□本报记者 屈红燕

　　日前公布的今年一季度经济金融数据再次引发市场对经济过热和宏观调控的忧虑。但市场人士表示，紧缩调控措施或将对我国股市产生短期抑制，但并不会阻碍本轮行情复苏。

　　由于经济结构已趋向合理，本次紧缩与调控的力度必然有限。招商证券赵建兴表示，前两个月数据显示投资结构相当合理，企业利润增长状况改变了过去大幅向上游行业集中的局面，而决策层的紧缩与调控措施，主要目的应在于促进经济的结构性调整、保证经济增长的质量，所以紧缩力度必然有限。

　　我国股市的估值吸引力和场外资金的加速流入可以化解紧缩政策的短期抑制作用。赵建兴表示，对未来经济高速稳定增长的信心确立正在使投资者逐步提高对中国资产的估值，A股相对于H股的折价有望逐步向溢价转变。同时，股票市场的盈利效应逐步体现，场外资金正在改变熊市思维快速流入市场。因此，A股本轮行情远未结束，高度可能超出市场普遍预期。

　　国信证券资深宏观策略分析师谢可表示，美国连续16次加息而道琼斯指数却持续攀升，创下5年来的新高，表明利率并非关键变量，实体经济和上市公司的真实运行状态才是股价的核心驱动因素。当前我国经济基本面良好，汽车、房地产、电子元器件备等行业正在复苏，消费需求强劲，所以紧缩政策更多对股市带来心理层面上的影响，无碍股市长期复苏行情。