经历十年考验的蓝筹股

　　自1993年上市以来已超过十年，该公司主营业务一直保持稳定发展势头，成为沪深两市少数几家持续十多年来保持现金分红的上市公司。一个经历十多年考验的蓝筹型公司，在沪深股市中数量并不多，如地产业的G万科、家电业的G美的等，市场开始认识到这类经历长时间考验的蓝筹股的价值，这也是境外机构投资者选择长线品种的重要思路。事实上，自沪深股市设立以来，大浪淘沙，众多上市公司由于种种原因而陷入困境，专注于主业做强做大的蓝筹股并不多，因此，对这些历经长时间考验的蓝筹股给予更高的估值定位应该是合理的。

　　经历十多年的稳健发展，该公司的发展空间仍然巨大，扎实的财务基础（资产负债率一直保持较低）以及良好的业务基础也十分有利于公司的规模扩张。目前公司发电总装机容量为359.5万千瓦，可控装机容量为358.8万千瓦。而且未来产能规模仍然处于快速发展期，预计2007年装机规模将翻一番，同时积极拓展电力上下游业务。随着新增装机的效用发挥以及参股项目进入投产阶段，2006-2007年将步入快速增长期。另外，该公司也将实施股权激励机制，将进一步强化市场的投资信心。

　　风力发电成为短期诱因

　　随着原油价格的持续高企，新能源板块持续受到市场青睐。与太阳能光伏发电有关的G天威、G航天、G特变等均出现了强劲上扬行情，风力发电、核电也进入人们的视野。

　　该公司年报中已明确指出，将积极开发风电、天然气、油页岩、奥里油等多种新能源。目前正在建设两个LNG电厂，湛江风电、南澳风电、云南水电等项目正在推进。日前发布公告，拟与控股股东广东省粤电集团有限公司的全资子公司超康投资有限公司共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理。项目预计规模为49.3MW，公司占70%股权，出资额为1.12亿元。此外，南澳风电项目也于去年底启动。虽然风电等新能源项目不会立即产生效益，但在牛市气氛下，这种代表着主流趋势的题材往往会成为股价上涨的催化剂，目前的情况就是这样。

　　潜伏底后劲足

　　长期以来，该股股价走势一直保持较为稳定。但转折点出现于2004年4月，受宏观调控以及煤炭价格上涨的双重影响，股价从8元以上相对高位大幅杀跌至4元以下，近一年多时间里，在3-4.3元区间反复震荡换手，期间顺利完成股改，累计换手超过300%。技术上也逐渐改变原有的空头排列，今年以来，股价反复站在72日、120日以及250日线之上，逐步转向多头排列的长期均线系统，十分有利于股价中长期升势的展开。

　　当然，由于前期下跌过程中出现多次大换手，因此，本轮上升行情也将出现多次反复，5元、6元等多个整数关口也是重要的技术阻力位。在市场认为这是一次典型补涨行情的气氛下，出现反复震荡是正常的，不过，从估值比较优势上看，将有力地支持其转向中长期上升趋势。（广东证券 张德良）

　　■看贴回贴

　　大通证券 董政：G粤电力为业绩优良的低价电力概念股。在大盘连续攀升的过程中，该股股价仍处于低位。短期内该股如有回调，仍可积极关注。

　　广发证券 杨敏：该公司主业保持稳定，并积极向新能源产业进军。目前强势突破平台，涨升空间巨大。

　　宁波海顺：该公司出资1.12亿元占70%成立湛江风力发电站，显示其加快产能延伸步伐，前景明朗。这对其股价上涨构成有力支持。