□本报记者 何军

　　非公开发行的火爆和再融资公司股价的不断飙升，为特定对象参与增发打开了盈利空间，由此直接导致特定对象的选择充满玄机。

　　公开资料显示，最近公布定向增发预案的9家公司，没有一家披露具体的增发对象，顶多是对发行对象作一个笼统性的说明。究其原因，除了便于股东大会顺利通过增发方案外，选择标准的多样是特定对象难以短时间内确定的重要原因。

　　记者昨天采访了多家相关公司，发现在选择增发对象方面是各有要求，各行其是。A公司选择特定对象的主要依据是要在业务和管理上对公司有所帮助，选择的是战略投资者，而非一般意义上的机构投资者。当然，在战略投资者认购不足的情况下，也会考虑选择部分基金。

　　B公司拟采用竞价方式选择增发对象。即在增发底价的基础上，由拟参与增发的对象进行报价，从高到低排序，直到增发申报量与拟增发量一致，该价格即为增发价格。申报价高于该价格的即为增发对象。在同等条件下，公司股东将获优先考虑。

　　C公司由于增发数量较大，所以公司选择增发对象的首要标准是申报量，因为增发家数有限（不超过10名），所以申报量必须达到一定额度，才能确保发行成功。在申报量相同的情况下，申报价格高的优先考虑，同时承诺锁定期长的也会优先考虑。

　　D公司的定向增发吸引了不少机构投资者和私募基金，由于D公司大股东承诺参与大部分增发，因此本来向其他特定对象增发的数量就不是很大。公司坦言，在各方强烈要求参与增发的情况下，为了不得罪各方，索性决定由大股东一家认购所有增发股份。

　　E公司因为机构投资者基础较好，在董事会审议增发预案前，就和前几大流通股股东进行了沟通，得到了机构投资者的响应和支持。因此，在召开董事会时，基本上已经确定了非公开发行对象，主要在排名靠前的前几大流通股股东中产生，而且数量也低于10名的上限。公司表示，最终的增发对象将在股东大会上公布，到时候，这些股东将会回避表决。

　　F公司在选择增发对象时干脆把权利和标准都交给了保荐机构，由保荐机构全权负责公司的非公开发行时特定对象的选择。

　　由于增发对象的选择没有统一标准，而且更多的是各种因素综合考虑的结果，所以增发对象的选择充满了变数，再加上增发对象可能获得巨大的收益，所以选择又充满玄机。