（上接B13版）

  2002年我国城市人均日生活用水量为213升，到2012年城市人均日生活用水量上升至453升，增加了240升，增幅为112.68%，这进一步增加了城市供水压力。

  城市供水消费结构。从全国城市供水消费结构来看，2012年我国城市生活用水和生产用水分别为257.25亿立方米和159.27亿立方米，分别占城市用水总量的49.19%和30.45%；其他用水途径耗水量占20.36%。

  （3）城市排水及污水处理

  随着经济的增长，城市规模的不断膨胀，城市的发展对城市的供排水设施也提出了更高的要求，为了应对快速扩张的城市化进程，近年来我国逐步加大对城市排水基础设施的投资，使得城市排水行业实现了较快的增长。2010年我国城市排水管道长度已经达到36.95万公里，排水固定资产投资达到901.6亿元。

  经过多年发展，我国污水处理能力逐年提高。2011年以来，在国家将节能环保产业列为战略性新兴产业的大背景下，污水处理行业更是迎来多重利好：从中央到各级地方政府、从行业发展规划到行业法制环境强化，各种政策频繁出台，引领污水处理行业继续保持较快发展的势头，行业利润总额由2004年7月的1,864.90万元（累计值）的增加到2011年7月的66,616.50万元（累计值），但由于城镇污水处理设施建设重点逐步由大中城市向小城镇转移，行业发展增速放缓。

  污水处理能力。截至2011年末，全国设市城市、县累计建成城镇污水处理厂3,135座，污水处理能力达到1.36亿立方米/日，同比增长8.8%，增速较上年同期回落了9.12个百分点；共有637个设市城市建有污水处理厂，占设市城市总数的97%，累计建成污水处理厂1,841座，污水处理能力达到1.12亿立方米/日，同比增长7.8%，增速较上年同期回落了5.6个百分点。

  污水处理固定资产投资。近年来，我国城市污水处理行业固定资产投资增长较快，2006年污水处理及其再生利用业固定资产投资仅为151.7亿元，到了2010年已经达到521.4亿元，五年间增长了369.7亿元，这凸显了污水处理在城市建设系统中的重要性。

  （4）未来发展趋势

  城市供水行业需求弹性较小，主要受城市化程度和居民生活水平的影响。目前，全国600多座城市中约有2/3的城市已经常年处于供水紧张状态，全国城市缺水总量约60亿立方米。随着工业化和城镇化的迅速推进，城市用水矛盾将更加突出。据预测，到2010年、2030年和2050年，我国城市化水平将分别达到40%、50%和60%，相应的城市需水量将分别增加到年约900亿立方米、1,200亿立方米和1,500亿立方米左右。

  2011年，中央一号文件对水利工作进行了全面部署。这是新中国成立62年来首次将水利放在如此重要的地位。“十二五”期间，中央将把水利作为国家基础设施建设的优先领域，力争在今后十年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍，即年均投入4,000亿元，累计投入4万亿元。

  2014年1月1日，国家《城镇排水与污水处理条例》开始实行，主要内容集中在加强污水排放和处理的监管，污水处理运营商将进一步受益。从投资额度来看，“十二五”规划城镇污水处理新增能力8,329万立方米/日，相对“十一五”新增能力6,478万立方米/日，规模上增加28.57%，总的投资额则增加约14%。从投资区域来看，大中型城市的污水处理能力已经较高，未来投资的重点将集中在县级城市。

  水务行业作为不可或缺的民生类产业，随着我国经济实力的提升，将进入稳步发展阶段。供水价格也处于上调的趋势中，预计未来两年内，平均上调幅度将达到20%以上。该行业将呈现供水事业市场化、全国化、集团化的发展趋势，水务类公司有望迎来难得的历史性发展机遇。

  2、福建省水务行业发展现状和趋势

  福建作为水资源大省，民用、工农业用水量呈逐年递增趋势。供水行业长期由政府经营，相比其他行业市场化程度较低，形成了经营上亏损、财政补贴的循环模式，企业的商业运作和管理创新受到限制，行业经营效率不高，缺乏市场活力。目前福建省水务市场集中度不高，知名水务公司尚未大规模进入，本地水务市场竞争程度相对较低，产业投资空间巨大。

  2012年全福建省城市自来水生产能力达到721万立方米/日，比上年增长了5.57%；城市供水管道长度持续增加，2012年达到1.67万公里，较上年增加0.11万公里；城市用水人口达1,065万，较上年增长41万。

  “十二五”期间，福建省城市居民饮用水工程重大项目总投资估算需44亿元，水资源开发利用与保护重点项目规划95项，总投资205亿元。预计全省67个城市需建设供水水源规模205万立方米/日，供水需求规模达907万立方米/日，需新建、改造管网总长度1,620千米。随着政府水务政策的不断开放、市场化程度的不断提高和价格体系的理顺，福建省水务行业将迎来建设和发展的黄金期。

  （四）铁路行业

  1、我国铁路行业发展现状和趋势

  2008～2010年，我国铁路建设经历了过热发展期，其中2009年投资额7,013.21亿元、增长近70%，2010年投资额8,426.52亿元、为近年来的最高峰。2011年高铁安全事故后，铁道部遭遇资金荒，铁路建设投资缩水近30%，行业景气出现下滑。2012年，铁路固定资产投资计划为5,000亿元，后经6月、8月、9月、10月四次调增后达6,339.67亿元，铁路行业投资形势逐渐好转，先前停建的项目逐渐复工，行业景气开始上升。2013年，铁路固定资产投资总额达6,657.45亿元。现阶段，铁路一直是国内运输各模式中供应短缺的运输模式，在国家高铁战略持续推进下，铁路运输将迎来变革和扩张的重要机遇。2014年，随着铁路建设项目的持续推进以及铁路投资力度的逐渐恢复，铁路行业景气度有望持续提升。

  根据国家《中长期铁路网规划（2008调整）》，到2020年，全国铁路营业里程将达到12万公里以上，其中客运专线由1.2万公里调到1.6万公里，复线率和电化率分别达到50%和60%以上，主要繁忙干线实现客货分线，基本形成布局合理、结构清晰、功能完善、衔接顺畅的铁路网络，运输能力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。

  2、福建省铁路行业发展现状和趋势

  福建省“十二五”铁路网规划布局示意图

  ■

  福建省处于对台前线、国家铁路网的末梢、同时由于地形复杂、铁路建设成本高，从建国以来到2004年在运营的铁路线路只有外福、鹰厦、横南、龙梅、赣龙线等，路网不成规模、人均拥有铁路里程在全国排名偏后。根据《国务院关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》中对福建省交通运输网络建设的要求，福建省将在“十二五”期间开工建设沿海、杭闽广、浦建龙梅等“三纵”；北京—合肥—福州—台北、昆明—漳州—厦门—高雄、衢州—宁德、横峰—福州、向塘—莆田、长汀—泉州等“六横”；形成连接海峡经济区的9个环状铁路，形成“三纵六横九环”铁路网。预计到2015年，福建省铁路总里程将达到6,000公里，温福、福厦、厦深、龙厦、向莆等铁路重点项目已按规划建成运营，基本建成“三纵六横九环”铁路网主框架，形成连接海峡西岸经济区与长三角、珠三角以及中西部地区的大运力快捷运输通道。随着上述铁路项目的运营通车，福建省铁路路网效应将集中显现。同时随着全国铁路系统的改革和提速，铁路投资项目也有望由单一投资转变为投资与盈利并举的格局。

  （五）金融行业

  金融是现代经济的核心。金融行业主要涵盖银行、保险、证券和担保等服务领域。2007年底爆发的美国次贷危机对全球金融行业产生了一系列的冲击，国内证券市场陷入调整格局，银行等其他金融机构也受到一定程度的影响。但从长期来看，随着国内资本市场制度环境的好转和金融业改革的推进，金融行业快速发展的趋势将继续保持。

  1、银行业

  （1）我国银行业发展现状和趋势

  2014年末，全国各地区本、外币存款余额117.37万亿元，同比增长9.6%，其中人民币各项存款余额113.86万亿元，同比增长9.1%。全部金融机构本、外币各项贷款余额86.79万亿元，同比增长13.3%，其中人民币各项贷款余额81.68万亿元，同比增长13.6%。

  2014年是中国经济转型之年，世界经济总体保持复苏态势，我国保持经济平稳较快发展存在较多有利条件。在国家着力扩大内需特别是消费需求的宏观调控政策基调下,消费仍将保持平稳增长态势,继续发挥在拉动经济增长中的基础作用。同时我国将继续全面深化改革、扎实推进"十二五"规划目标任务顺利完成, 经济运行将延续稳中有进的态势,改革红利将得到进一步释放,企业特别是小微企业生产经营有望得到改善,工业提质增效和转型升级步伐继续加快。总体上经济持续增长的动能较为充足，我国银行业的发展前景依然十分广阔。

  （2）福建省银行业发展现状和趋势

  2014年，福建省金融业运行平稳，银行存贷款保持较快增长。全省金融机构全年本、外币各项存款余额31,858.43亿元，较上年末增长10.1%；金融机构本、外币各项贷款余额30,051.27亿元，增长15.7%。

  随着国务院《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》的出台，国家各部委和大批央属企业与福建签署了支持海峡西岸经济区发展的合作协议、会议纪要，或出台政策文件，支持福建发展海西先行。2010年福建省闽台金融合作先行先试取得新进展，有力促进了海西经济发展。未来，福建银行业在海西经济跨越式发展的带动下，发展前景良好。

  2、证券业

  （1）我国证券业发展现状和趋势

  2014年，全国范围内上市公司通过境内市场股权筹资7,725.39亿元，较上年同期增加3,669.82亿元。其中，A股IPO首发募资668.89亿元，增发募集资金6821.72亿元，配股募集资金145.26亿元；上市公司通过发行公司债筹资752亿元，可转债筹资376.59亿元。全年债券市场共发行人民币债券11.87 万亿元，同比增加36.47%。其中国债发行1.44万亿元，同比增长7.39%；政策性银行债发行2.3万亿元，同比增长10.65%；受银监会《商业银行资本管理办法（试行）》影响，近两年二级资本工具发行规模与商业银行次级债呈现了此消彼长的特点，商业银行债发行0.08万亿元，同比下降25.34%，二级资本工具发行0.36万亿元; 企业债券发行0.7万亿元，同比增长46.5%；中期票据发行0.95万亿元, 同比增长40.98%； 短期融资券（含超短期融资券）发行2.15万亿元, 同比增长35.64%；非公开定向债务融资工具发行1.02万亿元, 同比增长80.22%。

  自2010以年，我国进一步完善证券市场基础性制度建设，积极推进融资融券业务试点、股指期货合约上市等产品创新。证券市场筹资规模增长较快，交易保持活跃，证券经营机构稳步发展。短期来看，IPO 重启是证券行业业绩的催化剂，将直接推动证券公司的承销、直接投资和自有资金投资业绩的提升。从长期来看，证券行业处于螺旋式上升的长周期中，市场规模的扩大和结构的优化将推动行业继续快速成长。国民经济的长期持续成长、国民经济以及居民金融资产证券化进程加速以及限售股的全流通是推动我国证券市场以及证券行业规模扩张的主要驱动因素。未来市场层次结构的完善、市场产品结构的完善，都将大大拓展证券公司的盈利范围，证券公司的业务范围将扩展至债券市场、场外市场和衍生产品市场等，券商高度依赖于股票市场的风险将被分散。制度的变革，包括做市商、信用交易等制度的陆续推出，将显著改变券商的盈利模式，提升收益率水平，从而将市场从对证券公司从经纪业务和自营业务的关注中解脱出来。可见我国证券业未来发展前景依然良好。

  （2）福建省证券业发展现状和趋势

  2014年，福建省证券市场发行总额3,652.13亿元，其中首发19.38亿元，定向增发214.88亿元，配股44.63亿元，可转债发行18亿元，债券发行3355.23亿元。整体而言，企业证券融资活跃，行业发展稳定。

  3、保险业

  （1）我国保险业发展现状和趋势

  改革开放以来，中国保险业务快速增长，服务领域不断拓宽，市场体系日益完善。2014年，保险业坚持稳中求进、稳中有为，行业驶入发展的快车道。一是业务增速持续提高。2014年全国保费收入突破2万亿元，保险业总资产突破10万亿元，保险业增速达17.5%。财产险保费收入7203亿元，同比增长16%；人身险保费收入1.3万亿元，同比增长18.2%。二是结构调整走向深入。与实体经济联系紧密的保证保险同比增长66.1%，与民生保障关系密切的年金保险同比增长77.2％，保障性较强的健康保险同比增长41.3%。10年期以上新单期交占比同比提高5.9个百分点。三是行业经营效益显著提升。保险资金运用实现收益5358.8亿元，同比增长46.5%。保险资金投资收益率6.3%，综合收益率9.2%，比上年分别提高1.3和5.1个百分点。四是行业资本实力明显增强。截至2014年底，全行业净资产1.3万亿元，较年初增长56.4%。

  中国保险市场具有广阔的发展前景和潜力。中国经济增长的内在动力依然较强，经济仍具备实现平稳快速增长的有利条件，这为我国保险业的发展奠定了坚实的基础。

  （2）福建省保险业现状和前景

  2014年，福建省内外资保险公司保费收入685.8亿元，比上年增长19.3%，其中寿险保费收入363.9亿元；健康险和意外伤害险保费收入82.6亿元；财产险保费收入239.3亿元。支付各类赔款及给付215亿元，其中寿险业务给付66.4亿元；健康险和意外伤害险赔款及给付26.4亿元；财产险赔款122.2亿元。

  （六）造纸行业

  1、我国造纸业发展现状和趋势

  据中国造纸协会调查资料，2013年全国纸及纸板生产量10,110万吨，较上年10,250万吨减少1.37％。消费量9,782万吨，较上年10,048万吨减少2.65％，人均年消费量为72千克，比上年减少2千克。2003-2012年，纸及纸板生产量年均增长10.13％，消费量年均增长8.54％。伴随造纸企业长期高速发展，阶段性产能过剩凸显，供需失衡加剧；同时面对资源、环境及经济效益等方面的问题，造纸企业在全球范围内进行产业结构调整，因此造纸行业面临较大的库存压力，造纸及纸制品工业品出厂价格自2012年3月起连续同比下滑，价格上行受阻。

  2、福建省造纸行业现状和前景

  随着《造纸行业“十二五”规划》的出台，必将加速行业内的优胜劣汰和资产整合。原本就运行规范且规模较大的企业，会借此机会加速自身的扩张和发展。大企业将会通过兼并、重组等多种方式，实现规模的扩大，业务范围的 延伸，自身实力的增强和企业竞争力的提升。根据《规划》的要求，中国各个地区着手关闭了大批不符合要求的小型造纸厂。工信部统计数据显示，2011年中国各省市淘汰造纸业落后产能819.6万吨，涉及企业599家，遍及全国24个省、直辖市。这些政策有利于产业龙头兼并其他小厂，产业秩序更为稳定，未来可进一步提升市占率和利润率。预计未来造纸行业将出现新的增长拐点。

  二、发行人的行业地位和竞争优势

  （一）发行人的行业地位

  发行人是福建省省属最大的国有综合性投资集团公司，其资产规模和盈利情况均位居福建省国资委出资企业前列。发行人代表福建省政府，对福建省省内大型资源性实业项目进行投资和建设，并积极开展金融及金融服务业的股权投资。发行人立足海峡西岸经济区，依托福建省政府的强有力支持，与大型央企和中央部委合作，将逐步加大在电力、燃气、水务、铁路、金融等业务板块的投资力度，进一步确立自身在上述业务板块内的省内主导地位。

  发行人立足海峡西岸经济区，依托福建省政府的强有力支持，与大型央企和中央部委合作，将逐步加大在电力、燃气、水务、铁路、金融等业务板块的投资力度，进一步确立自身在上述业务板块内的省内主导地位。

  （二）发行人的竞争优势

  1、区域经济优势

  发行人所投资、经营的实业和金融项目均位于福建省境内。

  福建省位于我国台湾海峡西岸，是连接我国台湾地区、长江三角洲和珠江三角洲等三个经济发达地区的重要通道。近年来，福建经济发展迅速，GDP增速始终高于全国平均水平。但与周边的其他地区相比，仍然存在一定差距。2014年福建省GDP总量24,055.76亿元，较上年同期增长9.9%，与排名第一的广东省相差43,736.48亿元。同期福建省人均GDP为6.47万元，仅相当于上海市的64.44%。数据表明福建省仍蕴涵着巨大的经济增长潜力和发展空间。

  2009年5月16日国务院发布的《国务院关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》是继“西部大开发”、“东北振兴”、“中部崛起”等区域发展决策后又一重大举措，对海峡西岸经济区建设中的四个定位、六个着力和七项任务，赋于了海峡西岸经济区在全国经济发展中的重要地位和作用。福建省作为海峡西岸经济区的主导省份，将立足海西，成为辐射全国的对台交流经济腹地，其发展优势将更加凸显，发展前景将更为广阔。

  2010年5月，为进一步贯彻落实国务院支持海西建设的政策，凸显福建在两岸交流合作中发挥先行先试作用，国家发改委赋予福建省部分特定区域实行台资项目核准特殊政策，批准在福建省内设立台商投资区、平潭综合实验区、古雷台湾石化产业园区等特定区域，为福建地区的发展带来了极大推动力。为充分发挥福建绝佳的临海区位优势，国务院2011年批复的《海峡西岸经济区发展规划》中提出“加大政策扶持力度，支持福建开展全国海洋经济发展试点工作，组织编制专项规划，鼓励体制机制创新，努力建设海峡蓝色经济实验区”。至此，福建正式成为全国海洋经济发展试点省份，享受国家海洋经济发展试点的相关优惠政策。

  海峡西岸经济区的崛起，海峡蓝色经济实验区概念的提出，必然带动区域内实业经济、支柱产业与金融板块的跨越发展，为发行人在综合性投资方面的发展壮大提供了良好的平台与机遇。

  2、行业主导优势

  发行人依据福建省发展规划和产业政策，围绕建设海峡西岸经济区总体目标，主要对基础设施、基础及支柱产业、金融及金融服务业、创投项目进行投资，引导投资方向，优化产业结构。目前发行人的主业资产包括以电力、燃气、水务和铁路为主的实业资产，以银行、证券、创投、担保及再担保、信托、保险、融资租赁为主的金融资产，另有房地产、电信、贸易、物业等非主业资产。

  实业投资领域方面，发行人充分利用福建省在风能、水能等方面的资源优势，积极发展风电、水电项目，并积极涉足核电、气电等业务，是福建省电力投资的龙头地方类企业，其所参与的各大电力项目具有重要的战略地位，关系着福建省未来电力产业的发展。发行人拥有极具竞争力的油气资源、合作伙伴、产业链和政策扶持，所投资的福建LNG项目为目前福建省规划的唯一一个LNG站线项目，对福建沿海及周边地区的天然气产业发展具有良好的辐射和带动作用。2010年末福建省铁路投资有限责任公司并入发行人后，发行人成为福建省政府的唯一出资代表人，与铁道部合资组建项目公司投资福建省内铁路项目，各大项目社会效益突出。同时，发行人在省属国有企业中拥有最多的水务主业资产，各项目资产质量良好、资产负债率较低，发展潜力和扩张能力较大。

  金融及其他投资领域方面，发行人拥有省内众多优质的金融资产，行业涉及广泛，金融业态完善，并获得福建省政府在金融业务发展方面的大力支持，拨付专项资金用于补充创投和再担保公司的资本金进而支持福建省内高新技术企业及中小企业的发展。发行人积极拓展创投业务，其全资子公司福建华兴创业投资公司是目前福建省内投资规模最大、注册资本最多的专业创投公司，并在2008年成为福建省唯一获得科技部创业投资基金申报资格的创投机构。其投资的冠福家用、福晶科技两家企业已成功完成首次公开募股（IPO）并在深圳证券交易所上市。

  3、新利润增长点优势

  新能源发电是我国未来能源发展的主要方向。《新兴能源产业发展规划》指出，2011-2020年我国将累计直接增加投资5万亿元于新能源开发利用和传统能源升级变革等领域。预计到2020年，我国水电装机容量将达到3.8亿千瓦，核电装机容量将达到8,000万千瓦，风电装机容量将达到1.5亿千瓦。为配合福建省能源发展规划，发行人近年来广泛参与福建省内大型风电、核电和气电等项目，且风电项目均为控股。在有利的外部环境下，发行人电力板块有望得到快速的发展，并有望成为公司未来重要的利润增长点。

  天然气是重要的战略性资源，也是我国大力鼓励、支持的清洁能源。发行人通过与中海石油气电集团有限责任公司合作，采取参股或控股形式全面参与福建LNG项目的中下游产业链。目前，发行人生产的天然气期货价为直供燃气电厂用气1.661元/立方、城市燃气用气2.443元/立方，销售占比约为70%：30%；现货价为3.889元/立方。虽然与当前国内天然气供应偏紧的局面相比，上述定价偏低，但从长远来看，随着竞争性市场结构的建立，未来的天然气出厂价将通过市场竞争形成。2011年7月，福建LNG项目新增3、4号储罐项目完成工程建设，项目的天然气年接收能力大幅提升，供气稳定性与供气灵活性进一步增强，预计未来为发行人盈利的贡献度将进一步提高。

  4、 收益多元化优势

  作为投资控股型企业，投资收益是发行人的主要利润来源。发行人投资收益主要由交易性及可供出售的金融资产投资收益、股权投资收益及处置股权收益三部分组成。从发行人近三年及近一期财务报表来看，发行人通过多元化的投资优质资产，获得了较为可观且稳定的现金分红。同时，发行人持有华能国际电力股份有限公司、兴业证券股份有限公司、兴业银行股份有限公司、福建水泥股份有限公司、福建实达集团股份有限公司等多家上市公司的股份，截至2015年3月31日总市值超过156.25亿元，对发行人未来再融资具有一定的支撑意义。

  5、管理水平优势

  发行人由福建省投资开发总公司等四家公司合并新设成立，各合并方在此前的发展中，积累了大量的投融资、股权管理、资本运营经验和人才基础。合并后，发行人为规范投资活动、防范经营风险，根据现代公司制度要求建立了健全的投资决策、财务会计、风险管理以及人事制度，形成了各专职委员会、各职能部门和经营决策层相互协作、监督的风险防范体系，内控严谨、管理规范，较省内同类公司具有明显的管理优势。

  6、融资能力优势

  发行人目前是福建省最大的综合性投资主体，承担着省内国有资产投资及运营管理职能，所投资的产品符合国家产业政策及国民经济发展需求，具有较好的投资收益和回报，加上得到各级政府强有力的支持，发行人与国内主要金融机构建立了良好的合作关系。截至2015年3月31日，发行人本部共获得各银行授信额度共计人民币202.326亿元，已使用数额为22.126亿元，尚未使用180.20亿元。总体而言，发行人具备较强的融资能力，为确保项目建设资金来源、促进业务发展创造了有利条件。

  三、发行人主营业务模式、状况及发展规划

  （一）发行人主营业务模式

  发行人是福建省省属的大型国有投资类集团公司，公司主要依托福建省政府的大力支持，承担福建省的基础性、资源性、战略性等重大项目的投资，包括对电力、燃气、水的生产和供应、铁路运输等行业或项目的投资、开发；对银行、证券、信托、担保、创业投资以及省政府确定的省内重点产业等行业的投资；资产管理。

  电力业务板块主要涉及水电、火电、风电、燃气发电、核电等领域，以清洁能源发电为主。其中风电场的投资运营为发行人的主营业务，水电、火电、燃气发电、核电多属参股项目。风电项目具有建设期短、收效快的特点，随着最近两年在建风电项目的陆续投产，发行人电力业务板块的主营业务收入和利润率正在稳步提升；发行人参股的水电、火电项目已建成投产多年，发行人可从中获得稳定投资收益；随着燃气发电进入达产期，发行人的投资收益也将逐步增长；而核电项目则处于建设期或前期，效益尚未体现。

  燃气业务板块主要涉及福建液化天然气总体项目的产业链公司，其中福建LNG站线项目（包括接收站、码头、储罐和输气干线）为福建液化天然气总体项目的牵头项目，属于发行人的参股项目（发行人持股比例40%）。工业燃气销售、汽车燃气加气、燃气非管网（槽车）物流运输等大多属于发行人的主营业务，其中，2012年，由于中海石油福建新能源有限公司的并入，发行人燃气板块收入大幅增加，成为发行人主营业务收入的主要构成部分。

  水务业务板块主要涉及跨流域引水调水工程、城市供水等。发行人主要通过全资子公司福建中闽水务投资有限责任公司和控股子公司福建省华源城建环保股份有限公司进行水务业务板块的投资经营活动，其中中闽水务公司的业务范围以跨流域引水调水工程、城市供水为主，华源环保公司的业务范围以污水处理为主。随着发行人控股开发水务项目的投产，发行人水务板块主营业务收入也将逐步提高。

  铁路业务板块以全资子公司福建省铁路投资有限责任公司为运营主体，对福建省铁路建设项目进行专业化投资与管理，负责福建省已开工的合资铁路项目和拟开工及拟建的合资铁路项目。福建省铁路投资有限责任公司作为福建省铁路的唯一出资人代表，与中国铁路总公司出资人代表——南昌铁路局合资建设铁路项目，并组建项目公司进行运营管理。目前福建省铁路投资有限责任公司参股合资的铁路公司共9个，参股运营铁路线路8条。

  造纸业务板块以子公司福建省南纸股份有限公司为运营主体。2013年8月，由于福建南纸的并入，发行人业务板块增加了造纸业务，作为新并入板块，该业务尚在整合期间，目前仅由福建南纸在其业务范围内运营。

  金融投资板块主要涉及银行、证券、保险等领域。发行人是厦门国际银行的第一大股东，是兴业证券、华福证券的第二大股东，对上述公司拥有重大的影响力。其中兴业证券已于2010年10月13日在上海证券交易所上市，发行人可从中获得较大的投资收益。发行人将持续加大对金融股权资产的投资力度，在金融板块的主营业务收入预计将稳定发展。

  （二）发行人主营业务状况

  发行人近三年及近一期营业收入结构表

  单位：万元

  ■

  注：1、主营业务中的其他类业务包括造纸收入、房屋租赁收入、物业相关收入、咨询服务费收入、项目管理费收入、工程收入等。

  2、其他业务收入包括租金收入、材料转让收入、资金占用费收入等。

  1、实业投资

  （1）电力业务板块

  发行人拥有福建省内大量优质的电力项目，其生产的电力销售以福建电网为主，部分销往华东电网。截至2015年3月31日，发行人电力业务板块总资产91.65亿元（包括持有的华能国际股权），约占发行人实业资产总额的16.38%，共有参控股电力企业14家（含在建）（其中参股华能国际电力股份有限公司37,446.75万A股，占股比为2.60%，现为可流通股），所投资电厂2015年第一季度共实现发电量180.89亿千瓦时。

  风电

  截至2015年3月31日，发行人风电业务总资产26.47亿元，约占发行人电力板块资产的28.94%。

  发行人截至2015年3月31日主要自营风电公司表

  ■

  截至2015年3月31日，发行人已有6个风电项目投入运营，权益装机容量达到24.19万千瓦（权益装机容量较上年度下降的主要原因是中闽能源引入战略投资者，发行人对中闽能源持股比例由之前100%变为80.23%）。已全部建成投产的项目有福清嘉儒一、二期风电项目、福清泽岐风电项目、福清钟厝风电项目、连江北茭风电项目、平潭青峰风电场项目，连江黄岐风电项目在建。

  发行人截至2015年3月31日已投入运营风电项目明细表

  ■

  风电场的开发具有建设周期短、投资灵活、运行成本低等优点，是发行人未来主要的收入增长点。截至2015年3月31日，发行人风电业务发电量和售电量分别为2.10亿千瓦时和2.04亿千瓦时，上网电价（含税）为0.61元/千瓦时。发行人风电业务自2010年起实现收入，目前装机规模和发电量较为有限，预计随着已投产项目的全面运营和在建、拟建项目的投产，风电项目对发行人主营业务收入的贡献度将不断提高，有望成为公司收入和利润的新增长点。

  水电

  截至2015年3月31日，发行人水电业务总资产18.97亿元，约占发行人电力板块资产的20.69%；权益装机容量84.22万千瓦，其中包括福建水口电站、棉花滩电站、高砂水电站、沙县城关水电站、龙岩万安溪水电站5个水电项目。

  发行人截至2015年3月31日主要参股水电公司情况表

  ■

  发行人参股的最大水电资产为福建水口水电站。福建水口水电站是国家“七五”重点建设项目，电站总装机容量186.6万千瓦，多年平均年发电量49.5亿千瓦时。该电站以发电为主，兼有航运、旅游等综合效益，第一台机组于1993年8月并网发电。发行人2012-2014年度和2015年1-3月对水口发电公司权益法核算确认投资收益分别为2.60亿、1.58亿、1.53亿、-0.01亿。（2012-2014年度发行人收到分红0.22亿元、0.79亿元、1.42亿元）

  福建棉花滩水电开发有限公司成立于1995年11月，主要从事水电开发、经营和管理，下辖棉花滩水电站装机60万千瓦，白沙水电站装机7万千瓦和南盘石水电站2.4万千瓦。该公司控股股东华电福建发电有限公司持股60%，发行人作为第二大股东持股22%。发行人2012—2014年度和2015年1—3月对棉花滩水电公司权益法核算确认投资收益分别为0.34亿、0.40亿、-0.16亿、-0.01亿。（2012-2014年度发行人收到分红0.33亿元、0.35亿元、0.35亿元）

  总体而言，发行人所参与的水电项目资产质量较高、运行成熟、盈利稳定、生产成本较低、后续经营及盈利有较高的可预测性和稳定性。此板块资产是发行人质量较高的资产之一，未来将继续为公司提供稳定的利润来源。

  火电

  火电项目属于发行人的参股项目，运营主体为华夏电力公司（发行人持股24%），总装机容量120万千瓦，权益装机容量28.8万千瓦。发行人同时还持有上市公司华能国际电力股份有限公司（证券代码：600011）37,446.75万A股，占股比为2.60%。该部分股权目前已无限售条件，可在二级市场上流通，具有较大的市场价值。

  截至2015年3月31日，发行人火电业务总资产35.18亿元（包括持有的华能国际股权，市值23.87亿元），约占发行人电力板块资产的38.39%。

  燃气发电

  燃气发电属于发行人的参股项目，运营主体为中海福建燃气发电有限公司，负责莆田燃气电厂建设、运营和电力生产、销售等。截至2015年3月31日，发行人燃气发电业务总资产为1.63亿元，约占发行人电力板块资产的1.80%。

  莆田燃气电厂是福建液化天然气（LNG）总体项目的子项目，主要供应福建省电网，将满足福建中部和北部沿海主要负荷区电力发展的需要。项目一期建设4 套35万KW等级的燃气蒸汽联合循环发电机组，总投资为50.85亿元。2011年末，该项目已全部正式投产，年发电小时为4,000小时，经营年限25年，气源为印尼进口液化天然气（LNG），年用气量约80万吨。莆田燃气电厂2012年度实现发电收入19.75亿元，2013年度实现发电收入24.45亿元，2014年度实现发电收入18.45亿元，2015年1-3月度实现发电收入4.54亿元，项目对发行人的股权收益贡献稳定、可观。

  核电

  核电属于发行人的参股项目。目前发行人参与的核电项目有3个，分别为福清核电项目、三明核电项目和莆田核电项目。其中：

  福清核电项目为6台百万千瓦机组，运营主体为福建福清核电有限公司。项目一期建设2台（1-2号）二代改进型压水堆核电机组，装机2×100万千瓦，总投资269.56亿元（项目资本金比例20%）；项目二期建设2台（3-4号）二代改进型压水堆核电机组，装机2×100万千瓦，总投资223.80亿元（项目资本金比例20%）；同时项目公司还开展了5-6号机组建设的前期准备工作。装机容量为2×100万千瓦，预计总投资390.00亿元（项目资本金比例20%）。截至2015年3月31日，项目累计投资464.35亿元，一号机组2014年11月投产，二号机组预计2015年8月投产。

  规划中的三明、莆田两个核电项目前期工作均取得不同程度进展：三明核电项目规划建设4台百万千瓦级大型快堆核电机组，一期工程拟建设两台800MW级钠冷快中子反应堆核电机组，总装机容量约2×80万千瓦，目前与俄方正启动框架合同谈判等工作，截至2015年3月31日，项目累计完成投资4.11亿元；莆田核电项目目前正在开展可研前期准备工作。

  截至2015年3月31日，发行人核电业务总资产为9.3亿元，约占发行人电力板块资产的10.15%。

  （2）燃气业务板块

  发行人截至2015年3月31日燃气业务主要资产表

  ■

  发行人控股子公司福投新能源公司（发行人持股80%）于2011年12月收购中海新能源公司50%股权，中海新能源公司吸收合并福建中闽物流有限公司和福建中闽海油燃气有限责任公司为全资子公司的股东工商变更登记手续已于2013年1月28日办妥，“三合一”整合工作完成。

  2015年1-3月，中海新能源公司累计销售10.05万吨，去年同期11.54万吨，同比增长-13%。其中液态分销8.18万吨，同比增长-18%；卫星站0.72万吨，同比增长2%；汽车加气1.15万吨，同比增长26%。

  截至2015年3月31日，发行人燃气业务板块总资产20.58亿元，约占发行人实业资产总额的3.68%。总体而言，发行人在燃气板块拥有极具竞争力的油气资源、合作伙伴、产业链和政策扶持，将对公司未来的盈利产生积极影响。

  燃气接收、输送

  在上游气源方面，中海天然气公司与进口LNG上游资源方印尼东固项目单位签订了260万吨/年的25年照付不议天然气购销合同，2015年1-3月，中海天然气公司共采购9船LNG，其中现货 0船，印尼气9船，销售天然气53.39万吨，销售收入20.5亿元，实现利润-1.6亿元。自2008年投运至今，中海天然气公司共采购250船LNG，合计1,556.04万吨。下游客户方面，中海天然气公司分别与莆田、晋江、厦门三家燃气电厂以及福州、厦门、泉州、漳州、莆田五个城市燃气项目业主单位签订25年长期天然气购销合同，并通过福建新能源开展液态分销业务，累计销售LNG1,522.32万吨。

  燃气配售及物流运输

  目前，中海新能源公司利用福建省福厦漳高速改扩建机会，以福建高速沿线LNG加气站开发为契机，与福建省高速公路有限责任公司签订《关于合作共同推进福建高速液态天然气汽车加气站项目的原则协议》，拟投资3.2亿元投资建设30座LNG汽车加气站：其中一期拟在城市客运市场发展较为成熟的福厦高速公路服务区内发展6个天然气汽车加气站，该工程一期年供应天然气约3,285万立方米。此外，“十二五”期间，福建省计划建成48座高速公路加气站、70座城市和公交加气站，将最终形成以高速公路为脉络，完全覆盖福建省高速公路并向长三角、珠三角辐射的高速公路汽车加气站网路。

  2015年1-3月，中海新能源公司完成LNG销售10.49万吨，实现销售收入4.7亿元，利润总额0.56亿元。目前中海新能源公司主要的业务板块情况为：液态分销8.6万吨，占比82%；工业供气0.77万吨，占比7.3%；汽车加气1.12万吨，占比10.7%。2015年1-3 月，完成槽车运输量6.55万吨，较上年同期下降4%。

  （3）水务业务板块

  发行人主要通过全资子公司福建中闽水务投资有限责任公司和控股子公司福建省华源城建环保股份有限公司进行水务业务板块的投资经营活动，其中中闽水务公司的业务范围以跨流域引水调水工程、城市供水为主。目前该公司在运营的宁德、福清、罗源和邵武四个水务项目总供水能力68.25万吨/日，供水区域包括宁德市区及开发区、福清市区及开发区、罗源城区及开发区、邵武市区。

  发行人截至2015年3月31日城市水务项目情况

  ■

  华源环保公司的业务范围以污水处理为主，目前在运营的华源环保污水项目污水处理能力3万吨/日，2015年1-3月污水处理量为118万吨，污水处理覆盖太仓市港口开发区、龙池开发区。

  福清供水项目

  福清供水项目原水来源于东张水库、闽江调水、新建水库等，水价定价为居民用水2.2元/吨（二次加压供水另加收0.10元/吨）、行政办公用水2.2元/吨、营业用水3元/吨、工业用水2.4元/吨、特种行业3元/吨。

  2011年4月1日起，中闽水务公司下属子公司福建投资集团（福清）水务有限公司全面承接并负责福清市自来水公司、宏路、渔溪、龙田、江阴、东皋、占坝等7个水厂的供水业务，并全部接收原7家水厂在岗在册人员。根据福清水务公司股东双方及福清市人民政府有关会议文件精神，纳入福清供水项目合作范围内的原各水厂的经营损益自2011年4月1日起归合资公司所有。

  截至2015年3月31日，福清水务公司资产总额70,170万元，所有者权益 59,326万元；当年实现营业收入3,488万元，净利润-64万元。福清水务公司重组前漏损率较高，目前通过提高管理水平，漏损率有所降低。

  福清市七家水厂供水能力与供水规模表

  单位：万吨/日

  ■

  受福清市规划局委托，福清水务公司牵头组织并委托福建省城乡规划设计研究院编制了《福清市城乡供水一体化专项规划》。今后福清水务公司的供水基础设施建设将以该专项规划为指导，加快推进新扩建水厂与供水管网建设步伐。

  罗源供水项目

  罗源供水项目下辖6个水厂，其中八井水厂原水取自苏区水库、可湖水厂原水取自西溪水库、洋尾水厂原水取自南榜水库、滩内水厂原水取自滩内水库（起步溪、南溪）、洋后里及下土港水厂原水主要取自溪涧地表水。项目水价定价标准为罗源县人民政府文件《关于调整城区自来水价格的通知》（罗政[1997]综24号），即居民用水1.40元/吨、行政办公用水1.80元/吨、营业用水2.20元/吨、工业用水2.00元/吨。

  目前，罗源供水项目下辖6家水厂的供水能力和供水规模情况如下：

  罗源六家水厂供水能力与供水规模表

  单位：万吨/日

  ■

  2012-2014年，罗源供水项目的运营情况如下：

  罗源供水项目近三年运营情况表

  单位： 万吨、万元

  ■

  宁德供水项目

  宁德供水项目原水来源于金涵水库、金溪、七都溪、陈家洋水库等，2014年1月综合水价1.42元/吨调整为1.78元/吨。

  2012年5月17日，中闽水务公司、宁德市国有资产投资经营有限公司分别以55%和45%的股份合资成立中闽（宁德）水务有限公司（以下简称“宁德水务公司”）。宁德水务公司下辖宁德市自来水有限公司和宁港自来水有限公司，并全部接收原公司在岗在册人员，负责第一水厂、第二水厂供水业务。截至2015年3月31日，该公司供水能力13万吨/日，供水区域21.02平方公里，覆盖蕉城区蕉南、蕉北办事处及城南镇、金涵乡、漳湾片区和东侨开发区，供水人口达28万。

  宁德水务供水能力与供水规模表

  单位：万吨/日

  ■

  华源环保污水项目

  华源环保公司在运营的江苏太仓、漳州华龙两个污水项目总处理能力3万吨/日，其中：江苏太仓污水项目主要负责处理太仓市港口开发区内的污水，设计出水标准为GB18918-2002一级A标准，污水处理费收费标准为当日均污水处理量小于等于8,000吨时，水价1.75元/吨、当日均污水处理量大于8,000吨时，水价1.33元/吨。漳州华龙污水项目主要负责处理漳州龙池开发区内的污水，设计出水标准为GB18918-2002一级B标准，污水处理费收费标准为日保底水量1万吨，水价0.8元/吨。

  华源环保污水处理能力与污水处理规模表

  单位：万吨/日

  ■

  邵武水务公司

  邵武水务公司于2013年8月组建成立，注册资本1亿元，其中福建中闽水务投资有限责任公司占股60%，邵武市城建国有资产投资营运有限公司占股40%。现有3座水厂，现有供水能力8.25万吨/日，供水区域基本覆盖全邵武市，供水人口15万人。截至2014年底，邵武水务公司在岗职工99人，总资产1.45亿元，净资产1亿元，收入1,588万元，利润总额55万元。

  邵武污水处理公司

  邵武污水处理公司于2013年8月组建成立，注册资本2,320万元，其中福建中闽水务投资有限责任公司占股60%，邵武市城建国有资产投资营运有限公司占股40%。现有1座污水处理厂，污水处理能力2万吨/日，主要承接邵武市城区范围生活污水处理。截至2014年底，在岗职工21人，总资产6,751万元，净资产 4,826万元，收入759万元，利润总额250万元。

  敖江水利公司

  敖江水利公司于2010年5月组建成立，注册资本6,300万元，其中福建中闽水务投资有限责任公司占股70%，罗源县国有资产营运公司占股30%。主要承担敖江引水工程建设，工程预算投资约2.35亿元，路线长度约25km,以隧洞为主，工期约4.5年。该项目建成后，近期供水规模11万吨/日（霍口水库建成之前），远期供水规模40万吨/日。

  其他水务项目

  截至2015年3月31日，发行人水务业务板块总资产22.92亿元，约占发行人实业资产总额的4.1%。为了进一步发挥水务板块的投融资能力，发行人加快拓展扩大城市供水布局，目前已签订意向书的水务项目有：石乳甘泉项目和莆田水务项目。

  水是重要的战略性资源。总体而言，发行人主要以并购方式获取水务项目，目前在运营项目规模不大。受当前定价机制以及项目公司内部管理能力影响，发行人目前水务业务板块盈利能力有限。

  （4）铁路业务板块

  发行人通过全资子公司福建省铁路投资有限责任公司进行铁路板块的投资经营活动。省铁投公司作为福建省投资铁路的出资人代表，主要负责省级铁路建设资本金对各铁路项目的股权投资，并代持各设区市投入铁路建设的资本金，不参与项目建设和运营。福建省铁路建设资金主要来自省级和途经的各地市，其中省级部分主要由省级财政及发行人安排资金投入，地市部分通过各地市财政安排资金投入及土地征迁补偿费用折价出资，项目资本金之外的融资由具体的项目公司负责。目前发行人投资的铁路项目均为参股项目，项目控股股东为铁路总公司下属单位-南昌铁路局，在建项目的融资事项由南昌铁路局统筹解决，已建成投产的铁路项目均由南昌铁路局运输管理。总体而言，发行人依托省铁投公司代表福建省政府对省内铁路进行投资，目前仅作为出资人。

  截至2015年3月31日，发行人铁路板块总资产298.51亿元，占发行人实业资产总额的53.38 %。

  “十二五”期间，发行人参与完成了第一轮铁路五大项目，即温福、福厦、厦深、龙厦、向莆等五条铁路和福州、厦门等综合交通枢纽及部分疏港铁路等项目的建设，同时积极参与包括合福客专福建段、赣龙复线福建段、漳州港尾铁路等新一轮铁路项目建设工作。铁路项目投入运营后将带来良好的经济和社会效应。随着铁路体制改革的深化，铁路项目盈利状况差的局面有望得到改善，一方面国务院《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》有待进一步落实，通过完善铁路运价机制、建立铁路公益性、政策性运输补贴、盘活铁路用地资源，不断提高铁路项目收益水平，另一方面福建省人民政府出台了相关政策，未来省里将通过注入省属优质资产和股权、依法参与铁路沿线土地开发，加大对铁路建设发展的支持力度。

  目前，发行人参与在建铁路项目基本情况如下：

  合福铁路：2009年国家发展改革委员会《关于新建合肥至福州铁路可行性研究报告的批复>（发改基础〔2009〕3051号），合福铁路线路长806公里，福建境内约283公里，福建段总投资约328.81亿元，资本金比例50%，中国铁路总公司与福建省各出资50%，福建省出资额为82.2亿元。京福闽赣铁路客运专线重点先行工程于2009年12月31日动工，全线于2010年5月份开工建设，计划2015年建成通车。截至2015年3月份福建段开累完成投资267.66亿元，完成总投资的81.4%。

  赣州至龙岩铁路扩能工程：2009年国家发展改革委员会《关于赣州至龙岩铁路扩能工程可行性研究报告的批复》（发改基础〔2009〕3280号），赣州至龙岩铁路扩能工程线路长250公里，福建省境内136公里。总投资约244.7亿元，福建段投资约129.5亿元，资本金比例50%，中国铁路总公司与福建省按6:4出资，福建省出资额为28.16亿元，计划2015年建成。截至2015年3月份福建省境内开累完成投资109.61亿元，完成总投资的79.86%。

  漳州港尾铁路：2009年铁道部《关于新建漳州港尾铁路可行性研究报告的批复》（铁计函〔2009〕1527号），漳州港尾铁路线路长46.34公里，总投资约20.38亿元，资本金比例50%，中国铁路总公司出资60%(6.11亿元)与福建省铁路投资有限责任公司出资7%(1.74亿元)，招商局漳州开发局出资23%(2.34亿元)。2010年开工建设，截至2015 年3月开累完成投资10.35亿元，完成投资总额20.07亿元的51.57%。

  福州至平潭铁路：2013年国家发展改革委员会《关于福州至平潭铁路可行性研究报告的批复》（发改基础〔2012〕3393号），福州至平潭铁路线路长88.5公里，总投资约194亿元。资本金比例50%，中央预算内投资15亿元，中国铁路总公司承担39.3亿元，福建省承担42.7亿元。2013年10月开工建设，建设工期为5.5年。截至2015年3月开累完成投资42.98亿元，完成福建段投资总额194 亿元的22.16 %。

  南平至龙岩铁路：2009年国家发展改革委员会《关于南平至龙岩铁路扩能工程可行性研究报告的批复》（发改基础〔2013〕306号），南平至龙岩铁路扩能工程线路长245公里，总投资约278.57亿元，资本金比例50%，中国铁路总公司与福建省各出资50%，福建省出资额为72亿元。2013年11月开工建设，工期四年。截至2015年3月开累完成投资88.7亿元，完成福建段投资总额278.57亿元的31.84 %。

  （5）造纸业务

  2013年8月1日，福建省轻纺（控股）有限责任公司所持有的福建南纸股票286,115,110股过户至发行人，至此发行人成为福建南纸控股股东。股权无偿划转完成后，发行人持有福建南纸股票286,115,110股，占福建南纸总股本721,419,960股的39.66%。2014年底，福建南纸并入因素增加发行人营业总收入107,040.30 万元；截至2015年3月31日，发行人造纸板块总资产22.75亿元，占发行人资产总额的2.73%。实现造纸业务收入2.05亿元。

  发行人控股福建南纸后，通过大力完善内部管理制度、提高决策水平、优化生产工艺、加强对标管理等措施，在降本增效方面取得成效：营业成本同比节约约4,000多万，财务费用同比节约2,500多万。但由于2013年市场供大于求的局面短期内仍然存在，产品价格仍处于下行区域，降本成效对毛利润的贡献被价格下行所抵销。

  虽然造纸行业目前仍处于供需失衡状态，产量增速持续下降，考虑到全行业总产量逐年递增的趋势，以及目前国内新闻纸300万吨的年产量与美国2,000万吨年产量锝巨大差距，细分行业具有较大发展空间。福建南纸拥有目前世界领先水平的两条造纸生产线和一批训练有素的专业造纸队伍，依靠发行人扎实的管理能力及雄厚的实力，使其在行业低谷时具有较好的抗风险能力，为未来行业复苏时快速发展打好基础。

  福建南纸拥有的造纸设备目前仍处于世界领先水平，环保设施及污水排放均达到国家规定的相关标准，从未受过环保处罚。

  2、金融及金融服务业投资

  发行人金融业务板块主要集中于福建省地方金融企业，涉及领域包括银行、证券、信托、担保、再担保、租赁、典当等，金融业态多样而且产业链完善。截至2015年3月31日，发行人在金融业务板块总资产206.89亿元，约占发行人资产总额的23.52%。

  发行人截至2015年3月31日金融领域重要投资项目表

  单位：万元

  ■

  总体而言，发行人拥有福建省内的优质金融资产，金融业态完善。同时省政府给予公司金融业务发展较大的支持，拨付专项资金用于补充创投和再担保公司的资本金进而支持省内高新技术企业及中小企业的发展。

  （1）金融项目

  厦门国际银行股份制改造工作于2013年1月31日圆满完成，发行人直接持有厦门国际14.66%的股权。同时通过下属二级控股公司闽信集团有限公司（发行人占股46.98%，为实际控制人）持有厦门国际10.63%的股权，成为中国首家中外合资银行的第一大股东。

  发行人是兴业证券股份有限公司和华福证券股份有限公司的第二大股东，分别持有9.99%和34.71%的股权。目前兴业证券9.99%的股权具备无限售条件，发行人主要通过利润分红实现该部分的投资收益。同时，发行人还持有兴业银行股份有限公司（证券代码：601166）9,720万股，股权占比0.51%。

  永诚财产保险股份有限公司（以下简称“永诚财险公司”）是一家由包括中国华能集团、加拿大枫信集团、中国国电集团公司、中国电力投资集团等在内的国内12家实力雄厚的大型电力企业和发行人共同组建，其最大股东华能集团出资20%，其他发起人出资分别为5%至10%，共同发起组建的全国性股份制财产保险公司。永诚财险公司于2004年9月经中国保险监督管理委员会批准正式成立，总部设于上海，注册资本金10亿元人民币。2009年，引进战略投资者加拿大枫信集团，现注册资本19.8亿元。

  在国务院《国务院关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》（国发〔2009〕24号）提出的“支持设立两岸合资的海峡投资基金”指导下，发行人与国家开发投资公司、台湾富邦金控积极开展海峡产业投资基金及基金管理有限公司设立的准备工作，并于2010年5月获得国家发改委批复同意开展海峡基金以及其管理公司的筹备工作。目前，海峡汇富产业投资基金管理有限公司已注册成立，基金一期规模50亿元人民币，其中国家开发投资公司承诺投资3亿元，发行人承诺投资4亿元，富邦兴记投资股份有限公司承诺投资相当于人民币3亿元的美元，海峡汇富产业投资基金管理有限公司承诺投资0.5亿元，同时向社保基金理事会等机构募集其余资金。

  （2）金融服务业项目

  依托2010年新并入的华兴集团及其下属公司，发行人开始涉足融资租赁、融资担保、小额贷款、典当、招标代理等金融服务领域，金融板块业务进一步充实。

  截至2015年3月31日，华兴集团下属的福建海峡融资租赁有限责任公司（原福建海峡设备租赁有限公司）已经国家批准成为全国80家内资融资租赁业务试点企业之一，完成收入525万元；小额贷款业务已取得尤溪等10个县（市、区）发起设立小额贷款公司指标，并已有尤溪、连江、平潭、明溪、建宁、武夷山市、莆田荔城、福州经济技术开发区等10家小额贷款公司开业，累计完成收入2,637万元；三明、龙岩、莆田、厦门、泉港等5家典当公司已正式投入运营，累计完成收入1,339万元；招标代理业务完成招标代理金额4.8亿元，实现收入166万元；两家拍卖行共举行拍卖会11 场，拍卖总成交额0.22亿元，实现收入76.4万元。

  发行人控股的福建省中小企业信用再担保有限责任公司为非赢利性、政策性再担保公司，经营以国家和省产业政策为导向，从事相关法律、法规允许范围内的担保、再担保业务。2011年为晋江市中小企业2011年第一期集合票据提供担保，截至2015年3月31日，已与61家担保机构开展了业务合作。2015年1-3月，累计签订再担保合同5份，实现对外提供担保金额合计44.2319亿元，其中再担保余额40.0435亿元，担保余额4.1975亿元。

  3、其他业务

  （1）造纸业务收入

  发行人主营业务收入中的造纸业务收入主要来自发行人下属公司福建省南纸股份有限公司。2013年8月1日，发行人和轻纺控股在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成福建南纸39.66%股份过户程序。本次股份划转完成后，公司持有福建南纸股票286,115,110股，占福建南纸总股本721,419,960股的39.66%，成为福建南纸控股股东。2014年底，福建南纸并入因素增加发行人营业总收入105,466.17万元，占发行人2014年营业总收入501,332.67万元的21.04%；2015年1-3月，发行人实现造纸业务收入20,142.53万元。

  （2）咨询服务费收入

  发行人主营业务收入中的咨询服务费收入主要来自发行人下属公司福建海峡融资租赁有限责任公司的融资租赁咨询费收入和福建华兴投资管理有限公司的投融资业务咨询和庆典活动策划咨询。该笔收入为发行人的纯收入，不产生成本，在发行人的营业收入中的占比很小。2012-2014年度，发行人的咨询服务费收入分别为52.64万元、50.86万元和31.18万元。

  （3）项目管理费收入

  发行人主营业务收入中的项目管理费收入主要来自发行人下属公司福建华兴创业投资有限公司投资的其他创投公司的管理费收入。该项收入为发行人的纯收入，不产生成本。2012-2014年度，发行人的项目管理费收入分别为995.16万元、1,846.33万元和408.81万元，在营业收入中的占比分别为0.36%、0.40%和0.08%%。2015年1-3月，发行人项目管理费收入为60万元。

  （4）工程收入

  发行人主营业务收入中的工程收入主要来自发行人下属公司福建省罗源县创意市政工程有限公司的市政工程款。2012-2014年度，发行人的工程收入分别为138.5万元、267.86万元和300.67万元，在营业收入中的占比分别为0.05%、0.06%和0.06%。2015年1-3月，发行人实现工程收入916.8万元。

  （5）租金收入

  发行人其他业务收入中的租金收入主要来自发行人本部与其下属公司福建省华兴集团有限责任公司的房屋租赁收入。2012-2014年度，发行人的租金收入分别为3,474.28万元、2,356.40万元和5,090.32万元，在营业收入中的占比分别为1.27%、0.52%和1.02%。2015年1-3月，发行人实现租金收入269.92万元。

  （6）材料转让收入

  发行人其他业务收入中的材料转让收入主要来自发行人下属公司中闽（罗源）水务有限公司的材料转让收入。发行人自2010年起产生该项收入。2012-2014年度，发行人的材料转让收入分别为84.56万元、176.66万元和3,765.38万元，在营业收入中的占比分别为0.03%、0.04%和0.75%。

  （7）资金占用费收入

  发行人其他业务收入中的资金占用费收入主要来自发行人本部对参股企业资金调剂产生的利息。发行人利用本部的资金结算中心将部分资金调拨给参股企业作为暂借款使用，使用期限控制在6个月内，并收取相应利息作为资金占用费收入。2012-2014年度，发行人的资金占用费收入分别为760.07万元、2,783.35万元和4,958.17万元，在营业收入中的占比分别为0.28%、0.62%和0.99%。

  （三）发行人未来发展规划

  1、战略定位

  坚持以实业投资、金融及金融服务业投资、创业投资为主业，按照专业化投资管理和遵循市场经济规律运作的要求，采用实业和金融两大主业“双轮互动”滚动扩张的发展模式，逐步将公司发展成为国内知名、福建一流的战略性投资控股公司和福建省级综合性投资主体。

  2、战略描述

  一个平台，两个支柱，三业并举，科学发展。

  具体表述如下：

  （1）一个平台：落实福建省委、省政府的经济战略部署，逐步建成福建省级综合性投资主体，吸纳和引导国有资本。社会资本投入符合公司发展战略的产业，按市场化原则运作，不断增强公司实力，为海西经济建设服务。

  （2）两个支柱：强化以电力、燃气、水务、铁路等为主的实业投资和以银行、证券、信托、基金、典当、租赁、担保、再担保等为主的金融及金融服务业投资，使之成为两个重要支柱。

  （3）三业并举：以实业投资、金融及金融服务业投资、创业投资为主业共同发展。

  （4）科学发展：以人为本，和谐共生，制度管理，科学决策；加强风险的识别和管控能力，从公司持续、稳健发展的长远利益着想，打造百年基业。

  3、2025年远景规划目标

  到2025年总体目标是：资产总额达3,000亿元，所有者权益达1,000亿元，主营业务收入达300亿元，利润达100亿元，成为在全国有较大影响力的投资控股型企业集团。

  4、2018年发展目标（不含厦门国际银行）

  到2018年，资产总额超过1,200亿元，比2013年增长85%；营业收入超过200亿元，比2013年增长3.5倍；利润总额40亿元，比2013年增长2倍；2014-2018年累计完成投资额600亿元。成为国内具有较强影响力、经济效益显著、总体实力进入行业前列的综合型国有资本投资公司。

  第十条 发行人财务情况

  一、发行人财务概况

  福建华兴会计师事务所已对发行人2012年至2014年合并财务报表进行了审计，并出具了标准无保留审计意见。发行人2015年1季度财务报表未经审计。

  截至2014年12月31日，公司经审计的合并资产总额为833.64亿元，合并负债总额为428.63亿元，归属于母公司所有者权益为372.92亿元。2014年度，公司实现合并营业收入51.66亿元，合并净利润14.36亿元，其中归属于母公司净利润为14.82亿元。

  截至2015年3月31日，公司未经审计的合并资产总额为849.68亿元，合并负债总额为437.68亿元，归属于母公司所有者权益为379.70亿元。2015年一季度，公司实现合并营业收入11.37亿元，合并净利润0.71亿元，其中归属于母公司净利润为0.42亿元。

  发行人最近三年及一期主要财务数据

  单位：万元

  ■

  发行人最近三年及一期主要财务指标

  ■

  注：

  1、流动比率=流动资产/流动负债

  2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

  3、资产负债率=负债总额/资产总额×100%

  4、总资产周转率=营业总收入/资产总额平均数

  5、流动资产周转率=营业总收入/流动资产平均数

  6、应收账款周转率=营业总收入/应收账款平均数

  7、存货周转率=营业成本/存货平均数

  8、净资产收益率=净利润/所有者权益

  二、发行人近三年经审计的财务报表见募集说明书

  第十一条 已发行尚未兑付的债券

  一、发行人已发行尚未兑付的债券统计

  1、发行人于2012年9月6日发行了12亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2012年度第一期中期票据”（简称“12闽投MTN1”），债券期限5年，固定利率，发行利率5.65%。

  2、发行人于2013年2月22日发行了13亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2013年度第一期中期票据”（简称“13闽投MTN1”），债券期限5年，固定利率，发行利率5.21%。

  3、发行人于2013年4月9日发行了15亿元“2013年福建省投资开发集团有限责任公司公司债券”（简称“13闽投债”），债券期限8年，附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，固定利率，发行利率5.30%。

  4、发行人于2014年6月17日发行了12亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2014年度第一期中期票据”（简称“14闽投MTN1”），债券期限5年，固定利率，发行利率5.70%。

  5、发行人于2014年10月16日发行了15亿元“2014年福建省投资开发集团有限责任公司公司债券”（简称“14闽投债”），债券期限7年，附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，固定利率，发行利率5.10%。

  6、发行人于2015年3月24日发行了10亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2015年度第一期中期票据”（简称“15闽投MTN1”），债券期限5年，固定利率，发行利率5.19%。

  7、发行人于2015年6月12日发行了10亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2015年度第一期超短期融资券”（简称“15闽投SCP001”），债券期限0.49年，固定利率，发行利率3.18%。

  8、发行人于2015年8月7日发行了15亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2015年度第二期超短期融资券”（简称“15闽投SCP002”），债券期限0.74年，固定利率，发行利率3.12%。

  9、发行人于2015年8月21日发行了10亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2015年度第三期超短期融资券”（简称“15闽投SCP003”），债券期限0.74年，固定利率，发行利率3.09%。

  10、发行人于2015年8月28日发行了30亿元“福建省投资开发集团有限责任公司2015年度第二期中期票据”（简称“15闽投MTN2”），债券期限5年，固定利率，发行利率4.38%。

  11、发行人于2015年11月2日发行了30亿元“福建省投资开发集团有限责任公司公开发行2015年公司债券”， 债券期限8年，附第5年末发行人赎回选择权、上调票面利率选择权及投资者回售选择权，采用固定利率，发行利率3.86%。

  截至目前，发行人已发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据、超短期融资券余额合计172亿元，其中企业（公司）债券60亿元、中期票据77亿元、超短期融资券35亿元。

  除此之外，发行人及下属全资和控股子公司无其他已发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据、短期融资券或超短期融资券。

  （下转B15版）