IPO牵“大牛”不单是巧合

　　(上接C1版)

　　看好公司再申购最重要

　　读者：投资者从IPO获利有哪些途径？投资者如何应付全流通的新股？

　　嘉宾：据说炒作新股上市第一天就买股票是我们的一个传统。我想IPO新政出来后，这种炒新股的现象就没有了。通过这家公司和同类公司的比较，看看有没有比较优势，有比较优势怎么做，没有比较优势怎么做。我想在我们的市场中，特别是一些大盘股，接下去的机会就多了。在香港市场中，新股和非新股有区别，但是绝对不像A股市场区别得那么明显，我想这是符合市场规律的，所以值得借鉴。

　　读者：恢复新股发行，资金额较小的中小投资者怎么办？

　　嘉宾：我想，一种是你有多少资金就买入多少。从概率上讲是一样的。可能中了，你只有买1000股的钱，但到最后你的收益可能会很高，但也有可能要承受多次失败，这就需要坚持。我个人有一个感觉，香港市场的投资者比较稳定，其可以采取一种融资申购，保证一般投资者也能买到新股。今后如果我们市场要发展成这样，一般的投资者只要愿意充分接受风险时，银行可给他提供必要的资金支持，大家都能通过银行的支持来获得更大的操作空间。

　　读者：我现在还没解套，现在还应该再投入资金买股票吗?

　　嘉宾：关键看原来持有什么股票。在这种行情当中，如果远远落于平均收益就要考虑这个股票存在什么问题，如果你搞不清楚，就尽量回避。

　　预计年化收益率10－20%

　　主持人：是否会出现一些针对新股申购的创新方法？

　　嘉宾：可能会出现一些新的集合申购方法，但必须是规范运作。

　　主持人：预计新IPO后，打新股的收益率整体会是一个什么样的情况？

　　嘉宾：这是一个非常难的问题。因为我印象中，1996年新股收益率从20%到40%将近50%，后来又开始回落，到了去年上半年大概还是40%多，但这是由机构账户一起算的。我估计，如果它的年化收益率低于10%，可能就没人去做了，因为现在在资本市场上要做10%是不难的。我们买基金也能有一个20%的收益率，就算再打一个对折，也有10%。所以，我估计打新股的收益率不会低于10%，但明显高于30%的可能性不高。这实际上可以参照市场的利率水平，我想打新股的收益率在10%到20%之间大家是能够接受的。