（上接B10版）
（二）母公司财务报表
最近三年及一期母公司资产负债表
金额单位：万元
■最近三年及一期母公司利润表
金额单位：万元
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最近三年及一期母公司现金流量表
金额单位：万元
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四、最近三年及一期合并报表范围的变化
（一）公司2012年合并范围变更说明：
1、2012年新纳入合并范围的公司
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根据吉大丽原公司章程，在吉大控股依其实际出资尚为公司第一大股东期间，公司召开股东会进行表决时或全体股东做出一致决定时，吉大控股持有51%表决权，因此将吉大丽原纳入合并报表范围。
2012年11月30日，本公司控股子公司冠信贸易的全资子公司方辰发展按投资入股协议向万能源贸易增资400万元，获得万能源贸易40%股权。本次交易的购买日为2012年11月30日，系本公司取得对万能源贸易的控制权的日期。购买日根据投资入股协议以及南宁金誉联合会计师事务所出具的金誉更验字【2012】第293号验资报告确认。根据万能源贸易公司章程，方辰发展有权决定公司的财务政策和经营政策，因此将万能源贸易纳入合并报表范围。
2、2012年不再纳入合并范围的公司
2012年5月11日，本公司控股子公司冠信贸易将拥有的上海乐嘉石油化工有限公司60%的股权全部转让予上海宏盛石油化工有限公司。
（二）公司2013年合并范围变更说明：
1、2013年新纳入合并范围的公司
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2013年6月20日，公司的控股子公司冠信贸易向凯禹源新能源投资3,561.00万元，获得凯禹源新能源100%股权。本次交易的购买日为2013年6月20日，系公司取得对凯禹源新能源的控制权日期。
2、2013年不再纳入合并范围的公司
2013年6月5日，公司的控股孙公司广西北部湾泰达资产管理有限公司召开股东会，全体股东通过了同意广西北部湾泰达资产管理有限公司解散并进行清算的决定，并于2013年6月13日下达了成立广西北部湾泰达资产管理有限公司清算组的通知，广西北部湾泰达资产管理有限公司进入清算状态。
（三）公司2014年合并范围变更说明：
1、2014年新纳入合并范围的公司
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根据铁投发展基金公司公司章程，资产公司享有84%的表决权，因此将铁投发展基金公司纳入合并报表范围。
2014年公司合并的广西地产，属于同受广西壮族自治区国资委控制的企业合并。根据广西壮族自治区人民政府在2014年7月28日下达的《广西壮族自治区人民政府关于广西地产（集团）有限公司整体并入广西铁路投资（集团）有限公司的批复》(桂政函（2014）137号)，同意自治区国资委将广西地产无偿划转至本公司，以广西地产6月30日净资产和合并前铁投集团注册资本之和作为合并后铁投集团的注册资本，地产集团6月30日净资产经广西新时代事务所审计，审计后地产集团的净资产为1,519,049,351.89元。合并日以政府下达文件后的当月末，即2014年7月31日。
2、2014年不再纳入合并范围的公司
为及时筹措广西铁路建设资金，根据自治区国资委《关于广西铁路投资（集团）有限公司大岭项目土地有关手续办理问题的批复》（桂国资复〔2014〕54号）精神，发行人与广西保利置业集团有限公司（以下简称“广西保利”）于2014年12月11日签订《广西铁投大岭投资有限公司90%股权转让协议》，约定发行人将大岭投资公司90%股权转让广西保利，转让价款共计310,168.5645万元，目前已完成产权过户及工商变更登记等相关手续。
（四）公司2015年1-9月合并范围变更说明：
1、2015年1-9月新纳入合并范围的公司
2014年12月，铁投集团、铁投发展基金公司和中江国际信托股份有限公司签署了广西铁路发展二期投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议，铁投集团、铁投发展基金公司和中江国际信托股份有限公司分别认缴出资额0.05亿元、9.95亿元和5.00亿元，铁投集团合并持有广西铁路发展二期投资基金合伙企业（有限合伙）股权比例为66.67%。2015年1月20日，广西铁路发展二期投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为铁投发展基金公司，委派代表为周长信，合伙期限为2015年1月20日至2025年1月19日，经营范围为从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
2015年2月9日，发行人以货币出资1,000万元人民币设立广西铁投三岸投资有限公司，占注册资本的100％，注册地址为南宁市青秀区民族大道143号德瑞花园6号楼2210号，注册资本1,000万元整。该公司法定代表人为蒙钦蓉，经营范围主要为：土地开发投资；房地产开发经营。
2015年4月16日，发行人以货币出资20,000万元人民币设立广西铁投创新资本投资有限公司，占注册资本的100％，注册地址为南宁市青秀区民族大道143号德瑞花园6号楼2219号，注册资本20,000万元整。该公司法定代表人为赵珏龙，经营范围主要为：股权投资；实业投资；对金融业、建设项目、商业的投资；投资管理及咨询服务。
2015年8月18日，本公司控股子公司冠信贸易以货币出资10,000万元设立南宁冠信物流有限公司，占注册资本100%。注册地址为南宁市金凯路96号见隆工业园综合服务楼710-6号房，注册资本10,000万元整。该公司法定代表人为施永源，经营范围主要为：道路货物运输（凭许可证在有效期内经营，具体项目以审批部门批准的为准），仓储服务（除危险化学品），包装服务，搬运装卸服务（除高空作业），物流信息咨询服务，货运代理；对对刘烨、科技产业的投资；软件技术开发、技术服务、技术咨询；企业管理咨询服务；农副产品、家用电器、日用百货、纺织品、文体用品（除书报刊及音像制品）、电子产品（除国家专控产品）、矿产品（除国家专项规定）、有色金属（除国家专项规定）、钢材、建筑材料（除竹木制品及危险化学品）、化肥、橡胶的销售；自营和代理一般经营项目商品和技术的进出口业务，许可经营项目商品和技术的的进出口业务须取得国家专项审批后方可经营（国家限制公司经营或禁止进出口业的商品和技术除外）
本公司控股子公司冠信贸易以货币出资，认缴出资额4,600万元入股广西铁投冠信瑞泰实业有限公司，占注册资本总额的46%，广西铁投冠信瑞泰实业有限公司成立于2013年7月16日，注册地址为南宁市青秀区金浦路33号北部湾港务大厦20层2005层，法定代表人陈业盛。经营范围主要为：批发兼零售：煤炭、食品（具体项目以审批部门批准为准）、木材（具体项目以审批部门批准为准）、农副产品、矿产品（除国家专控产品）、化工产品（除危险化学品）、石油制品（除危险化学品）金银制品、有色金属、钢材、建筑材料（除危险化学品）、化肥、橡胶；自营和代理一般经营项目商品的技术的进出口业务，许可证经营项目商品和技术的进出口业务须取得国家专项审批后方可经营（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；对康也投资；计算机软件开发。
2、2015年1-9月不再纳入合并范围的公司
2015年1-9月不存在不再纳入合并范围的公司。
五、最近三年及一期主要财务指标
（一）合并报表口径主要财务指标
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（二）母公司报表口径主要财务指标
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注：上述指标计算公式如下：
1、 流动比率=流动资产/流动负债；
2、 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
3、 资产负债率=负债总额/资产总额；
4、 债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）
其中：全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债；
5、 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额，其中2012年应收账款平均余额按2012年末应收账款余额计算，2015年1-9月应收账款周转率经过年化处理；
6、 存货周转率=营业成本/存货平均余额，其中2012年存货平均余额按2012年末存货余额计算，2015年1-9月存货周转率经过年化处理；
7、 利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）；
8、 EBITDA利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）；
9、 总资产周转率=营业收入/资产总额平均余额，其中2012年总资产平均余额按2012年末总资产余额计算，2015年1-9月总资产周转率经过年化处理；
10、 总资产报酬率=（利润总额+财务费用的利息支出）/资产总额平均余额，其中2012年总资产平均余额按2012年末总资产余额计算，2015年1-9月总资产周转率经过年化处理；
11、 加权平均净资产收益率根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010修订）的规定计算。
六、管理层讨论与分析
本公司管理层结合最近三年及一期的财务资料，对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分析。
（一）最近三年及一期合并财务报表分析
1、资产构成分析
本公司最近三年及一期主要资产情况如下表所示：
金额单位：万元
■
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司资产总额分别为4,740,614.52万元、5,969,766.90万元、7,536,340.50万元和8,154,613.33万元，其中流动资产分别为1,064,330.92万元、2,090,380.57万元、3,164,548.23万元和3,471,088.49万元，占比分别为22.45%、35.02%、41.99%和42.57%，非流动资产分别为3,676,283.60万元、3,879,386.33万元、4,371,792.27万元和4,683,524.84万元，占比分别为77.55%、64.98%、58.01%和57.43%。本公司资产的主要组成部分为货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货、可供出售金融资产、持有至到期投资和在建工程。截至报告期各期末，上述资产合计占本公司资产总额的比例均在80%以上。
（1）货币资金
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司货币资金余额分别为317,623.83万元、708,329.17万元、645,443.47万元和599,141.51万元，占总资产的比例分别为6.70%、11.87%、8.56%和7.35%。2013年12月31日，公司货币资金余额较2012年12月31日增长较大，主要原因是公司同时承担区内多条在建铁路项目的广西方出资职责，年末是施工的高峰期，为确保农历新年前铁路建设工程款、征地拆迁补偿款等资金需求，公司账面货币资金必须保持相当的余额。2015年9月30日，公司货币资金余额为599,141.51万元，其中现金23.82万元，银行存款500,099.39万元，其他货币资金99,018.30万元。
（2）应收账款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司应收账款净值分别为69,981.71万元，164,962.76万元、252,182.95万元和278,774.97万元，占总资产的比例分别为1.48%、2.76%、3.35%和3.42%。近年来发行人应收账款持续增加，主要是因为各项贸易营业额增加，应收账款余额相应增加。
截至2014年12月31日，应收账款金额前五名单位情况
金额单位：万元
■
截至2015年9月30日，应收账款金额前五名单位情况
金额单位：万元
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（3）预付款项
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司预付款项分别为239,780.36万元，362,295.51万元、619,633.05万元和734,183.04万元，占总资产的比例分别为5.06%、6.07%、8.22%和9.00%。2012年-2014年，公司预付款项增长较快，主要原因是随着公司的发展，公司的采购量逐步增大，预付款项规模大幅增加。
截至2014年12月31日，预付款项金额前五名单位情况
金额单位：万元
■
截至2015年9月30日，预付款项金额前五名单位情况
金额单位：万元
■
（4）其他应收款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司其他应收款分别为257,361.75万元，293,068.22万元、521,316.67万元和759,051.36万元，占总资产的比例分别为5.43%、4.91%、6.92%和9.31%。2014年12月31日，公司其他应收款较2013年12月31日增长228,248.45万元，原因是公司与非关联公司委托贷款增加等原因所致。
截至2014年12月31日，其他应收款金额前五名单位情况
金额单位：万元
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截至2015年9月30日，其他应收款金额前五名单位情况
金额单位：万元
■
（5）存货
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司存货分别为169,559.73万元，472,121.45万元、752,262.78万元和799,866.68万元，占总资产的比例分别为3.58%、7.91%、9.98%和9.81%。公司存货主要由库存商品和房地产开发成本构成。2013年12月31日存货较2012年12月31日增长302,561.72万元，原因是房地产开发成本增加所致，2014年12月31日存货较2013年12月31日增长280,141.33万元，原因是房地产开发成本增加所致。
2014年12月31日和2015年9月30日公司存货构成情况
金额单位：万元
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（6）可供出售金融资产
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司可供出售金融资产分别为0.00万元，0.00万元、2,250,814.14万元和2,762,398.49万元，占总资产的比例分别为0.00%、0.00%、29.87%和33.88%。2014年12月31日公司可供出售金融资产增加2,250,814.14万元，主要是因为南广铁路建设项目、柳南城际铁路建设项目、南钦铁路扩能改造项目、钦北铁路扩能改造工程和钦防铁路扩能改造工程等多段铁路建设完工后由在建工程科目结转至可供出售金融资产科目项下。由于公司在代表广西方与中铁总公司合作修建铁路项目所成立的合资铁路公司中的持股比例在23.40%与49.00%之间，据现时铁路行业体制管理，各合营铁路公司需要与南宁铁路局签订委托运输管理协议，合资铁路公司自身不能自主组织运输经营，公司对各合资铁路公司影响有限，按可供出售金融资产核算。
2014年12月31日和2015年9月30日公司可供出售金融资产构成情况
金额单位：万元
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（7）持有至到期投资
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司持有至到期投资分别为18,000.00万元，10,000.00万元、160,745.68万元和435,004.76万元，占总资产的比例分别为0.38%、0.17%、2.13%和5.33%。2014年12月31日持有至到期投资较2013年12月31日增加150,745.68万元，是因为新增投资交银国际信托100,000.00万元和创民2号定向资管计划50,745.68万元，2015年9月30日持有至到期投资较2014年12月31日增加274,259.08万元，是因为新增委托贷款所致。
2014年12月31日和2015年9月30日公司持有至到期投资构成情况
金额单位：万元
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（8）在建工程
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司在建工程分别为3,040,884.89万元，3,461,249.62万元、1,765,466.34万元和1,360,951.96万元，占总资产的比例分别为64.15%、57.98%、23.43%和16.69%。2014年12月31日，在建工程较2013年12月31日减少1,695,783.28万元，主要是因为南广铁路建设项目、柳南城际铁路建设项目、南钦铁路扩能改造项目、钦北铁路扩能改造工程和钦防铁路扩能改造工程等多段铁路建设完工后由在建工程科目结转至可供出售金融资产科目项下。
2014年12月31日和2015年9月30日公司在建工程构成情况
金额单位：万元
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2、负债构成分析
本公司最近三年及一期主要负债情况如下表所示：
金额单位：万元
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截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司负债总额分别为3,022,420.61万元、3,912,572.90万元、4,534,769.48万元和4,969,442.18万元，其中流动负债分别为699,672.28万元、1,232,435.77万元、1,230,643.43万元和1,103,162.02万元，占比分别为23.15%、31.50%、27.14%和23.50%，非流动负债分别为2,322,748.33万元、2,680,137.13万元、3,304,126.05万元和3,559,038.37万元，占比分别为76.85%、68.50%、72.86%和71.62%。本公司负债的主要组成部分为短期借款、应付票据、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应付款和专项应付款构成。截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，上述资产合计占本公司负债总额的比例分别为88.22%、93.49%、93.75%和89.61%。
（1）短期借款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司短期借款分别为281,779.86万元，543,738.00万元、499,647.69万元和350,202.79万元，占总负债的比例分别为9.32%、13.90%、11.02%和7.05%。2013年12月31日，公司短期借款较2012年12月31日增加261,958.14万元，主要原因是集团本部和冠信公司因经营所需增加流动资金贷款和信托贷款320,000万元。
（2）应付票据
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司应付票据分别为32,567.97万元，147,549.24万元、230,739.86万元和312,209.02万元，占总负债的比例分别为1.08%、3.77%、5.09%和6.28%。由于集团贸易业务增长迅速，由于贸易采购多采用银行承兑汇票或信用证的方式，导致近年来公司应付票据金额快速增长。
（3）其他应付款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司其他应付款分别为29,185.80万元，286,420.786万元、217,587.18万元和237,493.54万元，占总负债的比例分别为0.97%、7.32%、4.80%和4.78%。2013年，公司的其他应付款大幅增加，主要为增加了大岭土地合作开发合作方转入的合作预付款200,000万元。
（4）长期借款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司长期借款分别为2,057,785.00万元，2,312,884.61万元、2,433,589.00万元和2,501,912.00万元，占总负债的比例分别为68.08%、59.11%、53.67%和50.35%。长期借款主要是公司对铁路项目持续投入，因而长期借款余额逐年增加。
（5）应付债券
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司应付债券分别为178,765.36万元，277,954.55万元、697,428.77万元和876,879.66万元，占总负债的比例分别为5.91%、7.10%、15.38%和17.65%。2012年12月31日，公司应付债券主要是发行人发行的企业债券10亿元和中期票据8亿元。2013年12月31日，公司应付债券主要是发行人发行的企业债券10亿元、中期票据8亿元和非公开定向债务融资工具10亿元。2014年12月31日，公司应付债券主要是发行人发行的企业债券20亿元、中期票据30亿元和非公开定向债务融资工具20亿元。
（6）长期应付款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司长期应付款分别为3,180.00万元，0.00万元、89,880.77万元和94,294.38万元，占总负债的比例分别为0.11%、0.00%、1.98%和1.90%。2014年12月31日长期应付款较2013年12月31日增加89,880.77万元，是因为公司于2014年6月和广东中金美林融资租赁有限公司签订《售后回租租赁合同》以及补充协议，对标的资产北海铁山港铁路支线路轨及信号设备（属于铁山港支线铁路建设工程）和钦州大榄坪至保税区铁路支线路轨及信号设备（属于钦州大榄坪保税区支线建设工程）进行售后回租，形成长期应付款所致。
（7）专项应付款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司专项应付款分别为83,017.97万元，89,297.97万元、82,536.97万元和79,536.97万元，占总负债的比例分别为2.75%、2.28%、1.82%和1.60%。专项应付款主要为铁路项目中央资金。
3、现金流量分析
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，本公司现金流量的构成和变动情况如下：
金额单位：万元
■
（1）经营活动现金流量
公司经营活动现金流量主要来自销售商品、提供劳务收到的现金。2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-88,077.84万元、-498,548.32万元、21,955.27万元和80,352.51万元。2012年度，公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要是由于大宗商品贸易遵循“先款后货”的规则，贸易规模的扩大使得2012年12月31日预付款项大幅增长，2013年度，公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要是发行人子公司地产集团购买商品、接受劳务支付的现金增加较大所致。近年来公司销售商品、提供劳务收到的现金增长速度快，主要原因公司依靠大型国有企业良好的信誉度和相对充足的资金规模，加快贸易业务的拓展速度，贸易业务收入实现快速增长所致。
（2）投资活动产生的现金流量
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-949,811.54万元、41,428.43万元、-848,500.54万元和-345,430.86万元。2012年，由于广西铁路项目集中开工，公司作为广西方出资代表履行出资人职责，导致公司投资活动产生的现金流量出金额较大。公司收到的其他与投资活动有关的现金主要为收回的委托贷款，支付的其他与投资活动有关的现金主要为通过银行进行的委托贷款的支付。2014年公司委托贷款大幅增加，导致2014年投资活动产生的现金流量出金额较大。
（3）筹资活动产生的现金流量
公司筹资活动现金流入和流出主要为银行贷款、企业债券、中期票据、非公开定向债务融资工具等融资和本息偿付。2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为976,152.67万元、847,825.22万元、759,059.57万元和220,907.89万元。
4、偿债能力分析
公司主要偿债指标如下：
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从短期偿债指标来看，2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司流动比率分别为1.52、1.70、2.57以及2.46，速动比率分别为1.28、1.31、1.96和1.89。短期偿债指标良好，公司短期债务占比较小。公司拟通过发行公司债券继续调整债务结构，进一步提高长期债务的比例，优化债务结构，增强短期偿债能力。
从长期偿债指标来看，2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司资产负债率分别为63.76%、65.54%、60.17%和60.94%。近年来公司总资产增长较快，但资产负债率较为稳定，主要是因为公司十分注意资产负债管理，未来公司将继续将资产负债率控制在合理水平。
从利息保障倍数来看，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司利息保障倍数分别为0.30、0.46、0.80和0.64，利息保障能力较弱，主要原因是发行人作为广西方出资代表，依法履行合资铁路项目广西方产权代表职责，负责筹集、使用和管理铁路建设地方配套资金，前期融资规模较大，导致利息支出较大。
5、盈利能力分析
报告期各期，本公司的主要经营业绩指标如下：
金额单位：万元
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（1）营业收入的构成及变动分析
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司营业收入分别为708,935.24万元、1,457,503.04万元、1,663,174.21万元和1,007,244.90万元。
报告期各期本公司营业收入的构成和变动情况如下：
金额单位：万元
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①商品购销收入2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司商品购销收入分别为671,691.53万元、1,361,753.17万元、1,486,230.59万元和914,954.22万元。公司借助于大型国有企业背景和充足资金量支撑，贸易业务收入实现快速增长，贸易业务整体盈利能力有所提升，公司已与部分合作伙伴建立了长久的战略合作关系，未来随着贸易经验的积累和市场影响力的提高，公司贸易业务规模有望进一步扩大。
②房地产开发收入
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司房地产开发收入分别为12,661.01万元、15,277.89万元、36,752.26万元和1,214.90万元。
③利息佣金及其他收入
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司利息佣金及其他收入分别为187.19万元、9,474.03万元、18,998.27万元和2,412.99万元。利息佣金及其他收入主要是吉信小贷公司业务收入，2012年11月吉信小贷公司成立后，成为公司营业收入新的增长点。
④旅游观光业务收入
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司旅游观光业务收入分别为0.00万元、979.63万元、805.92万元和517.59万元。公司旅游观光收入主要来自于广西吉大丽原投资有限公司建设和运营的南宁武鸣花花大世界项目的门票收入。
（2）营业毛利润分析
报告期内公司毛利的来源及构成情况如下：
金额单位：万元
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从毛利润结构看，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，主营业务毛利润占比分别为41.92%、36.25%、33.14%和20.84%，主要由商品购销、房地产开发以及利息佣金及其他构成。2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，其他业务毛利润占比分别为58.08%、63.75%、66.86%和79.16%，其他业务收入主要为委托贷款利息收入，其他业务毛利润较高，主要原因是委托贷款的资金成本已计入财务费用。
报告期内公司各类业务毛利率及综合毛利率情况如下：
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2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人商品购销业务毛利率分别为2.18%、1.85%、2.05%和2.23%。发行人进行商品购销贸易的贸易模式是基于下游客户需求的：发行人为控制风险，其大宗商品贸易均先锁定买方需求，然后针对买方需求进行采购，而不是先购货回来再寻找买家、进行销售。故发行人商品贸易业务的毛利润和毛利率均较低，但经营风险较小。
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人房地产开发业务毛利率分别为22.16%、23.61%、19.86%和29.55%。
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人利息佣金及其他业务毛利率分别为100.00%、96.87%、97.29%和100.00%。由于发行人小贷业务主要使用注册资本金开展贷款业务，确认的成本极低，导致毛利率较高。
2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人旅游观光业务毛利率分别为37.39%、33.41%和20.27%。
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人其他业务毛利率分别为100.00%、96.32%、94.64%和100.30%。其他业务收入主要为委托贷款利息收入，由于委托贷款的资金成本入财务费用，未确认为委托贷款的成本，导致其他业务毛利率较高。
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人综合毛利率分别为5.92%、7.26%、10.25%和11.09%，由于发行人商品购销收入占比较大，毛利率较低，导致发行人综合毛利率处于较低水平。
总体来看，目前公司毛利润较依赖其他业务，但主营业务的毛利润金额在不断增大，未来随着贸易板块的发展，公司贸易规模逐步扩大，铁路投资运营收益逐步实现，公司盈利能力将会提高。
（3）期间费用分析
金额单位：万元
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2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，发行人期间费用合计分别为35,586.44万元、82,350.26万元、171,806.03万元和162,969.03万元，占营业收入的比例分别为5.02%、5.65%、10.33%和16.18%。2014年度和2015年1-9月，期间费用占营业收入的比例较高，主要是因为2014年以来，公司有息债务增加较大，同时部分铁路项目完工，相关借款的利息计入财务费用，导致财务费用增加较快。总体来看，期间费用占营业收入的比例处于较低水平。
（4）重大投资收益和政府补助分析
金额单位：万元
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公司的投资收益主要由权益法核算的长期股权投资收益、处置长期股权投资产生的投资收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益、处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益和持有至到期投资在持有期间的投资收益构成。2012年和2013年公司权益法核算的长期股权投资收益分别为7,343.32万元和4,392.49万元，导致当年的投资收益金额较高。
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司营业外收入分别为5,899.26万元、32,298.31万元、86,793.82万元和54,572.37万元。公司营业外收入主要由政府补助、违约金收入构成，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司获得政府补助的金额为分别为5,720.00万元、28,276.20万元、74,786.25万元和35,000.00万元。
公司营业外支出主要由债务重组损失、处置资产损失和对外捐赠构成，2013年，公司营业外支出金额较大，主要是因为发生债务重组损失6,367.57万元和处置资产损失9,837.62万元。
（二）最近三年及一期母公司财务报表分析
报告期内，本公司的铁路投资业务主要由公司本部运营，商品购销业务、房地产开发业务等其他主营业务主要依托下属子公司展开。
1、资产构成分析
母公司最近三年及一期主要资产情况如下表所示：
金额单位：万元
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截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司资产总额分别为4,061,909.18万元、4,698,851.21万元、5,874,911.21万元和6,279,591.24万元，其中流动资产分别为736,763.56万元、931,098.28万元、1,215,396.71万元和1,524,104.29万元，占比分别为18.14%、19.82%、20.69%和24.27%，非流动资产分别为3,325,145.62万元、3,767,752.92万元、4,659,514.50万元和4,755,486.96万元，占比分别为81.86%、80.18%、79.31%和75.73%。母公司资产的主要组成部分为货币资金、其他应收款、可供出售金融资产、长期股权投资和在建工程。截至报告期各期末，上述资产合计占母公司资产总额的比例均在96%以上。
（1）货币资金
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司货币资金余额分别为189,372.53万元、389,056.37万元、322,252.57万元和188,723.21万元，占总资产的比例分别为4.66%、8.28%、5.49%和3.01%。
（2）其他应收款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司其他应收款分别为506,489.13、496,240.76万元、827,618.80万元和1,286,272.18万元。母公司的其他应收款对象主要为对子公司的拆借资金。
（3）可供出售金融资产
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司可供出售金融资产分别为0.00万元、0.00万元、2,250,799.14万元和2,757,907.31万元，占总资产的比例分别为0.00%、0.00%、38.31%和43.92%。2014年12月31日母公司可供出售金融资产增加2,250,799.14万元，主要是因为南广铁路建设项目、柳南城际铁路建设项目、南钦铁路扩能改造项目、钦北铁路扩能改造工程和钦防铁路扩能改造工程等多段铁路建设完工后由在建工程科目结转至可供出售金融资产科目项下。由于公司在代表广西方与中铁总公司合作修建铁路项目所成立的合资铁路公司中的持股比例在23.40%与49.00%之间，据现时铁路行业体制管理，各合营铁路公司需要与南宁铁路局签订委托运输管理协议，合资铁路公司自身不能自主组织运输经营，母公司对各合资铁路公司影响有限，按可供出售金融资产核算。
（4）长期股权投资
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司长期股权投资分别为263,450.56万元、298,514.31万元、546,514.30万元和590,014.30万元。占总资产的比例分别为6.49%、6.35%、9.30%和9.40%。2014年长期股权投资增加较大，主要原因是合并广西地产（集团）有限公司、新设立广西铁路发展投资基金（有限合伙）。
（5）在建工程
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司在建工程分别为3,040,460.42万元、3,456,559.90万元、1,749,700.10万元和1,293,739.79万元，占总资产的比例分别为74.85%、73.56%、29.78%和20.60%。2014年12月31日，在建工程较2013年12月31日减少1,706,859.80万元，主要是因为南广铁路建设项目、柳南城际铁路建设项目、南钦铁路扩能改造项目、钦北铁路扩能改造工程和钦防铁路扩能改造工程等多段铁路建设完工后由在建工程科目结转至可供出售金融资产科目项下。
2、负债构成分析
母公司最近三年及一期主要负债情况如下表所示：
金额单位：万元
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截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司负债总额分别为2,528,406.80万元、2,853,464.20万元、3,197,155.96万元和3,590,575.30万元，其中流动负债分别为425,282.68万元、560,321.28万元、257,132.95万元和302,887.79万元，占比分别为16.82%、19.64%、8.04%和8.44%，非流动负债分别为2,103,124.12万元、2,293,142.91万元、2,940,023.01万元和3,287,687.51万元，占比分别为83.18%、80.36%、91.96%和91.56%。母公司负债的主要组成部分为短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、长期应付款和专项应付款构成。截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，上述资产合计占本公司负债总额的比例分别为89.11%、88.60%、98.73%和93.49%。
（1）短期借款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司短期借款分别为150,000.00万元，220,000.00万元、71,200.00万元和50,500.00万元，占总负债的比例分别为5.93%、7.71%、2.23%和1.41%。母公司短期借款占比较小。
（2）一年内到期的非流动负债
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司一年内到期的非流动负债分别为0.00万元，15,002.00万元、145,364.81万元和18,524.20万元，占总负债的比例分别为0.00%、0.53%、4.55%和0.52%。母公司一年内到期的非流动负债主要为银行借款。
（3）长期借款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司长期借款分别为1,844,285.00万元，1,935,114.61万元、2,071,176.50万元和2,237,976.50万元，占总负债的比例分别为72.94%、67.82%、64.78%和62.33%。长期借款主要是母公司对铁路项目持续投入，因而长期借款余额逐年增加。
（4）应付债券
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，母公司应付债券分别为178,765.36万元，277,954.55万元、697,428.77万元和876,879.66万元，占总负债的比例分别为7.07%、9.74%、21.81%和24.42%。2012年12月31日，母公司应付债券主要是发行人发行的企业债券10亿元和中期票据8亿元。2013年12月31日，母公司应付债券主要是发行人发行的企业债券10亿元、中期票据8亿元和非公开定向债务融资工具10亿元。2014年12月31日，母公司应付债券主要是发行人发行的企业债券20亿元、中期票据30亿元和非公开定向债务融资工具20亿元。
（5）长期应付款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司长期应付款分别为3,416.79万元，236.79万元、89,880.77万元和94,294.38万元，占总负债的比例分别为0.14%、0.01%、2.81%和2.63%。2014年12月31日长期应付款较2013年12月31日增加89,643.98万元，是因为公司于2014年6月和广东中金美林融资租赁有限公司签订《售后回租租赁合同》以及补充协议，对标的资产北海铁山港铁路支线路轨及信号设备（属于铁山港支线铁路建设工程）和钦州大榄坪至保税区铁路支线路轨及信号设备（属于钦州大榄坪保税区支线建设工程）进行售后回租，形成长期应付款所致。
（6）专项应付款
截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司专项应付款分别为76,656.97万元，79,836.97万元、81,536.97万元和78,536.97万元，占总负债的比例分别为3.03%、2.80%、2.55%和2.19%。专项应付款主要为铁路项目中央资金。
3、现金流量分析
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，母公司现金流量的构成和变动情况如下：
金额单位：万元
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（1）经营活动现金流量
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7,409.26万元、12,057.04万元、55,635.76万元和45,035.07万元。母公司主要承担铁路项目投资，商品购销等主营业务主要依托下属子公司开展，因此销售商品、提供劳务收到的现金和购买商品、接受劳务支付的现金均为0万元。
（2）投资活动产生的现金流量
2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-941,096.04万元、-453,888.37万元、-832,550.60万元和-463,531.78万元。2012年起，由于广西铁路项目集中开工，公司作为广西方出资代表履行出资人职责，导致公司投资活动产生的现金流量出金额较大。
（3）筹资活动产生的现金流量
公司筹资活动现金流入和流出主要为银行贷款、企业债券、中期票据、非公开定向债务融资工具等融资和本息偿付。2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为842,601.71万元、641,515.17万元、710,111.05万元和286,325.57万元。
4、偿债能力分析
母公司主要偿债指标如下：
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从短期偿债指标来看，2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司流动比率分别为1.73、1.66、4.73以及5.03，速动比率分别为1.73、1.66、4.73以及5.03。短期偿债指标良好，公司短期债务占比较小。公司拟通过发行公司债券继续调整债务结构，进一步提高长期债务的比例，优化债务结构，增强短期偿债能力。
从长期偿债指标来看，2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年9月30日，公司资产负债率分别为62.25%、60.73%、54,42%和57.18%。近年来母公司资产负债率呈下降趋势，主要是因为母公司十分注意资产负债管理，未来母公司将继续将资产负债率控制在合理水平。
从利息保障倍数来看，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1-9月，公司利息保障倍数分别为0.09、0.10、0.54和0.36，利息保障能力较弱，主要原因是发行人作为广西方出资代表，依法履行合资铁路项目广西方产权代表职责，负责筹集、使用和管理铁路建设地方配套资金，前期融资规模较大，导致利息支出较大。
5、盈利能力分析
报告期各期，本公司的主要经营业绩指标如下：
金额单位：万元
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本公司的铁路投资业务主要由公司本部运营，商品购销业务、房地产开发业务等其他主营业务主要依托下属子公司展开，未来随着铁路投资运营收益逐步实现，公司盈利能力将会提高。
母公司营业收入主要由母公司与子公司的往来借款形成的利息收入构成。营业成本为0万元，原因是往来借款的利息支出计入了财务费用。
2014年度，母公司营业外收入为54,243.89万元，主要是铁路建设项目贷款贴息。
2015年1-9月，母公司营业外收入为35,204.61万元，主要是铁路建设项目贷款贴息。
（三）未来业务目标及盈利能力的可持续性分析
1、未来业务目标
（1）继续做好集团的主业——铁路建设投资和管理。“十二五”期间将是广西铁路建设大发展的几年，铁路客运专线、区际干线、北部湾沿海城际干线和通向东盟的国际通道建设将使公司获得更大的发展空间。同时，从2013年起，由公司作为出资方的湘桂铁路扩能改造工程、沿海铁路南钦段等高铁将陆续竣工并开通运营，公司铁路项目投资收益有望增长。
（2）做大做强综合性经营业务。为实现可持续发展，在做好铁路建设投资管理主业的同时，公司将加大力度做好综合性经营，以子公司作为经营平台，力争扩大大宗贸易业务规模和影响力；同时，争取在土地开发领域尽快取得突破。
2、盈利能力的可持续性分析
（1）铁路项目会在未来给公司带来稳定的收入
截至2015年6月30日，发行人已开通并结转至可供出售金融资产科目的铁路项目共10条，在建铁路项目共9条。2015年至2019年，公司计划新建铁路项目13个。各铁路项目竣工后，铁投集团将依照投入的金额享有各铁路项目的相应股权。截至2015年6月30日，铁投集团持有广西沿海铁路股份有限公司39.64%的股权，分别持有田德铁路有限公司、柳南铁路有限责任公司和黎南铁路有限责任公司49.00%的股权，持有南广铁路有限责任公司23.5%的股权，持有贵广铁路有限责任公司2.07%的股权。2013年，收到沿海公司2012年现金股利分红9,932.28万元。2014年，收到沿海公司2013年现金股利分红1,501.97万元。从我国已开通运营的京津城际、武广高铁等高铁项目来看，一般需要运营几年后才能达到盈亏平衡点，但长远来看，这些高铁项目将为公司带来稳定的投资收益。
（2）大宗货物贸易与物流业务持续增长
公司依靠大型国有企业良好的信誉度和相对充足的资金规模，加快贸易业务的拓展速度，高铁项目建成后，公司将依托铁路网优势大力开展物流业务，同时将给公司的大宗货物贸易业务带来巨大的运力和成本优势，预计公司的贸易和物流业务将取得快速增长。
（3）发行人具备政府支持、发展机遇、区域政策等多方面的竞争优势
发行人作为广西区铁路建设及所属铁路资产与资源聚集、整合和优化配置的专业化实施主体，在资金、项目、政策等方面，都得到了自治区党委、自治区政府和有关部门的关心和支持；广西自治区抓住国家铁路建设大跨越、大发展的黄金时期，掀起了广西铁路建设的高潮，广西铁投集团作为广西唯一的铁路产权代表，肩负着广西铁路建设的历史使命，面临着前所未有的发展机遇；发行人位于自治区首府南宁市，是中国与东盟十国贸易的窗口，是广西北部湾经济区的核心城市，具有独特的区域政策优势。
根据发行人的经营方针和发展战略，发行人将在核定的公司主业领域内，继续坚持综合经营的发展道路，特别是在地产综合开发，沿线仓储物流业，以战略性、资源性、能源性商品为主的大宗商品贸易这三大领域进一步发挥规模化经营优势，同时注重建设上述产业完整的增值链条；研究落实与南宁铁路局合资成立多种经营公司，共同开发双方优势互补、具有广阔市场前景的铁路沿线物流传媒业务；适时引进战略投资者，完善公司股权结构，稳健扩大公司多元化发展的深度和广度，持续提升公司的核心竞争力和整体价值。发行人具备较好的盈利可持续性。
七、有息债务分析
（一）有息债务总余额
截至2015年9月30日，公司有息债务总余额41,641,09.02万元。
2015年9月30日发行人有息债务构成情况
金额单位：万元
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公司的有息债务包括银行借款、信托借款、企业债券、中期票据、融资租赁款等，债务融资方式较为多样，渠道畅通，银行借款是公司有息债务的主要构成部分。
（二）有息债务期限结构分析
1、有息借款
截至2015年9月30日，发行人有息借款余额为2,993,538.98万元。
2015年9月30日发行人有息借款期限结构情况
金额单位：万元
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2、应付债券
截至2015年9月30日，发行人应付债券余额为876,879.66万元。
2015年9月30日发行人应付债券情况表
金额单位：万元
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3、融资租赁款截至2015年9月30日，发行人融资租赁款余额为94,294.38万元，期限3年，到期日为2017年6月18日。
（三）有息债务信用融资与担保融资的结构分析
1、有息借款
2015年9月30日发行人有息借款信用融资与担保融资的结构情况
金额单位：万元
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2、应付债券
截至2015年9月30日，发行人应付债券余额为876,879.66万元，均无担保。
3、融资租赁款
截至2015年9月30日，发行人融资租赁款余额为94,294.38万元，无担保。
截至2015年9月30日，公司未使用授信额度258.87亿元，公司信用等级较高，债务融资结构合理，后续融资能力较强。
（四）发行公司债券后公司资产负债结构的变化
下表模拟了公司的资产负债结构在以下假设的基础上产生的变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为2015年9月30日；
2、假设本次债券的募集资金净额为10亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
3、假设本次债券募集资金总额10亿元计入2015年9月30日的资产负债表；
4、本次债券募集资金拟全部用于偿还银行贷款（详见第七节 募集资金运营）；
5、本次债券在2015年9月30日完成发行并且清算结束。
基于上述假设，本次债券发行对公司资产负债结构的影响如下：
1、对合并口径资产负债结构的影响
金额单位：万元
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2、对母公司口径资产负债结构的影响
金额单位：万元
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八、其他重要事项
（一）资产负债表日后事项
截至2015年6月20日，公司无资产负债表日后事项。
（二）或有事项
1、公司对外担保情况
（1）对合并报表范围内子公司担保情况如下：
截至2015年9月30日，公司为冠信贸易多笔银行贷款合计384,115.00万元提供担保，为吉大控股多笔银行贷款合计72,830.00万元提供担保，为方辰发展多笔银行贷款合计64,817.00万元提供担保，为苍海投资多笔银行贷款合计49,800.00万元提供担保。截至2015年9月30日，公司对合并报表范围内担保总额为571,562.00万元。
（2）对合并报表范围外担保情况如下：
经自治区国资委核准，2010年10月29日为广西民族经济发展资金管理局的工商银行45亿元贷款提供最高额保证。保证担保期限为2009年7月22日至2019年7月30日。保证担保范围：包括主债权本金、利息、复利、罚息、违约金、损害赔偿金、汇率损失以及实现债权的费用。截至2015年9月30日，担保额度人民币45亿元（截至9月30日，民族资金局已偿还该笔贷款52,970.00万元，贷款余额397,030.00万元）。
截至2015年9月30日，广西铁投吉鸿融资性担保有限公司对外担保余额14,500.00万元。
截至2015年9月30日，公司对合并报表范围外担保总额为411,530.00万元。
2、公司未决诉讼或仲裁案件
截至募集说明书签署日，发行人不存在未终结的、标的额超过上一年度经审计净资产10%以上的重大诉讼、仲裁案件。
（三）其他重要事项
2015年7月6日，广西国资委出具《关于同意广西大锰锰业有限公司整体并入广西铁路投资集团有限公司的批复》，同意将广西大锰锰业有限公司（以下简称大锰公司）以净资产注入的方式整体并入发行人，成为发行人全资子公司，以大锰公司2014年12月31日经审计的账面净资产，做为增加发行人注册资本（具体按财务会计制度和工商登记注册要求为准），大锰公司的债务偿还主体按原渠道不变。
根据大锰公司2014年审计报告，截至2014年末，大锰公司总资产601.689.69万元，总负债439,832.27万元，净资产161,857.42万元，2014年大锰公司实现营业收入258,801.46万元，净利润-9,724.26万元。大锰公司主营业务包括锰矿石开采和贸易、电池生产与销售等。
截至募集说明书签署日，发行人无其他需披露的其他重大事项。
九 、资产权利限制情况分析
截至募集说明书签署日，公司资产抵押、质押及其他权利限制合计484,515.27万元。具体情况如下：
金额单位：万元
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第五节 募集资金运用
一、公司债券募集资金金额
经发行人于2015年4月29日召开的临时董事会决议审议通过，并于2015年7月2日经发行人股东广西国资委批复通过，发行人向中国证监会申请公开发行不超过人民币10亿元公司债券。
二、本次债券募集资金运用计划
本次债券发行所募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于偿还银行贷款。具体情况如下：
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三、本期债券募集资金专项账户管理安排
为确保募集资金的使用与募集说明书中陈述的用途一致，保障债券持有人的合法权利，本公司选定中国建设银行南宁佛子岭路支行开立募集资金专项账户并委托该行对该账户进行管理。
中国银河证券对募集资金专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息偿付进行监督。在本期债券存续期内，中国银河证券将每年检查甲方募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。
四、本次债券募集资金对公司财务状况的影响
（一）降低公司融资成本
该笔贷款综合成本为7.6%/年，高于发行人历次公开发行的债券融资成本，发行人拟将本次债券发行所募集资金在扣除发行费用后，全部用于偿还该笔贷款，降低公司融资成本。
（二）有利于拓宽公司融资渠道
目前，公司正处于快速发展期，资金需求量较大，而宏观调控政策的变化会增加公司资金来源的不确定性，增加公司资金的使用成本，因此要求公司拓展新的融资渠道。通过发行公司债券，可以拓宽公司融资渠道，有效满足公司中长期资金需求。
综上所述，本次债券募集资金在扣除发行费用后将全部用于偿还银行贷款，可以降低公司融资成本，拓宽融资渠道。同时，在保持合理资产负债率水平的情况下，通过负债融资，提高资产负债管理水平，为巩固公司竞争优势地位、实现业务目标奠定坚实的基础。
第六节 备查文件
一、本募集说明书摘要的备查文件如下：
（一）发行人2012年-2014年审计报告以及未经审计的2015年1-9月财务报告；
（二）主承销商出具的核查意见；
（三）发行人律师出具的法律意见书；
（四）信用评级机构出具的资信评级报告；
（五）债券持有人会议规则
（六）债券受托管理协议
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅本募集说明书摘要全文及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅募集说明书及本摘要。投资者可以自本期债券募集说明书摘要公告之日起到本公司及主承销商处查阅本募集说明书摘要全文及上述备查文件：
二、 备查文件查阅时间及地点
（一）查阅时间
工作日：除法定节假日以外的每日9:00-11:30，14:00-16:30。
（二）查阅地点
1、发行人：广西铁路投资集团有限公司
联系地址：南宁市青秀区金浦路33号港务大厦27楼
联系人：苗李、韦建树
联系电话：0771-5883265
传真：0771-5883265
2、主承销商：中国银河证券股份有限公司
联系地址：北京市西城区金融大街35号2-6层
联系人：葛长征、边洋、侯强
电话：010-66568161
传真：010-66568704