□本报记者 何军

　　加上今日公告董事会决议的 G合力、G综超、G金山，短短一周，已有8家公司提出定向增发预案，频率之高令市场刮目。

　　在定向增发密集亮相的背后，五大诱因逐渐浮出水面。

　　首先，5月8日实施的《上市公司证券发行管理办法》规定，公开发行证券必须满足最近三个会计年度连续盈利的要求。但对定向增发，《管理办法》在盈利能力上未作任何要求，这就大大降低了上市公司通过定向增发实现再融资的难度。

　　其次，中国证监会对定向增发实施简易审核程序，有利于上市公司定向增发的尽快实施。5月9日实施的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》规定，上市公司定向增发适用特别程序，每次参加发审委会议的委员为5名，表决投票时同意票数达到3票为通过。

　　第三，中国证监会对“新老划断”的总体安排，对定向增发起到了政策引导的作用。根据中国证监会部署，“新老划断”分三步走，第一步是恢复不增加即期扩容压力的定向增发，以及以股本权证方式进行的远期再融资。这就意味着上市公司要想尽快再融资，应该首选定向增发。

　　第四，《管理办法》规定，定向增发的价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。在实际操作中，上市公司大多以增发预案披露日为定价基准日，而行情的持续火爆使得绝大部分上市公司的增发底价远低于目前的市场价格，有的甚至还不到市价的一半。这大大激发了投资者参与定向增发的热情，从而有利于定向增发的顺利实施。

　　第五，定向增发的可控性使上市公司对定向增发有较为准确的预期，从而促使公司更多的采用这一再融资方式。定向增发由于事前就有较为充分的沟通，而且选择增发对象的权利掌握在上市公司手上，所以披露增发预案时，很多公司对定向增发已经有了较为明确的预期。