来主营业务毛利情况如何？

  沈简文：报告期内，公司的主营业务毛利率呈现波动的态势，但总体依旧保持平稳。由于公司进口代理业务及其他业务的毛利率显著地高于其余各项业务的毛利率，因此，当该两项业务的绝对数额发生较大变化时，公司主营业务的毛利率就会发生较大的波动。

  问：公司营业成本主要来源是什么？

  沈简文：公司基础物流业务的营业成本主要是相关堆场设施的折旧费用、人员工资、短驳运输费用等。由于仓储业务的特性，公司基础物流业务的成本相对于仓储业务量（万吨/天）属于固定、刚性的成本，主要影响的因素包括不断增长的人员费用以及受堆场货物吞吐量影响的燃料、运输等费用。

  问：请介绍一下公司成为股份公司后股利分配的一般政策？

  沈简文：2011年6月15日，股份有限公司创立大会暨第一次股东大会审议通过了修订后的《公司章程》，对公司利润分配变更为如下规定：

  1、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。

  2、公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。

  3、法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。公司采取现金或者股票方式分配利润，公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。

  发展篇

  问：公司未来有没有再融资计划？

  孙玉峰：本公司将根据企业发展的实际状况，充分考虑各种可能的资金渠道，结合发展战略的行业特点和风险结构，确定合理、高效、科学的资本运作方式。为确保公司持续发展和经营战略的实施，在本次股票公开发行上市前，本公司将努力提高现有资产的使用效率，包括：加快应收账款资金回笼，提高流动资金周转率等；同时，根据公司年度经营计划和资金需求量，加强与各商业银行的金融合作，使公司整体资产负债率保持在合理的水平。成功上市后，本公司将不断拓展新的融资渠道，优化资本结构，降低筹资成本，根据业务发展需要，积极利用资本市场的直接融资功能，适时采用增发、配股、发行可转换公司债券、企业债券或向国内商业银行贷款等多种形式融入资金，以满足公司产品开发、技术升级及补充流动资金的需要，推动公司长远发展。

  问：公司今年是否已经确定明年的分红政策？

  沈简文：公司董事会、监事会和股东大会在充分考虑独立董事、外部监事和中小股东的意见决策股利分配具体方案。公司会通过多种途径（电话、传真、电子邮件、投资者关系互动平台）听取、接受中小股东对利润分配事项的建议和监督。

  发行篇

  问：本次募投对公司业务发展的作用体现在哪里？

  黄保忠：本次募集资金将全部用于与公司主营业务相关的项目投资以及生产经营。本次募集资金的主要目的是：通过“木材装卸扩能项目”的建设，进一步增强盈利码头的吞吐量与木材装卸效率、增加码头通过能力，从而进一步强化盈利码头作为国内重要木材接卸港的行业地位；通过“木材物流配送中心项目”的建设，新增并强化木材初加工能力、木制品仓储能力以及物流配送能力，更好地服务于即将在公司附近兴起的木材加工企业群落，提升整体服务的附加值；最终提升公司在木材进口综合物流服务方面的竞争优势。

  问：请介绍一下本次募集资金的主要用途。

  黄保忠：本公司本次发行募集资金拟投入以下项目：

  1.木材物流配送中心项目

  2.木材装卸扩能项目

  为加快项目建设以满足公司发展需要，在本次募集资金到位之前，本公司将根据项目投资进度的实际情况先行以自筹资金投入，并在本次募集资金到位之后按照公司募集资金管理办法的相关规定予以置换。

  问：请介绍一下本次募集资金股票发行方式。

  孙玉峰：本次发行采用网下向询价对象配售与网上市值申购定价发行相结的方式。

  问：此次募集资金运用对公司净资产会有怎样的影响？

  沈简文：本次发行募集资金到位后，公司净资产及每股净资产都将大幅提高，可以进一步提升公司的实力并提高公司抗风险能力。

  问：此次募集资金项目对公司财务状况会有怎样的影响？

  沈简文：本次募集资金项目实施成功后，将进一步扩大公司规模、提升经营业绩、改善财务结构、巩固并加强公司竞争能力，对公司的长远发展产生积极有利的影响。具体影响表现为以下几个方面：（一）对净资产和每股净资产的影响，（二）募集资金投资项目对资产负债率和资本结构的影响，（三）对公司净资产收益率和盈利能力的影响 。

  问：募投后对公司净资产收益率和盈利能力将会如何变化？

  沈简文：本次股票发行后，由于本次募集资金拟投资项目需要一定的建设期， 而本次公开发行完成后公司净资产规模将立刻有较大幅度提高， 因此在短期内公司的净资产收益率会有一定程度的降低。但从中长期来看，公司本次募集资金拟投资的两个项目均具有较高的投资回报率。随着项目建成并逐渐产生效益，公司销售收入和利润水平将有一定幅度的提高，最终增强公司盈利能力，提升核心竞争力。

  文字整理：倪丹 编辑：李魁领

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