沪深股市国际化的过程，大致可以分为三大阶段，目前处于第一阶段，如果要走完三大阶段，估计要10-20年，因此，未来沪深股市走上长牛之机率很大。

　　在国际化的三大阶段中，第一阶段是让社会主流资金进入股市，第二阶段是大量的绩优大盘股回到A股上市，第三阶段是自主创新开花结果，大量的高科技绩优股大涨，只有走完这三大阶段，这一波的大牛市才会告一段落。因此，目前担心牛市走不远，真是杞人忧天。

　　目前处在第一阶段的前半段，即股改阶段，只有完成股改，社会主流资金才敢进入股市，否则社会主流资金不是躲在储蓄存款，就是躲在房地产。如今沪市每天成交保持在200亿元以上，表示社会主流资金的先头部队已开始进军股市，未来还会加大进军的力度，届时每天成交量会比目前更热。这些先头部队就是保险资金，目前保险资金只是试探性的进场，依照规定，目前买进的比例只有1/5，还有4/5的加码空间。保险资金才是真正的长线资金，美国股市能够走长牛的格局，和退休基金的大量买进有关。目前社保基金已不断加码，保险资金亦逐步加码中，所以股市的资金结构正在大幅改善中。基金公司因为有赎回的压力，无法进行长线操作。所以过去的股市基本上没有长线资金，只有中短线的投机资金。

　　社会主流资金包括15万亿元的储蓄存款。大量增加股市筹码的大前提是社会主流资金先进入股市，否则大扩容就会造成股市大跌。但沪深股市总规模才4000亿美元，美国一家大基金就可以买走所有的上市公司股票，根本无法进行国际接轨，所以大扩容是为了国际接轨，换句话说，其顺序是社会主流资金进场，其次超级大盘股回到A股上市，扩大规模之后，才能正式国际化。

　　（郑焜今）