本周最重要的特征是成交量能放得极大，沪市周成交量又创下新高，市场的多空分歧明显加大。作为行情的主力，基金重仓股在本周再次扮演了左右行情走势的力量。但本周基金重仓股的走势不能说仍然领先于大盘，上涨的个股固然很多，下跌的个股也不少且量能放得极大，说明基金主力已经在悄悄增大了出货的力度。这一点，我们可以从重仓股的涨跌幅榜上看出来。

　　本周基金重仓股中的明星是G万华，在沉寂了多年之后，这个老“庄股”重新站上了前台，本周表现极其抢眼。G万华的走强并不能说是它的基本面有多少改善，只是说明大盘涨到如今这个地步，热点已经扩散了，冷门股也纷纷动了起来，这恐怕不是好兆头。一个明显的特点是，跌幅榜个股的平均成交量和换手率居然要高于涨幅榜个股，这说明主力基金出货的力度是相当大的，值得投资者警惕。

　　下周市场有可能会短期见顶。由于下半年再融资开闸基本已成定局，而新股恢复发行以及随之而来的“新老划断”恐怕也将提上日程，留给主力的时间不多了。一旦融资恢复，真正的威胁来自大量涌向一级市场打新股的资金，这将大大分散二级市场中的资金。

　　笔者认为，指数目前已处于高风险区域，连续出现400亿以上的日成交量，意味着顶部位置已经离我们不远，“5.19”行情结束时，沪市天量是380亿，现在的最高量能已经达到了435亿，这基本上就是一个顶部的信号了。而且由于涨得实在太快，如果行情见顶回落，未来中长期的调整幅度将是较大的。因此，就目前的操作策略而言，我建议投资者还是采取逢高减磅的规避策略，目前绝不要盲目追涨。对于基金重仓股，即便有看好的板块，目前也不应轻易介入，当前的价位已经带有非理性的色彩，重仓介入长线持有，恐怕会遭遇不必要的损失。总而言之，由于指数已经达到了一个阶段性高位，总体思路恐怕还是应该以规避风险为主。

　　(上海证券 王岸欣)

　　本周基金重仓股涨幅前十名

股票

代码 股票名称 本周涨跌

幅（％） 最新

收盘价 成交金额

（亿元） 换手率（％）

６００３０９ Ｇ 万 华 ２６．８００ ２１．４８ ８．３２ １２．８９７

６００５８３ Ｇ 海 工 ２２．９３２ ４６．９６ ５．２０ ７．７１３

６０００１８ Ｇ 上 港 ２１．３４０ １３．７６ １４．１０ ２１．８１２

６００１０４ Ｇ 上 汽 １７．６３１ ４．２７ ５．１７ １２．３６１

６００３２０ Ｇ 振 华 １７．２１９ １９．４７ １３．２７ １３．５３６

６００７９５ 国电电力 １３．４６７ ７．３３ ６．７３ １６．６８９

００００８８ Ｇ 盐田港 １０．９６８ ８．６０ ９．４１ ２７．６７５

６００４１５ 小商品城 １０．９１８ ６５．８３ ２．００ ６．００３

０００８５８ Ｇ 五粮液 １０．６５３ １２．８８ ２７．５８ ２３．９８４

６００６９４ 大商股份 ８．２２２ ３７．２５ ２．５９ ４．２６６

　　本周基金重仓股跌幅榜

股票

代码 股票名称 本周涨跌

幅（％） 最新

收盘价 成交金额

（亿元） 换手率（％）

００００６９ Ｇ 华侨城 －１４．２１９ １２．９１ ６．７３ ９．７６８

０００００２ Ｇ 万科Ａ －９．７８１ ６．１８ ３０．５２ １６．２４２

０００４０２ Ｇ 金融街 －９．７２１ ８．０８ ８．９９ １６．１０２

６００３４８ Ｇ 国 阳 －２．９６６ １５．０５ ６．３９ ２１．２６６

００００６３ Ｇ 中 兴 －２．８２８ ２６．１１ １４．１６ １４．２７３

６０００３６ Ｇ 招 行 －１．９９２ ７．３８ ４６．６７ １３．２７７

０００９８３ Ｇ 西 煤 －１．９６８ ７．９７ １３．１５ ２９．６５５

６０００３７ Ｇ 歌 华 －１．５２０ １５．５５ ８．２０ １４．９８０

０００６５１ Ｇ 格 力 －０．８９３ １１．１０ ３．７０ １２．０７３

０００８９８ Ｇ 鞍 钢 －０．６６６ ５．９７ ８．６５ １５．３６２

　　注：按照基金去年三季度季报情况，本文只选取基金持股总市值前５０名中的重仓股进行涨跌幅排名。