2005年年报每股财务费用超过0.30元的上市公司一览表

股票代码 股票名称 资产负债率(%) 财务费用

(万元) 每股收益

摊薄(元) 利息保障

倍数(倍) 财务费用/

总股本(元/股) 财务费用/

净利润(倍) 借款额 /

总资产（倍） 所属证监会大行业

600221 海南航空 88.71 81895.16 -0.300 0.765 1.122 -3.795 0.592 交通运输、仓储业　

000035 *ST 科健 427.62 10699.49 -1.180 -0.455 0.923 -0.780 1.500 信息技术业　

000972 Ｇ 中 基 75.10 10983.21 0.390 1.592 0.882 2.255 0.477 农、林、牧、渔业　

600706 Ｇ 长 信 　 5462.91 -0.890 -0.229 0.626 -0.699 　 信息技术业　

002039 黔源电力 75.05 8075.18 0.340 1.646 0.576 1.713 0.693 电力、煤气及水的生产和供应业

000966 长源电力 78.32 21266.26 -0.115 0.890 0.575 -5.023 0.705 电力、煤气及水的生产和供应业

000877 天山股份 76.28 11657.30 0.040 1.376 0.560 12.747 0.465 金属、非金属　

600886 Ｇ 华 靖 72.15 29345.46 0.670 3.387 0.521 0.773 0.574 电力、煤气及水的生产和供应业

600141 Ｇ 兴 发 76.10 7831.13 0.210 1.776 0.490 2.354 0.539 石油、化学、塑胶、塑料　

600299 星新材料 70.70 11665.94 0.902 2.873 0.486 0.539 0.499 石油、化学、塑胶、塑料　

600888 新疆众和 69.13 5023.24 0.566 2.302 0.486 0.859 0.545 金属、非金属　

000917 Ｇ 电 广 57.09 12343.86 0.030 1.142 0.474 15.779 0.385 传播与文化产业　

600462 石岘纸业 72.87 7925.72 -0.976 -0.974 0.465 -0.477 0.487 造纸、印刷　

600084 Ｇ 新 天 87.20 21777.37 -0.800 -1.174 0.463 -0.582 0.622 批发和零售贸易　

000156 *ST 嘉瑞 169.07 4360.97 -6.920 -14.894 0.452 -0.065 0.815 石油、化学、塑胶、塑料　

600817 Ｇ 宏 盛 78.77 4460.29 0.500 7.562 0.451 0.905 0.089 电子　

600129 Ｇ 太 极 67.58 11355.45 0.200 2.104 0.450 2.218 0.318 医药、生物制品　

000736 *ST重实 597.00 2938.89 -0.300 0.320 0.445 -1.470 2.168 机械、设备、仪表　

000863 *ST 商务 146.72 5929.55 -3.260 -6.455 0.437 -0.134 1.045 信息技术业　

600286 *ST 国瓷 178.41 4745.39 -5.010 0.000 0.416 -0.083 1.075 金属、非金属　

600595 Ｇ 中 孚 71.94 9409.44 0.239 1.843 0.412 1.719 0.493 金属、非金属　

000403 *ST 生化 94.60 8671.15 -2.460 -6.272 0.410 -0.166 0.555 石油、化学、塑胶、塑料　

600966 Ｇ 博 汇 55.12 8738.22 0.590 3.173 0.405 0.687 0.401 造纸、印刷　

000979 *ST 科苑 93.37 3551.16 -1.330 -2.525 0.378 -0.284 0.537 石油、化学、塑胶、塑料　

600614 *ST 发展 98.23 4278.38 -1.015 -1.897 0.372 -0.366 0.674 医药、生物制品　

600496 Ｇ精工钢 77.74 4075.99 0.408 2.228 0.371 0.908 0.300 机械、设备、仪表　

600234 *ST 天龙 750.76 3441.49 -3.100 -12.076 0.367 -0.118 2.160 电子　

600094 华源股份 72.19 17720.81 -0.476 -0.444 0.360 -0.758 0.450 石油、化学、塑胶、塑料　

600585 Ｇ 海 螺 64.38 44526.02 0.320 2.925 0.355 1.094 0.439 金属、非金属　

600075 新疆天业 67.12 7073.92 0.710 3.399 0.351 0.442 0.362 石油、化学、塑胶、塑料　

600277 Ｇ 亿 利 58.36 6042.92 0.222 1.865 0.348 1.570 0.338 石油、化学、塑胶、塑料　

600182 佳通轮胎 70.96 11504.71 0.157 2.481 0.338 2.157 0.354 石油、化学、塑胶、塑料　

600801 Ｇ 华 新 68.41 11111.22 0.190 1.645 0.338 1.790 0.431 金属、非金属　

000926 Ｇ 福 星 67.22 6793.60 0.800 4.665 0.331 0.416 0.455 金属、非金属　

000878 Ｇ 云 铜 69.21 26279.83 0.618 3.050 0.329 0.532 0.176 金属、非金属　

002005 德豪润达 61.80 3319.54 0.060 1.388 0.329 5.416 0.199 机械、设备、仪表　

600137 *ST 长控 654.86 1975.47 -0.798 -2.784 0.325 -0.408 1.746 造纸、印刷　

600963 Ｇ 岳 纸 67.55 8625.42 0.350 2.228 0.320 0.902 0.476 造纸、印刷　

600250 南纺股份 78.66 8183.50 0.090 1.495 0.316 3.503 0.362 批发和零售贸易　

600774 汉商集团 63.21 3436.81 0.260 1.964 0.315 1.233 0.340 批发和零售贸易　

600694 大商股份 61.35 9154.10 0.831 5.147 0.312 0.375 0.185 批发和零售贸易　

600656 *ST 华药 80.20 4646.53 -0.720 0.000 0.310 -0.429 0.520 石油、化学、塑胶、塑料　

600215 长春经开 49.92 11021.53 0.090 1.434 0.308 3.336 0.369 房地产业　

000631 *ST 兰宝 106.93 7369.93 -0.530 -2.296 0.307 -0.580 0.441 机械、设备、仪表　

600757 华源发展 75.60 14354.72 -0.780 -1.264 0.304 -0.390 0.420 纺织、服装、皮毛　

000600 Ｇ 建 投 69.81 6986.95 0.185 2.359 0.303 1.638 0.428 电力、煤气及水的生产和供应业

600812 华北制药 79.19 22949.36 -0.250 0.124 0.301 -1.223 0.471 医药、生物制品　

000063 Ｇ 中 兴 51.35 28875.10 1.240 9.539 0.301 0.242 0.008 信息技术业　

600805 悦达投资 64.07 16380.59 0.039 1.049 0.300 7.672 0.438 综合类　

　　数据来源：聚源数据 民生证券研究所整理（注：表中的借款和财务费用包含了所有类型的借款，对于固定利率的借款及外债借款并未剔除，参考该表时需注意）

　　□民生证券研究所 袁绪亚 田东红

　　从理论上看，贷款利率的提高会提高资金成本，影响资金流入股市，在短期内将对证券市场造成一定的影响。但目前股市基本面正呈现出一个明显的良好态势，中国股市已具备一个良好的发展基础。另外，提高贷款利率从另一个方面反映出我国经济发展趋势较好，未来几年内我国经济仍能快速发展，这在一定程度上为股市的发展创造了条件。且本次贷款利率仅上调27个基点，对我国经济发展影响不大，虽然可能会降低一点发展速度，但也将会更有效地保障中国经济健康运行，从而有利于股市长远发展。因此从中长期趋势来看，加息对整个证券市场的影响不大。

　　贷款利率的增加，对不同公司必定会有不同的影响。分析加息对不同公司的影响，对于我们投资判断还是很有帮助的。

　　首先，由于本次加息打破了以往存贷款利率同步调整的惯例。在本次利率的调整中，央行仅对贷款利率进行上调，而存款利率未做调整。由于我国银行业目前主要的收入来源还是利差，因此央行的贷款利率上调，对于银行类上市公司的影响应该最大。在利差加大了27个基点情况下，预计银行的主营业务收入和盈利水平都将有所增加。

　　加息负面影响最大的主要是财务费用比例高，负债比重较大的公司。除了资产负债率外，要考察加息的影响，借款占总资产的比例这一指标也值得我们关注。我们可以参考上市公司每股所负担的财务费用，来判断加息对其股价的影响，一般来说，每股负担的财务费用越高，加息对其可能产生的影响也就越大。根据本次加息的幅度（4.7%左右），如果我们用每股负担的财务费用和加息幅度的乘积来粗略估算加息对于每股利润的影响，可以计算出，当每股负担的财务费用在0.425元以上时，加息对每股利润影响在0.02元以上，经过我们的统计，这样的公司共有19家。