理财,避免本能错误
[□沈农夫] 2006-04-24 00:00

 

理财,避免本能错误

  ■理财漫话

  □沈农夫

  

  这是最古怪的难题之一:理财并不困难,很多人却总是弄得一团糟。如果我们想积累财富,要做的就是养成健康的储蓄习惯:手上握有一批互惠基金,外加有一点点时间。事实上,迈向成功的步伐并不沉重,所涉及的问题也不错综复杂。为什么很多人还会栽跟头?我想,主要原因还在于投资者的本能心态(Instinct)。人类的本能似乎不断地将我们拉向错误的方向。

  本能错误一:过于贪婪

  我们从商店满载而归,购物之多超出了原先的计划。我们不愿自己做饭,所以就去下馆子。我们从商品目录上看到一样东西,一冲动就买了下来。

  这样随心所欲还不算太糟。比起那些花钱大手大脚的人,吝啬之徒可能有更多存款,但是这并不意味着他们更开心。

  尽管如此,我们想成功理财至少也要有一点点自我控制,尤其是在节制欲望、为将来而存钱时。

  同时,些许自我控制还能减轻财务压力。你是否曾被信用卡账单吓坏了?你是否曾担心一旦收到巨额医疗账单或丢掉饭碗该怎么办?所以,牢牢控制消费支出,或许会让你少受一些因为缺钱花带来的忧虑。

  为了达到这一目的,你得找到能有助你生活有度的窍门:订出一张购物清单,只买清单上列出的东西;限制每月下馆子的次数;把信用卡放在家里,转而使用借记卡;每周预先估计一下需用多少现金,然后从取款机一次提足。

  本能错误二:过于轻率

  我们的投资组合常常是多种证券的大杂烩,而不是精心构思的结果。

  问题在哪里?是两种冲动:其一,我们在买入新投资品种时总是过于急切,而在卖出现有投资品种时又太过犹豫不决。新投资带来新希望,因此能让人梦想大捞一把。

  同时,抛售原有投资也就意味着放弃了原有的梦想。所以,卖出表现糟糕的投资品种,我们也就被迫承认自己犯错。但是,假如我们的投资损失是发生在纳税账户上,卖出又常常是聪明之举,因为我们能利用损失来少缴税。

  不利的冲动是,我们总是把资金弄得过于分散,而不是只建立一个投资组合。例如,我们可能有好几笔款子,它们将分别用于退休储蓄、购买新游船、支付明年夏天的假期以及其他目的。同样,我们也可以决定哪些账户能动用,哪些则不能动用。我们也可能一面将部分钱用来生钱,试图发家致富,一面把余下的钱视为安全保障,以确保我们不会再落魄潦倒。

  这样的心理游戏有助于我们控制支出,避免冒太大风险,从而攒下更多钱,或者成为更出色的投资者。但很不幸,这种心理游戏亦会导致投资组合回报率低下。结局是投资过于分散,既非股票和债券的合理组合,也不是各个类股的广泛选择。    

  本能错误三:过于自信

  经过几年的股市动荡,投资者似乎不再像1999年末和2000年初那样洋洋自得了。即使这样,我却坚信自以为是依旧是我们最主要的敌人。

  绝不要忘记那条无可辩驳的真理:作为一个群体,投资者是不可能跑赢大市的,因为正是他们的聚合才形成了大市。算上投资成本,投资者总体而言是注定落后于大盘的。但是,我们却过于自信,太愿意相信自己能脱颖而出,跑赢大市。这会造成三种不利结局:

  首先,我们会倾向于守住单一化投资组合,在少数股票或单一类股投下重注;其次,我们不理会指数基金,而青睐经常变动投资组合的基金,尽管数据显示多数管理型基金的回报小于指数基金;最后,在寻找下一个大赢家的过程中,我们的交易过于频繁,产生不必要的高额成本。

  本能错误四:过于着急

  不必要的频繁交易,有时不仅仅源于过于自信,有时也是我们心浮气躁的反映。我们兴致勃勃地追随互惠基金,在股市的买和卖中寻找快感。我们发觉做点什么,比啥也不干更好玩。我们经常收看电视台的财经节目,揣摩财经信息,与同事讨论股市行情。我们喜欢这种加入股民队伍的参与感,我们需要觉得自己参与了自己的投资。

  这没错:投资远比挣钱繁复。对很多人而言,这是一种嗜好。这未必不好。如果热衷于投资,这更可能为实现各种投资目标而攒钱。

  问题是,我们越关注自己的投资,就越容易受到诱惑去做点什么。很快,我们就看到了过多的买卖操作,冒各种不必要的风险,结果常常是灾难性的。

  我们自己是自己的敌人

  下面是让我们总结投资一团糟的十大原因:

  1、我们缺乏自我控制;

  2、我们对最新市场动态了解太多;

  3、我们对于棘手的财务问题迟迟不作抉择;

  4、我们将先前的市场不确定性抛于脑后,转而认为牛市和熊市都是可以预测的;

  5、我们的全副精力并没有集中到所有的投资组合上;

  6、我们回避了上市公司、海外市场和其他不熟悉的投资品种;

  7、我们坚信自己可以跑赢大市;

  8、我们不愿意卖出表现不佳的投资品种;

  9、我们为了娱乐而进行投资;

  10、我们对风险的承受力总是随着行情一起涨跌。

 
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