久违的全面降准来了！降1个点释放1.5万亿元

⊙记者 李丹丹 张琼斯 ○编辑 陈羽

久违近3年的全面降准来了，为银行支持小微企业、民营企业等实体经济提供增量“弹药”。

4日傍晚，人民银行宣布降准1个百分点，而且是首次以“两步走”的形式实施：1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利（TMLF）操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

虽为全面降准，但是并不意味货币政策基调转变。人民银行相关负责人强调，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。

实属定向调控 绝非大水漫灌

为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，同时，2019年一季度到期的MLF不再续做。

人民银行解释称，这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

人民银行相关负责人指出，此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的TMLF操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的MLF不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

据上证报记者查询，上一次全面降准还是在2016年3月1日。也就是说，这是时隔将近3年后首次全面降准。

但是，这并非意味稳健货币政策的基调发生转变。上述人民银行相关负责人表示，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。降准政策分两次实施，和春节前现金投放的节奏相适应，有利于银行体系流动性总量保持合理充裕，同时也兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

业内专家普遍认为，这次降准符合市场预期。交通银行首席经济学家连平表示，此次降准选择了关键的时间窗口。一是从年初至春节前，市场流动性有较大波动，人民银行需维护市场平稳和流动性充裕，根据实体经济需要来进行适当降准，累计下调一个百分点力度足够。二是在经济下行压力较明显的情况下，降准为全年经济运行和微观经济提振信心，人民银行年初早早动手降准，金融机构也能获得更多资金筹备投放。

全面降准和定向降准仍会继续

对于下一阶段的货币政策，人民银行指出，将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。下转3版