●二八现象的实质是机构力量薄弱 ●要谨慎对待部分疯涨的有色金属股 ●多关心一些和中国经济关联度大的公司 ●不要忘记关注短期遭受冷遇的公司 ●投资基金应是理财首选 ◎谢爱龙 复旦大学本科、美国罗斯福大学MBA、曾任职中国银行深圳分行、深圳机场，现任南方基金管理公司总经理助理兼市场总监。 ◎王宏远 西安交通大学经济学硕士，1998年4月加入南方基金，2002年公派留学，曾任职美林证券股票研究部。现任南方基金投资总监。 ◎柯 晓 美国纽约大学斯特恩商学院MBA，曾任职于美林证券公司总部、招商证券，现任南方基金市场部首席产品设计师。 主持人：上海证券报 张勇军 特邀嘉宾： 嘉宾精彩语录

　　欢迎光临中国证券网“上证第一演播室”。本次互动话题是“如何避免赚了指数赚不到钱”，参与互动的是来自南方基金的嘉宾。

　　不要眼红

　　主持人：近期市场出现了新“二八现象”，你们怎么看？

　　嘉宾：出现这种现象的原因是由于机构投资者数量还不足以强大，市场的主流资金只能在少数的板块上发动可观的行情。

　　主持人：不少投资者都诉苦称，指数大涨，自己买的股票却不涨，投资者应如何走出这一困境呢？

　　嘉宾：今年行情特点就是“二八现象”，市场资金大部分也集中在这些热点板块，致使一些很合理的股票也遭到了抛售，市场有一批股票的估值已经高于市场水平，有些被低估；同时应关注一些基本面良好，只是由于不是市场热点而遭到抛售的股票。因此，我们不要对牛股太眼红，而忘了关注低估的品种。

　　读者：如何才能解决股市赚钱难的问题？

　　嘉宾：既然自己做股票很难赚钱，那么为什么不把钱交给专家呢，而且很多人没有足够的时间和精力来做这样的事情。

　　读者：散户如何克服劣势呢？

　　嘉宾：机构投资者战胜整个市场的基准，要比大部分散户好，应该是普遍现象，因为散户存在自身的弱点，要克服恐惧和贪婪，必然有一定的劣势，机构是非自然人，能够克服很多的弱点，能够相对科学地投资。

　　关注价值

　　读者：有色金属股还能买吗？

　　嘉宾：近一年来，有色金属的价格大幅上涨，国际市场有色金属的价格瞬息万变，但是也要看到国际市场价格，部分品种的价格已经和基本面本身的关系不大了，而是直指国际对冲基金，我们对国内的有色金属股票，要看是什么有色金属，内含的投资价值是多少，要保持高度警惕。

　　读者：未来哪些行业值得看好？

　　嘉宾：现在中国市场的投资机遇有几条主线，第一是随着中国市场和国际市场的接轨，放在全球的范围来看，优势在什么地方，是否具有竞争力。第二，目前中国的经济在很快的增长，关注一些和中国经济本身关系比较大的公司，回避一些和国际经济关系度非常大的公司，由于中国经济的本身比世界经济要好一些，所以多关心一下和中国经济关系大的公司。第三，区别长期和短期。

　　主持人：怎么看待A股市场估值的问题？

　　嘉宾：过去在封闭的市场中，对上市公司的估值，需要和国际互相学习，做到既尊重国际的普遍经验也兼顾国内的实际情况，首先就是企业的市值，对企业估值的时候，兼并并购就是看企业的市值，企业值多少钱，在此基础上就是看PE、PB这对于周期性的行业，变化是很大的，在行业低谷的时候，我们要运用综合指标去估值。

　　读者：不少投资者追踪基金重仓股，投资者怎样避免季报披露的基金重仓股可能滞后的问题？

　　嘉宾：基金在投资的时候可以分为三类投资，第一就是长期投资，第二就是中期的热点投资，第三就是短期的波动带来的投资，投资者在分析季度报表的时候，要看是不是中长期的投资，也不排除基于短期的股改或者政策的出台，而产生的影响。不能一概而论。（下转C2版）

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