郭晨凯 制图

　　股指将震荡上行

　　□申银万国 魏道科

　　上证指数21日收于1416.79点,这是2004年10月中旬以来的最高周收盘指数。收在千四之上究竟是假突破还是像前一两个月那样在千三整数关口徘徊长达八周之久？市场难免有分歧。我们认为，股指将会惯性向上震荡拓展空间，千四短线可能有所反复，但不会徘徊过久，上升趋势尚能维持。近期上档技术位为1446点和1500点。行情将围绕股改和绩优成长题材，新能源概念将推波助澜。

　　悬而未决的“新老划断”终于有了眉目，虽然没有具体的时间表，但其分三步走的态势让市场有缓冲的余地，市场对于可能出现的扩容因素能够应对自如。况且三步走的第一步还没有迈出。退一步说，即使有“新老划断”的短期压力，就中长期而言，有利于股市的健康稳定发展。至于其他方面的不确定因素与"新老划断"相比，可谓小巫见大巫。如果目前的成交量继续保持着较高的水平，围绕股改所谱写的个股乐章尚在演奏，即使阶段性出现技术性回调，尚难根本动摇市场做多的信心。

　　上证指数收盘立于千四之上，并不等于多方大功告成，其有效性尚待验证，不过，1400点除了它是整数关口外，从技术上看没有实质性意义。此前较重要的技术阻力在1307点至1358点区间。股指在千三附近震荡近八周，借着4月上旬的放量向上突破，近两个月的蓄势积蓄能量终于得到发挥，1400点不会成为行情发展的终点，近期上档的技术位在1446点，再上台阶将遇到千五的阻力。好在市场的重要特征不在于十分看重指数脸色，而在于对价值和热点的发掘。

　　两极分化严重，强者恒强，弱者恒弱。就上证指数而言1416.79点比3月底1298.29点上升9.13%，按除权价观察,沪市A股目前跑赢大盘的仅265只，约占1/3，上涨的548只，涨幅超过50%的有G株冶、中炬高新、G成大、北方股份、新潮创业、国旅联合。跌幅超过20%的都是公司基本面出了问题，如*ST亚星、华源制药、雄震集团、*ST精密、*ST国瓷、G广钢等。低价股却在业绩预亏、预警的影响下破位向下，但这并不是市场的主流，对大盘的负面影响相对有限。优胜劣汰，这种分化现象在近期很难有根本性的改观，尽管暴涨的品种有获利回吐的压力，超跌的股票有反弹的可能，侧重绩优成长这条主线可能是大势所趋。