□葛颐

　　投资基金已经成为投资者日益青睐的投资方式，而近来艺术品投资基金已经悄悄走近中国的投资市场，带给人们种种猜测。由于现今艺术品市场中的散户较多，由专门人士操作的艺术投资基金自然被投资者看好，艺术基金即将成为投资基金品类中的新宠。

　　什么是艺术基金

　　与其他投资基金一样，艺术投资基金也是一种投资工具，它把众多投资人的资金汇聚起来，由专门的管理人员进行运作，通过多种艺术品类组合的投资，最终实现收益的目的。对于个人投资者而言，如果手头的资金不够投资某个序列的艺术品类，或者对于艺术品还没有足够的投资经验，那么买入艺术品投资基金是不错的选择。管理艺术投资基金的专家们,一般都具有丰富的实践经验和深厚的投资分析能力，专门为基金研究艺术品的投资组合，规避风险，获得最佳收益。

　　任何投资基金都是风险与收益的最佳组合，而衡量组合的性能则主要从安全性、流动性和收益性三个角度来考量。对于艺术投资而言，安全性主要体现在赝品劣作风险、保存运输风险、通货膨胀风险和潮流转变等风险上；在流动性方面，艺术品投资的一级市场和二级市场都有自身的限制，不如证券的流动性强。虽然有种种限制，不少成功的案例告诉人们，只要合理地进行投资组合，艺术投资基金在收益性方面往往高于其他投资门类。

　　艺术基金的演变历程

　　虽然真正意义上的投资基金是上世纪的产物，但是艺术品投资的渊源却可以推算到文艺复兴时期。在文艺复兴的起源地意大利，贵族或者教皇供养着的画师并购入他们的作品。以美第奇家族为例，这个家族先后资助过达芬奇、拉斐尔等大师。这个传统延续下来，影响着欧洲的其他国家。

　　在16世纪的荷兰，没有封建的贵族和世俗的君主，资本主义的发展产生了大量商人，而他们则是画家们最大的客户来源。很多时候那些富商阔贾们会一起出钱购买或者定制艺术家的作品，可谓艺术基金的雏形。

　　随着20世纪投资基金的出现与发展，以专门操作艺术品买卖为收益机制的投资方式也成为各种基金类型中的一种，艺术品投资基金的观念也日益被接受。

　　艺术基金的现状

　　由于具有良好的市场环境，美国、荷兰、瑞士等国家有着较多的艺术基金。在艺术市场全球化的影响之下，加之越来越多的人把艺术投资作为财产风险分散的策略，更多的国家和地区出现了艺术基金。种类繁多的艺术基金，在获利区间、预期收益率、利益分配方式，以及投资组合对象等方面都各不相同。从艺术基金性质上可分为一般合伙基金和平分股权基金等；而从投资的重点来区分，大致有以下两种：

　　以艺术品为投资重点：此类基金一般拥有大量的艺术品收藏，同时也择机将部分收藏品重新投放市场，以取得利润。例如英国的美术基金(Fine Art Fund)、铁路养老基金会(BritishRailPen-sionFund)、美国的菲门乌德艺术投资基金(Fernwood Art Invest-ments)、美国艺术基金（American Art Fund）等都属此类。

　　以艺术家为投资重点：此类基金将投资重点放在新兴艺术家身上，运作方式为通过提供画廊资金而直接从艺术家那里采购艺术品。美国的艺术经纪人基金（Art Dealers Fund）、美国画廊从业者Martin Irvine主持的基金均属此列。

　　可望带动新一轮增长

　　不管专家们对今后的艺术市场的预估是怎样的，艺术基金无疑将成为今后市场发展的助推器。它一方面有利于盘整现有的散资、带入新的资金，另一方面其专业化的运作也有利于规范市场行为，因此也有利于催生新的艺术资源。