张大伟制图

　　●主持人：上海证券报 张勇军

　　●嘉宾：邓举功，信托业资深人士，近3年多来一直是上海证券报“中国信托业季度报告”撰稿人，熟悉金融市场固定收益类产品。

　　主持人:欢迎光临上海证券报&中国证券网上证第一演播室，今天我们有幸请到邓举功先生，与大家探讨信托投资。

　　信托产品是如何运作的

　　主持人:信托产品对于一些投资者来说，比较神秘，不知主要有哪几种类型？

　　嘉宾: 信托产品有两大类，一个叫资金信托类，投资者把钱交给信托公司，信托公司用这笔钱投向新项目；第二种就是财产信托类。就是某些财产持有人（主要是以公司为主），将土地收益权、房产经营权、股权收益权信托给信托公司，然后通过信托公司向社会公众分割转让信托受益权。

　　读者:信托产品一般是如何运作的？

　　嘉宾: 以房地产信托产品为例说明一下，投资者与信托公司之间签订合同，募集到足够资金后信托产品成立，这叫集合型的理财产品。当信托公司拿到资金以后会投资房地产领域，在日常阶段信托公司向投资者披露信托事务报告，信托公司获得收入以后，扣除必要的经营费用，作为信托收益向投资者分配。

　　信托产品有何特殊性

　　读者：信托同其他理财产品有什么区别？

　　嘉宾:2004年后理财产品不断涌现，不仅信托公司，还有银行、基金公司、证券公司也有。比如说商业银行推出的人民币理财产品，有基金公司推出基金产品，还有专项资产管理计划。从收益率排列上来看，应该这么说，最低是人民币理财产品，然后风险管理资产计划和信托产品，最后最高的是证券投资基金。

　　投资信托是否安全

　　读者: 有没有信托产品未达到预期收益的情况出现？

　　嘉宾: 客观来说，发生这种现象也是有可能的，不过，事实上比例很小。从实际操作来看，有90%以上信托产品都能达到预期收益率，这一数据是监管部门公开发布的，还是很有说服力的。只有个别信托产品在2004年出现过未达到预期收益率的情况。

　　读者：目前信托产品的收益大概在什么区间？

　　嘉宾: 从统计数据来看，最安全的是银行担保的信托项目，如果是一年以上的，年收益率一般在3.5－3.7%之间；如果是财产担保，收益率应该在4.0%以上。信托产品期限越长，收益率越高。从两年期来看，一些房地产信托产品基本可达到6%的水平，应该还是不错的。

　　（下转C2版）