§1 重要提示 1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。
1.2 没有董事、监事、高级管理人员对年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。
1.3 董事未出席名单
1.4 信用中和会计师事务所为本公司出具了保留意见的审计报告。
1.5 公司负责人王冬雷、财务负责人王冬明及会计机构负责人张刚声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
2.2 联系人和联系方式
§3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据
单位：（人民币）元
3.2 主要财务指标
单位：（人民币）元
注:如果报告期末至报告披露日公司股本已发生变化，按新股本计算的每股收益。
非经常性损益项目
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）元
3.3 国内外会计准则差异
□ 适用 √ 不适用
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表
单位：股
有限售条件股份可上市交易时间
单位：股
前10名有限售条件股东持股数量及限售条件
单位：股
4.2 前10名股东、前10名无限售条件股东持股表
单位：股
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
□ 适用 √ 不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
§6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
1、报告期内公司总体经营情况
2005年，在小家电行业外部经营环境恶劣、全球竞争更加激烈、全球小家电产业链各个环节正在加速整合的背景下。公司董事会与经营团队积极推进经营管理机制变革，对生产管理系统进行调整，实施产品结构和市场结构调整，保持并强化了公司在研发、销售方面的竞争优势；报告期内，公司实现主营业务收入20.7亿元，同比增长29.72%；其中国内市场实现6911万元，同比增长75.69%。
但是主要原材料价格保持高位、以及人民币持续升值影响了公司的盈利能力，报告期内，公司实现主营业务利润2.38亿元，同比下降7.39%；实现净利润613万元，同比下降81.65%。
报告期内，在证券主管部门的领导下，公司完成了股权分置改革工作，进一步完善了公司治理结构。
2、公司存在的主要优势和困难
⑴主要优势
①技术创新能力
在小家电产业链整合的过程中，小家电制造商之间的竞争焦点正在从价格向技术创新能力转移，技术创新能力体现在企业的产品战略以及技术驱动的成本战略的实施上，技术创新能力强的企业实施自主创新产品战略，走在行业前列，否则只能采用模仿战略。
公司的研发能力在全球小家电制造商中处于领先位置，是国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，借助研发能力，公司正在实施自主创新产品战略，从厨房家电领域向家居护理产品领域扩展。
2005年公司共研发393个新产品项目，球童机器人产品入选广东省重点新产品计划。全年技术性收入与高新技术产品销售收入的总和占总收入的比例在30%以上；2005年末公司拥有专利233项，其中国内专利192项，国外专利41项。
②销售能力
在全球小家电市场上，品牌和销售渠道高度集中，大客户集中于北美和欧洲，拥有这些品牌及销售渠道就拥有市场。在小家电产业链整合的过程中，这种特征将更加明显。
公司成立以来，主营业务收入一直保持快速增长，最近五年的平均增幅为51%。2003年公司有3个产品在北美市场占有率第一，2005年增加到5个。而且这些增长是在北美小家电品牌商以及销售商一直处在整合过程的环境下实现的。
现在公司正在加大对北美以外市场，尤其是国内和欧洲市场的开拓力度，寻求更大的市场空间。
③制造能力
产能对于采用ODM经营模式的小家电制造商而言非常重要，这是公司主营业务收入增长的前提，是公司获取订单和定价能力的决定因素之一。2005年，智能化厨房电器和电机厂技术改造两项募集资金投入项目建成，提升了生产能力和配套能力，并产生效益6300万元；通过实施纵向一体化获得结构性成本优势；公司对托管企业实用电器进行了有效的整合，优化了公司的生产能力，提高了生产效率。
④管理团队
公司拥有一支高素质、国际化的管理团队。公司的管理团队分工明确、高效，是公司发展的中流砥柱。
⑵主要困难
①人民币升值
2005年7月，人民银行调整人民币汇率生成机制，截至2005年12月31日人民币兑美元汇率累计升值2.42%，截至2006年3月31日累计升值3.14%。虽然在此之前公司已经采取了一定的应对措施，尽量减少人民币突然升值对公司造成的损失，但是由于公司绝大多数的销售收入为海外市场业务且进出口结算主要以美元为主，因此人民币升值对公司的直接影响仍然很大。2005年7-12月份，在新的汇率下公司以人民币计算的来自海外市场的主营业务收入实际减少约1500万元，汇兑损失约为2000万元；另一方面，人民币升值有利于降低公司海外采购成本和外债偿还成本，降低的成本额约300万元；以上合计2005年公司受人民币升值的影响，直接减少(净)利润约3200万元。
今后，人民币汇率调整的风险将长期存在，但在相当长的一定时期内出现大幅度升值的可能性依然很小。今年两会期间温总理明确表示：行政性的、一次性的使人民币或升或降的事情不会再存在。从目前情况看，人民币汇率在未来较长的一段时期内，有可能保持持续升值的趋势。
对策:公司正在实施加大进口原材料采购比例、调整市场结构开拓国内市场、改善产品结构、采用套期保值等多项金融工具、提升内部管理实效等一系列综合性措施，弱化人民币汇率风险对公司的不利影响。
②主要原材料价格高位震荡
2005年，大宗原材料价格在延续2004年大幅度上涨之后，全年保持了高位震荡运行，在2005年公司的采购高峰期，原材料价格在2004年价格的基础上再度上涨，平均上涨幅度为12.83%，其中铜、铝等有色金属价格涨幅最大。在这样的情况下，2005年公司生产要素成本继续上升，经营成本不断提高。因此原材料成本的上升对公司的经营业绩产生了严重的影响，并已成为近三年来影响公司经营业绩的最主要因素，也是公司目前面临的最大的经营压力之一。
2006年，由于国际政治经济环境的不稳定，有色金属和石油价格出现大幅波动的可能性很大。这将给公司控制成本带来困难。
中国经济在经历了多年的粗放、资源消耗型的经济增长后，在国家新政策的引导下，目前正逐步进入到保护知识产权与鼓励技术创新、合理使用资源、推动产业升级的新的发展阶段，需求过快增长导致的原材料价格狂暴式、非市场因素上涨的条件正在消失，对小家电行业健康发展影响最大的外部不利因素正在缓解。另外，小家电行业在经历充分竞争的基础上，具有知识产权、技术创新优势和集团化经营规模的垄断型企业正在形成，市场对资源的优化调配机制正在逐步形成。进入2006年以来，公司面临的原材料成本压力较上年有所缓解，公司正密切关注原材料市场价格的走势，采用更加合理的采购手段，降低原材料成本。
③生产扩大过程中对产品品质的控制
在激烈的竞争中，向客户按时交付合乎质量要求的产品是公司保持竞争力和持续发展能力的基本前提。对于公司而言，在生产规模迅速扩大的过程中保证产品品质是一个巨大的挑战。2005年，公司对生产系统进行了调整，完善了质量管理体系，强化了生产部门的质量责任和质量意识。2006年，品质管理工作将更加严格的进行落实，进一步完善质量管理体系，更多的质量管理人才将引入公司。
④劳动力供应及其成本
2005年珠三角制造企业普遍面临劳动力短缺问题，公司采取了多项措施保证了对劳动力需求，但是预计该问题以后可能更加突出。另一方面，由于劳动力供求状况的改变以及本地工资水平的提高，劳动力价格也在上涨，可以预计劳动力价格的上涨也将成为持续的过程。
3、对公司未来发展的展望
⑴ 全球小家电行业发展趋势
公司从事的小家电行业是一个具有广泛民生基础的行业，生产销售的是全球家庭使用基础消费品，因此是一个市场极为广阔、有着持久的生命力的行业；近年来，随着全球经济的发展以及小家电行业技术创新能力的提高，小家电产品的全球销售数量和销售额均呈现出同步增长的良好态势；尤其是经济发达的欧美地区市场，作为家庭易耗品的小家电消费量近年来一直处于递增状态。
近年来，大宗原材料价格大幅上涨压缩了整个产业链的利润，加剧了全球小家电产业链各个环节的竞争。全球小家电产业以价值链为基础，正在经历剧烈的变化：
第一、制造商。十年来中国大陆小家电制造商迅速成长，其在产品制造、成本控制方面的竞争实力，使得全球小家电制造业向中国转移。但是近年来行业环境发生了剧烈的变化，原材料价格上涨、我国出口政策的改变以及人民币升值压缩了小家电制造商的利润空间，而且正在改变行业的竞争模式。从发展趋势看，价格将不再是制造商比拼的唯一手段，竞争焦点将集中于技术创新能力、成本控制能力、全球发售能力等方面，比拼的是为客户创造价值的能力，将有更多的企业被淘汰，少数有实力的制造商拥有市场；
第二、品牌商。伴随着全球小家电制造业向中国转移，十年来北美小家电品牌商一直处于合并重组的过程之中，近年来由于受到大宗原材料价格上涨和终端零售商价格压力的影响的小家电品牌商的盈利能力下降，他们正在逐步退出生产和研发环节，收缩到品牌和销售渠道领域。本公司于2004年10月托管的实用电器即曾经是本公司的美国客户Applica在中国的制造基地。
在盈利能力下降的压力下，小家电品牌商的重组也在增多。北美小家电品牌商的竞争能力主要取决于其品牌的深度和宽度，行业的整合将造就若干著名品牌的品牌商集团。
第三、零售商。WAL-MART等北美大型零售商在快速成长及合并中对小家电行业的控制力不断增强，它们占据了北美小家电市场60%以上的市场份额。这些大型零售商遵循的低价策略压缩了品牌商和制造商的利润空间。
总的看来，经过整合的全球小家电产业链将呈现出新的局面：大型零售商、持有若干著名品牌的品牌商集团、具备持续创新能力的大型制造企业共同构成全球小家电新的产业格局。
⑵公司2006年度发展战略
①调整市场结构和产品结构，改变季节性生产的不平衡
市场结构调整：在保持和提升北美市场占有率的同时，投入更多精力到北美以外市场，尤其是国内市场和欧洲市场的开拓中去。公司对营销部门结构进行了调整，设立了欧洲组负责欧洲市场的开发；借助北美电器（珠海）有限公司，增强销售力量，进一步加大对国内市场的扩展步伐。
产品结构调整：继续推进公司的产品领域从小家电产品向智能型家用品领域的扩展进程，2006年推出护理类、健康类的高利润产品；调整产品的开发方向，面向国内市场和欧洲市场开发专项产品。在产品层次上定位高端。
小家电领域，在继续保持面包机、电烤箱、电炸锅、咖啡壶、空气清洁机等主导产品优势的基础上，加强技术创新和市场营销工作，力争使更多的产品进入全球销量的“数一、数二”位置。
②强化质量管理
质量是公司生存发展的基石，对于公司而言，必须在生产规模迅速扩大的过程中保证产品品质。2005年，公司对生产系统进行了调整，完善了质量管理体系，强化了生产部门的质量责任和质量意识。2006年，品质管理工作将更加严格的进行落实，进一步完善质量管理体系，更多的质量管理人才将引入公司。
③整合优化生产能力
随着新基地的投产、智能化厨房电器扩建和电机厂技术改造两个IPO募集资金项目投入完毕，以及托管实用电气，公司的生产、配套能力大大提升。为了配合公司对市场结构和产品结构的调整，2005年公司已经开始对生产能力进行整合和优化，压缩剩余产能，推动整机产品、零部件，集团内部的专业化、市场化整合，充分发挥集团大规模优势，提升生产效率和配套能力。
④调整组织结构，理顺管理关系
2005年公司开始对制造体系、研发体系、销售体系进行调整，以提高这三个系统的协同程度。力求理顺管理关系、精简人员、提高效率。
⑤推进信息化系统，建立现代化制造业管理基础，加强库存管理
在2005年试推行信息管理系统取得的经验教训基础之上，坚定不移的推进信息化系统，建立现代化制造业管理基础。所要达到的一个目标就是提高库存管理水平。
⑥推行强势财务体系，完善成本控制体系
2006年将更加重视通过预算考核等财务手段加强成本控制。通过建立强势财务体统，完善成本控制体系。
⑦推行开放的人才观，以业绩论英雄
敢于多用新人多用年轻人，推行开放的人才观。把业绩和能力作为衡量人才的标尺。同时加强对干部的培训，加强后备力量培养，提高干部整体素质。
⑧寻找战略性投资机会
在此全行业的困难时期，必须坚守主业经营，并在不断增强专业化核心优势的同时适时启动相关多元化的战略。目前国内正处于经济转型和升级期，公司将积极关注战略性的跨行业投资机会，降低主业单一的经营风险。但是这种战略性投资机会是可遇难求的，风险度也高。为此，公司在实施过程中要坚持谨慎的原则、深入调研、细致分析、精心策划和果断决策。
⑶可能对公司未来发展产生影响的风险
①客户集中
经过多年充分的竞争，北美市场已形成了少数大客户垄断品牌和流通渠道的特点；目前WAL-MART 等大型零售商和品牌商控制着绝大部分的市场流通渠道和市场空间。公司目前约80%的销售额来自北美市场，2005年公司前五名客户销售比重分别为71.63%。
由于依赖单一市场，公司面临着国际政治、经济关系以及客户经营状况不稳定带来的风险。2005年，中美经贸关系引致的人民币对美元升值已经给公司业绩带来了很大的影响。由于市值和净资产达不到要求，纽约证券交易所于2005年9月要求Applica采取措施维护其上市条件，Applica亦已经提交了措施方案。今年2月底，Applica聘请了金融顾问帮助其进行增强股东权益的战略设计，并且有意寻找出售或合并等重组的机会。
随着公司经营规模的日益扩大，防范和解决区域市场和客户过于集中的风险，成为公司实现稳健经营的重要工作。
对策: ①优化北美市场客户结构。公司目前已成为全球小家电领域最有实力、规模最大的ODM产品供应商之一。近年来通过深入耕耘北美洲市场，公司与北美几乎所有的主流品牌商和经销商均有着多年良好的商业合作关系，成功使公司的产品进入到当地各个主流品牌和流通渠道，能持续地为客户供应有市场竞争力、能带来利润的产品，为客户带来价值是公司在北美市场份额不断攀升的核心原因。北美小家电品牌商和零售商正在经历的整合不会影响到公司在北美市场业务的稳定增长，同时，公司会充分利用这个时机，结合公司产品结构调整，抓住更有潜力的客户，寻求新的增长空间。公司已作出进一步改善北美市场客户结构的安排，在巩固与北美品牌商业务合作的同时，将进一步拓展与WAL-MART等大型连锁零售客户的直接合作，优化客户结构。②在保持和提升北美市场占有率的同时，投入更多精力到北美以外市场，尤其是国内市场和欧洲市场的开拓中去。作为小家电的新兴市场，国内尚未形成真正意义上的品牌和营销渠道的垄断，市场发展潜力巨大。2004年开始公司即已展开了国内市场的布局。北美电器（珠海）有限公司是公司拓展国内市场的运营平台，该公司已经在国内32个主要城市设立了商业网点。 “ACA”亦已成为国内中高档小家电市场中品牌知名度、销售业绩上升最快的品牌之一。2006年，公司将加大对国内市场的资源投入，加快内销产品的开发、增强销售力量，为“ACA”品牌的快速健康成长提供强大的助力。2005年，公司已经开始加大对欧洲市场的开拓力度。调整产品的开发方向，面向欧洲市场开发专项产品，并对营销体系进行了调整，设立了欧洲组专注于欧洲市场的开拓。预计2006年欧洲市场销售将取得突破。随着新的市场空间的打开，北美市场的销售比重将会降低，客户集中于北美可能带来的风险也将逐步降低。
②应收账款
2005年，公司实现主营业务收入20.7亿元，较2004年增长29.72%，2005年末公司的应收账款余额为3.05亿元，较2004年末增长38.01%。应收账款增幅大于主营业务收入增幅的主要原因2005年第四季度出货量较大，此期间形成销售收入的有相当一部分尚处在信用期内尚未回款。
鉴于公司的主要客户均为国际知名的小家电品牌商和代理商，信用状况良好，公司与有关客户多年的商业合作均保持良好的纪录；截至目前，公司货款的实际回收状况良好。因此公司认为客户的应收账款回收风险目前处于正常合理的水平。
强化应收账款风险控制的措施：
公司具有多年从事国际贸易的实际业务经验，并已建立起一系列防范客户风险的有效措施.公司建立起了一套完善的应收账款风险管理制度，核心在于加强流程控制和部门配合，明确责任。财务部安排专人负责对主要客户进行信用分析、风险评估和实行实时监控，定期将跟踪结果反馈给公司销售部门和决策层。公司根据客户的信用评估结果及时调整对大客户的信用限额，客户超出信用限额，公司将执行先付款后发货。
一系列措施的实施，取得了良好的效果。2005年，公司对Applica销售额人民币8.98亿元，比上年增长58%，年末应收账款余额9950万元，仅比2004年末增加70万元（增长0.75%）。
另外，公司与保险公司签署协议，对主要大客户的应收帐款进行了承保；2006年公司进一步加大了信用保险的额度。
上述一系列风险控制措施的实行，公司从商业保险、从内部管理制度和流程控制等方面形成了对客户风险的有效防范，目前公司对应收账款的管理是稳健的。
③为托管企业实用电器提供资金
本公司2004年9月开始对实用电器实施为期三年的托管，实用电器曾经是Applica在中国的制造基地，经过一年多时间的整合，实用电器已经成为公司重要的生产基地，主要面对的客户为Applica。在加强对实用电器管理的同时，本公司也从技术研发、原材料采购、产品销售、财务等方面加强了对实用电器的支持。2005年末，扣除托管收益的因素后，公司对实用电器的财务支持金额为11,433万元；而当期公司对实用电器的债务总额为8,225万元，该债务与上述债权冲抵后，2005年末公司对实用电器的财务支持实际金额为3,208万元。
实用电器产品销售集中于北美市场，对大客户的依赖程度高。在北美市场小家电品牌商和零售商处于整合的环境下，市场竞争以及客户经营状况的变化都会对实用电器的盈利能力产生影响，从而对本公司为实用电器提供的资金以及4122万元托管收益的回收带来风险。
对策: ①加强对实用电器的控制，②调整实用电器市场结构，降低单一市场风险。目前，实用电器的运营情况正常良好，并且其生产、采购、销售、财务、行政管理等各项业务均在本公司的实际控制之下；上述本公司对实用电器的财务支持，其风险程度应属可控制的范围。
6.2 主营业务分行业、产品情况表
单位：（人民币）万元
6.3 主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
6.4 募集资金运用
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
变更项目情况
□ 适用 √ 不适用
6.5 非募集资金项目情况
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
6.6 董事会对会计师事务所“非标意见”的说明
√ 适用 □ 不适用
6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
√ 适用 □ 不适用
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
√ 适用 □ 不适用
6.8 董事出席董事会会议情况
§7 重要事项
7.1 收购资产
□ 适用 √ 不适用
7.2 出售资产
□ 适用 √ 不适用
7.3 重大担保
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
7.4 重大关联交易
7.4.1 与日常经营相关的关联交易
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额0.00万元。
7.4.2 关联债权债务往来
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司提供资金的发生额0.00万元，余额0.00万元。
资金占用情况及清欠方案
√ 适用 □ 不适用
清欠方案是否能确保在2006年底前彻底解决资金占用问题
□ 是 √ 否 □ 不适用
7.5 委托理财
□ 适用 √ 不适用
7.6 承诺事项履行情况
7.6.1 股改承诺事项
1、承诺事项内容
2、承诺履行情况
3、违反承诺情况
□ 适用 √ 不适用
7.6.2 其他承诺
√ 适用 □ 不适用
7.7 重大诉讼仲裁事项
□ 适用 √ 不适用
§8 监事会报告
√ 适用 □ 不适用
§9 财务报告
9.1 审计意见
审计意见：保留意见
审 计 报 告
XYZH/2005A3015
广东珠海德豪润达电气股份有限公司全体股东：
我们审计了后附的广东珠海德豪润达电气股份有限公司（以下简称“贵公司”）2005年12月31日的母公司及合并资产负债表，2005年度的母公司及合并利润及利润分配表和2005年度母公司及合并现金流量表。这些会计报表及其编制是贵公司管理当局的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
如会计报表附注十二、2所述，贵公司2004年产品发生召回事件，根据当时信息估计损失10,000千元，并计入2004年度损益；截止2005年末，上述事件的估计损失增加到22,623千元。贵公司将上述估计损失的差额12,623千元作为会计差错进行了追溯调整。我们认为贵公司对因取得新的信息导致的会计估计变化采用追溯调整法不符合企业会计准则关于“会计估计变更”的账务处理原则。
我们认为，除了前段所述事项可能产生的影响外，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》的规定，在所有重大方面公允反映了贵公司2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和现金流量情况。
信永中和会计师事务所 中国注册会计师 祝小兰
2006年4月22日 中国注册会计师 詹军
保留意见涉及事项的有关附注：
2005年3月11日，本公司客户Applica Consumer Products Inc. 宣布召回由本公司生产、在美国市场销售的50万个榨汁机产品。上述产品召回事件发生在本公司2004年度报告批准报出前，故本公司就该事件估算预计损失10,000千元记入2004年度的营业费用。
截至2005年12月31日，本公司实际发生和Applica Consumer Products Inc.要求本公司额外承担在美国当地发生的产品返修费用和退货费用等与产品召回事件相关的费用共计22,623千元，本公司冲抵2004年已预计损失10,000千元后，将差额12,623千元作为会计差错追溯调减了2005年初未分配利润。
9.2 财务报表
9.2.1 资产负债表
编制单位：广东德豪润达电气股份有限公司 2005年12月31日 单位：人民币元
(下转B106版)
广东德豪润达电气股份有限公司
2005年度报告摘要 证券代码：002005 证券简称：德豪润达 公告编号：2006-05
