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  “鉴于市场预期美联储今年开始加息、过去一段时间人民币对其他主要货币显著升值、出口乏力、国内通缩压力加剧，人民币汇率持续面临贬值预期。”瑞银特约首席经济学家汪涛认为，近日的人民币汇率改革新举措表明决策层允许人民币对美元出现更大幅度的贬值。

  基于此，瑞银将年底人民币对美元汇率预测从6.3调至6.5，并预计2016年年底人民币兑美元汇率为6.6。

  招商证券宏观研究团队认为，人民币是否进入贬值通道则要观察美元指数的变化。若美元指数快速突破100并继续上涨，则人民币兑美元汇率将进一步走弱；若美元指数年内仍维持在95-100之间的水平，则即期汇率很可能形成区间波动。

  作为货币当局，央行通过各种渠道发声：人民币不存在持续贬值的基础，必要时也完全有能力通过直接干预维持汇率的稳定。

  从基本面看，央行研究局首席经济学家马骏认为，中国目前的汇率水平并没有明显高估。他指出：“判断一个国家的汇率是否接近均衡，有许多种方法。我们用了经常项目顺差、实际有效汇率、购买力平价、以DSGE模型同时考察内部平衡（产出缺口小）和外部平衡（经常项目顺差小）等不同的方法，研究了我国汇率水平与均衡汇率之间的关系。总体结论是，我国目前的汇率水平接近均衡，因此从基本面上来判断，没有必要通过大幅贬值来回归均衡。”

  央行相关负责人也表示，我国经常项目长期保持顺差，2015年前7个月货物贸易顺差达3052亿美元，这是决定外汇市场供求的主要基本面因素，也是支持人民币汇率的重要基础。

  而从稳增长的角度看，中国也没有必要通过汇率战来取得竞争优势。马骏指出，从需求面来看，中国经济的未来一段时间的复苏动力主要来自于国内稳增长宏观措施的效果、房地产销售回暖带来的投资的回升以及新启动的一系列基础设施项目带来的内需增长。事实上，如果每个国家都竞相贬值，最后没有任何一个国家会得利。

  更为重要的是，央行也表示，必要时有能力通过直接干预，来避免羊群效应所导致的汇率非理性大幅波动。马骏特别强调：“注意，除了经济基本面支持人民币汇率长期基本稳定之外，人民银行管理的外汇储备是全球央行中最高的，达3.7万亿美元，其稳定短中期汇率走势的能力也远远超过许多新兴市场经济体。”

  “考虑到股市维稳的需要，以及市场潜在贬值预期自我强化形成的风险，政策当局将逐步增强对市场的干预，并引导人民币汇率很快稳定下来。”安信证券首席经济学家高善文称。