G天利（600339）是新疆地区最大的综合性石油化工企业，而中石油间接成为公司大股东。中石油在2005年8月份通过中油国际以每股55美元现金(报价总价值约为41.8亿美元)收购哈萨克斯坦石油公司。此项成功的收购，是迄今为止中国公司进行的最大一起跨境并购，作为中哈石油合作大局中的重要一部分，对G天利构成重大利好。

　　受益中哈石油合作

　　中国与哈萨克斯坦石油管道项目是举世瞩目的国家级能源合作项目，中哈石油管道全长1300公里，其重点的节点就在天利高新所处的新疆独山子地区，因此独山子将成为最重要的石油化工基地之一，而G天利将有望“近水楼台先得月”，不仅在精细化工项目具有了多样化的原料选择，而且为公司提供了更大的区域化工产品市场，并极大促进公司石化产品的国际贸易业务。G天利大股东中石油成功并购哈萨克石油后，G天利已经开始了脱胎换骨的变化，有望成为具有重要策略地位的西部能源巨头。在国际能源的持续紧张、石油价格不断上扬的大趋势下，更使公司能源产业“钱程”似锦，其能源巨头形象已呼之欲出。

　　将出现业绩拐点

　　今年该公司利润增加将主要来自于甲乙酮品产量提高，可预期的国内成品油定价机制改革方案在年内出台，炼油企业加工积极性提升；2007年受益于大石化项目建设，甲乙酮原料供应将有重大好转，产量提升具有根本性保障。同时，针对2005年下半年甲乙酮产品大幅度下降，国内甲乙酮协会正向国家商务部申请反倾销调查，届时价格将明显回升。预计公司2006年将出现业绩拐点，2007、2008年度业绩有望出现跳跃式增长。同时,公司利用股改契机定向回购注销非流通股4700万股,并大举剥离不良资产以精进主业，未来几年有较高的成长性。

　　股价低估严重

　　二级市场上，由于受上半年业绩下降的消息影响，该股超跌现象极其严重。在止跌回稳后，该股沿均线稳步盘升，主力吸筹建仓迹象明显。随着中石油高价收购下属资产的推进，有望迎来新的发展机遇。而其明显滞后于大盘的股价也有望一洗颓势，爆发出强劲的拉升行情，可重点关注。（东海证券）