余额宝7日年化收益率跌破2% 货基规模激增近万亿元

⊙记者 陈玥 ○编辑 张亦文

对于货币基金来说，今年一季度可谓“一半是海水，一半是火焰”。

截至4月6日，全市场货币基金已有超过半数收益率跌破2%。天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率为1.9780%，跌破2%，为2013年5月29日成立以来首次。即便如此，资金疯狂涌入货币基金势头丝毫未减。基金业协会公布最新数据显示，截至今年2月底，全市场公募基金规模为16.36万亿元，其中货币基金规模达8.08万亿元，相比去年年末猛增9605.52亿元。

业内人士表示，预计流动性宽松环境下货币基金收益率仍将进一步下行，但由于疫情仍存不确定性，货币基金目前依然是普通投资者较好的避险选择。

余额宝收益率跌破2%

支付宝数据显示，截至4月6日，天弘余额宝货币市场基金7日年化收益率为1.9780%，为2013年5月29日成立以来首次。

不仅是余额宝，全市场货币基金收益率中枢持续下行。Wind数据显示，截至4月6日，全市场有数据统计的655只货币基金，收益率跌破2%的已经超过半数，平均收益率仅为1.9657%。

对此，天弘基金向上证报独家回应称，受新冠肺炎疫情影响，海外多国央行进入一轮新的货币宽松周期，中国央行也采取措施，保持金融市场流动性的充裕。以3个月存款利率为代表的货币市场利率，从春节前2.8%附近下行至当前的1.8%以下，隔夜回购利率更是一度下降到0.8%的低位。

由于货币基金的主要投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行货币政策、银行间的资金面高度相关。在当前宽裕的货币背景下，可投资的资产收益率都出现了大幅下调，为确保产品的安全性，天弘对余额宝的各项风控指标要求都远远高于一般的货币基金产品，其收益也会跟随市场下行。

就具体操作而言，基金经理王登峰表示，天弘余额宝的操作以短久期策略为主，当前拉长久期有三个危害：一是期限利差很窄，拉长久期不能明显提升收益；二是低利率水平下未来收益上行，带来的冲击更大，给产品带来较明显的负偏离压力；三是可能会损失未来较好的再投资机会。作为流动性管理产品，余额宝始终将风险控制放在第一位，不会采用杠杆策略进行套息，确保产品安全、稳健运行。

王登峰还强调，余额宝在流动性管理上一直保持稳健的态度，余额宝的久期仅有60天，远低于其他货币基金90天至120天，现金比例、高流动资产比例都要远远高于其他同类产品，能够充分应对流动性影响。

避险需求何去何从

一方面是货币基金收益率持续走低，另一方面是资金疯狂涌入。

中国证券投资基金业协会公布的数据显示，截至今年2月底，全市场公募基金规模为16.36万亿元，其中货基规模为8.08万亿元，相比去年末的规模猛增9605.52亿元，资金避险需求进一步凸显。

业内人士表示，此次疫情对所有风险资产甚至避险资产都产生了较大冲击。随着疫情在全球蔓延，全球股市、债市、大宗商品都出现了大幅下跌。预计在全球疫情出现拐点前，风险资产难有较大的趋势性机会。从历史经验来看，货币基金曾多次经历过市场最极端的情况，经受住了考验，安全性较高。

王登峰也表示，在当下风险资产走弱的时期，低风险货币基金是财富避风港。余额宝同时还附有理财属性以外的功能，如疫情防控期间宅家购物消费、缴水电费等，居民控险需求加上刚性的流动性管理需求，使得余额宝在疫情冲击下可能会变得更受欢迎。

货币基金收益率会否进一步走低？业内人士表示，答案基本上是肯定的。不仅如此，大部分货币基金产品收益率在2%以下将维持较长时间，在经济增长出现较大改善以前，货币市场利率将保持低位。

另一方面，由于疫情仍存不确定性，货币基金目前依然是普通投资者较好的避险选择。但投资者在挑选货币基金时，不能仅凭收益率高低，而需要综合考虑产品规模、成立年限和基金公司管理能力。一般来说，规模较大、经历过市场极端情况考验的产品相对更值得信赖。