在海外，基于各券商分析师调查（研究报告，电话，Email等等）的上市公司盈利预期数据平均值，称之为一致预期。该项服务的核心目标是力图权威性地反映市场对公司未来盈利的预期水平。 由上海朝阳永续与本报合作举办的对22家权重公司的一致预期调查结果于2006年1月25日公布后，受到市场人士的广泛关注。此次一致预期调查发生在上市公司年报发布之前，有较大的投资参考价值，在指导投资者的投资行为上有重要意义，因为它可能构
成投资者在年报发布前后的重要投资参考依据。举个例子，普通投资者很可能因为上市公司经营达不到市场预期而卖出股票，相反，也可能因为实际披露的经营业绩超出市场预期而买入股票。
目前，样本公司的年报陆续发布完毕，以下将从实务统计的角度对本次一致预期调查活动的效果进行分析与总结。
一、年报公布EPS高于一致预期样本股一览表：
股票代码 股票名称 一致预期
EPS（元） 年报公布
EPS（元） 一致预期
偏差值 基准日
收盘价（元） 报告日 报告日
收盘价（元） 样本股
阶段涨幅 基准日
指数 报告日
指数 指数阶段
涨幅
600320 G振华 0.766 0.780 1.85% 11.05 2006-3-29 12.70 43.67% 1258.05 1305.57 3.78%
600519 贵州茅台 2.090 2.370 11.81% 47.24 2006-4-5 62.27 31.82% 1258.05 1340.16 6.53%
600016 G民生 0.361 0.370 2.36% 4.42 2006-2-28 5.26 19.00% 1258.05 1299.03 3.26%
000002 G万科A 0.350 0.363 3.65% 4.93 2006-3-21 5.77 17.04% 3242.35 3370.86 3.96%
600000 浦发银行 0.608 0.635 4.19% 11.27 2006-3-2 12.19 8.16% 1258.05 1285.67 2.20%
600028 中国石化 0.451 0.456 1.15% 4.98 2006-4-3 5.16 3.61% 1258.05 1319.47 4.88%
600030 G中信 0.116 0.160 27.25% 6.99 2006-3-29 6.99 0.00% 1258.05 1305.57 3.78%
600011 G华能 0.355 0.400 11.22% 5.97 2006-3-29 5.91 -1.01% 1258.05 1305.57 3.78%
统计发现：1、总体来说，年报公布EPS高于一致预期的样本股表现会好于大盘。2、有三只样本股的年报公布EPS高于一致预期，但其阶段涨幅低于指数的阶段涨幅，行业研究员分析其原因分别为： (1)国金证券研究员表示，中国石化之所以业绩高于大家预期是补贴造成的，属非经常性损益，因此市场对其业绩高于一致预期的反应比较冷漠。（2）东方证券研究员表示，对于G中信来说，投资者更为关注的是公司的发展前景。G中信于1月25日之前，股价已有相当幅度的上涨，当时的股价在一定程度上已经反映了投资者对公司良好成长性的肯定。（3）平安证券研究员表示，G华能股价的逆市下跌，主要是由于整个电力行业的不景气。
二、年报公布EPS低于一致预期样本股一览表：
股票代码 股票名称 一致预期
EPS（元） 年报公布
EPS（元） 一致预期
偏差值 基准日
收盘价（元） 报告日 报告日
收盘价（元） 样本股
阶段涨幅 基准日
指数 报告日
指数 指数阶段
涨幅
600688 上海石化 0.327 0.237 -37.97% 4.22 2006-3-27 5.94 40.76% 1258.05 1295.92 3.01%
000858 G五粮液 0.345 0.292 -17.98% 8.11 2006-4-8 7.69 10.97% 3242.35 3735.26 15.20%
600036 G招行 0.39 0.38 -2.71% 7.68 2006-4-12 6.71 10.00% 1258.05 1360.13 8.11%
000039 中集集团 1.486 1.32 -12.59% 9.26 2006-3-18 10.08 8.86% 3242.35 3665.24 13.04%
600026 G中海 0.856 0.816 -4.84% 5.64 2006-3-29 5.93 5.14% 1258.05 1305.57 3.78%
600019 G宝钢 0.742 0.72 -2.99% 4.08 2006-3-29 4.28 4.90% 1258.05 1305.57 3.78%
600018 G上港 0.728 0.659 -10.50% 10.75 2006-2-16 11.14 3.63% 1258.05 1270.63 1.00%
600009 G沪机场 0.73 0.72 -1.34% 16.05 2006-2-28 16.06 0.06% 1258.05 1299.03 3.26%
600642 G申能 0.515 0.499 -3.15% 5.35 2006-3-22 5.27 -1.50% 1258.05 1296.71 3.07%
000063 G中兴 1.322 1.24 -6.59% 32 2006-4-7 31.48 -1.63% 3242.35 3703.58 14.23%
600900 G长电 0.415 0.408 -1.77% 6.65 2006-3-28 6.45 -3.01% 1258.05 1298.79 3.24%
600005 G武钢 0.639 0.616 3.73% 2.81 2006-4-25 2.67 -4.98% 1258.05 1399.77 11.27%
600050 中国联通 0.138 0.13 -6.25% 2.85 2006-3-24 2.68 -5.96% 1258.05 1294.7 2.91%
统计发现：1、总体来说，年报公布EPS低于一致预期的样本股的表现会输于或者同于大盘。2、五只样本股-上海石化、G招行、G中海、G宝钢、G上港，年报公布EPS低于一致预期，但其阶段涨幅高于指数阶段涨幅。
三、一致预期偏差绝对值大于15%的样本股一览表：
股票代码 股票名称 一致预期
EPS（元） 年报公布
EPS（元） 一致预期
偏差值 基准日
收盘价（元） 报告日 报告日
收盘价（元） 样本股
阶段涨幅 基准日
指数 报告日
指数 指数阶段
涨幅
600688 上海石化 0.327 0.237 -37.97% 4.22 2006-3-27 5.94 40.76% 1258.05 1295.92 3.01%
600030 G中信 0.116 0.160 27.25% 6.99 2006-3-29 6.99 0.00% 1258.05 1305.57 3.78%
000858 G五粮液 0.345 0.292 -17.98% 8.11 2006-4-8 7.69 -5.17% 3242.35 3735.26 15.20%
统计说明：由于本次一致预期活动的时间为2006年1月25日，距年报发布的时间尚早，因此有可能导致一致预期与年报公布EPS 之间的偏差比较大。对于预测偏差较大的样本股，行业研究员分析如下：（1）平安证券研究员表示，上海石化业绩低于一致预期主要是由于国内成品油与国际原油价格倒挂，炼油业务的亏损大于市场预期所导致的。（2）东方证券研究员表示，G中信业绩高于一致预期的主要原因是其企业债承销与自营业务的业绩好于市场预期。（3）国金证券研究员表示，G五粮液业绩低于一致预期的主要原因是企业进行了盈余管理，年报中只确认了前11个月的收入。
四、准确预测EPS的研究机构一览表
序号 股票代码 股票名称 预测EPS 年报公布EPS 研究机构 研究员
1 000002 G万科A 0.370 0.363 光大证券 赵强
1 000002 G万科A 0.370 0.363 东方证券 王树娟
2 000039 中集集团 1.460 1.320 中信证券 李春波
3 000063 G中兴 1.230 1.240 联合证券 王玉堂
3 000063 G中兴 1.250 1.240 平安证券 刘军
4 000858 G五 粮 液 0.310 0.292 光大证券 彭丹雪
5 000866 扬子石化 1.550 1.510 光大证券 刘瑀
6 600000 浦发银行 0.635 0.635 平安证券 邵子钦
7 600005 G武钢 0.639 0.616 东方证券 杨宝峰
8 600009 G沪机场 0.720 0.720 长江证券 祁强
8 600009 G沪机场 0.720 0.720 平安证券 郑武
9 600011 G华能 0.390 0.400 中信证券 王晓辉
10 600016 G民生 0.354 0.370 中信建投 佘闵华
11 600018 G上港 0.650 0.659 中信建投 李磊
12 600019 G宝钢 0.720 0.720 平安证券 周宠
13 600026 G中海 0.829 0.816 海通证券 钮宇鸣
14 600028 中国石化 0.454 0.456 国金证券 蔡目荣
15 600030 G中信 0.132 0.160 国金证券 李伟奇
16 600036 G招行 0.380 0.380 东方证券 顾军蕾
17 600050 中国联通 0.130 0.130 中信建投 戴春荣
17 600050 中国联通 0.130 0.130 海通证券 联蒙珂
18 600320 G振华 0.760 0.780 联合证券 吴昱村
19 600519 贵州茅台 2.150 2.370 长江证券 薄官辉
20 600642 G申能 0.502 0.499 中信建投 韩永
21 600688 上海石化 0.280 0.237 国信证券 陈爱华
22 600900 G长电 0.408 0.408 国金证券 蔡目荣
统计表备注：1、一致预期偏差值为样本股年报公布EPS和一致预期的差额与年报公布EPS的比值。2、基准日收盘价取2006年1月25日样本股的收盘价，即样本股一致预期在本报公布日的收盘价。3、报告日为样本股年报公布日。4、报告日收盘价取样本股在年报公布日的收盘价，若年报公布当日该股没有进行交易，则取该股在年报公布后第一个交易日的收盘价。5、样本股阶段涨幅为样本股报告日收盘价和基准日收盘价的差额与基准日收盘价的比值，对于G招行、G五粮液和G振华考虑了统计期内样本股股改产生除权因素的影响。6、沪市股票的基准日指数取1月25日上证综指的收盘指数；深市股票的基准日指数取1月25日深证成指的收盘指数。7、沪市股票的报告日指数价格取各家样本公司年报公布日当天的上证综指的收盘指数，深市股票的报告日指数价格取各家样本公司年报公布日当天的深证成指的收盘指数；若年报公布当日该股没有进行交易，则取年报公布后第一个交易日的相应收盘指数。8、指数阶段涨幅为报告日指数和基准日指数的差额与基准日指数的比值。
本次一致预期调查活动特别致谢长江证券、东方证券、光大证券、国金证券、国信证券、海通证券、联合证券、平安证券、中信建投和中信证券等中国证券行业卖方机构的支持，相信随着研究所和研究员价值的推广，未来研究员的一致预期对整个证券市场会产生更大的影响。