近期，监管层出台“组合拳”利好稳定住了市场，提振了投资者信心。众多利好中就包括“国家队”直接或间接买入蓝筹股ETF。伴随而至的是近一周来蓝筹股ETF市值规模的大幅增长，据统计，上证50ETF（510050）、上证180ETF（510180）、沪深300ETF（510300）的规模均增长了逾300亿元。蓝筹股ETF，作为“国家队”入场救市的有效工具，迅速吸引了公众的关注和兴趣。

  一、蓝筹股特征的三点辨析

  蓝筹股作为市场的稳定器，通常具备三个基本特征：一定的市值规模，稳定的盈利和红利增长，以及相对低的估值。这些是普通投资者都了解的，然而蓝筹股还有一些深层次的特征并未被普通投资者所准确把握，这里对其中的三点加以辨析：

  蓝筹股不仅仅是超大公司。蓝筹股不仅仅以公司规模为划分标准，传统意义上的大公司在蓝筹股指数占比未必高，如中石油其市值超过1.9万亿，但在上证180指数中的权重仅有0.81%，排名第30位，这是由于该公司自由流通的股份较少的缘故。蓝筹股的范畴要大于大公司的范畴，蓝筹股不仅仅是一些银行、保险、石化、地产公司，还包括既有一定规模又有较好的盈利和成长性的公司，如大家熟知的三一重工、复星医药、上海家化、光明乳业等均是经典蓝筹股。

  蓝筹股不是涨不动的公司。市场的涨跌不能简单用特定阶段来衡量，很多蓝筹股公司以稳定的业绩和持续的成长性，也获得了投资者认可。据统计，从2005年初到2015年6月底日，在目前的上证180指数成分股中，有24个公司已经涨了20倍以上，64个公司涨了10倍以上。

  蓝筹股不是一成不变的。例如从上证180指数来看，成分股中5年前的成分股已经有73个不在这个指数中。蓝筹公司并不是一成不变的，市场会选美，会选择更为优秀的标的进入指数。

  二、蓝筹市场是股票市场的基石

  蓝筹股关系国家的经济命脉，蓝筹市场是资本市场的基石。以上证50指数为例，该蓝筹指数估值再次回到12倍左右，分红收益率超过3%，高于一年期定存。再以上证180指数为例，它覆盖了上证市场所有公司收入的78%、利润的92%、分红的92%、市值的70%，盈利增长超过10%，动态市盈率为14倍左右。“国家队”入场救市选择蓝筹市场切入，具有充分的合理性：

  首先，买入蓝筹股、蓝筹股ETF有助于市场基准指数止跌企稳。从全球成熟市场的实践经验看，在历史上大的市场动荡时期，政府类平准基金买入蓝筹股或蓝筹股ETF是普遍做法。

  其次，买入蓝筹股、蓝筹股ETF有助于提升市场信心。在积极有序向市场注入流动性的同时，也引导市场投资取向逐步回归价值投资、理性投资。