张大伟 制图

　　三个缺口显峥嵘

　　“五一”后大盘展开连续拉升式的逼空行情，其重要标志之一就是股指已经出现了三个向上跳空缺口，也就是5月8日、9日和15日。由此三个缺口出现后，股指都出现了放量大涨，量价配合得十分完美，充分说明股指已经进入主升段逼空行情。同时，也预示股指的上涨目标首先是1783点，从这个意义上讲，在1783点没有被攻克之前，逼空行情是难以结束的。

　　另外，从历史上著名牛市行情来看，每当出现连续跳空缺口，随后股指仍会有较大上涨空间。以“5·19”行情为例，1999年9月、2000年5月和9月、2001年2月，股指都分别出现3个以上跳空缺口，随后股指都出现了较大上涨。由于最近的跳空缺口得到了巨大成交量的配合，即使后续行情上涨速率有可能适当放缓，但持续逼空行情仍将延续，起码会在攻克1783点以前会维持这种逼空行情。

　　谁在引导逼空行情

　　本次行情的起因是股改工作的启动与全面展开，虽然目前股改公司总市值占流通市值的比例分别达到70.67%、79.50%，超过了2/3，但由于中国石化这一对整个行情和全面股改都有着重大意义的公司尚未进行股改，由此还不能说全面股改已经结束。在中国石化尚未股改之前，逼空行情有望继续下去。

　　我们必须清楚的是，本次行情不是简单为股改而上涨，随后需要解决的重大问题就是恢复市场融资功能、实现真正的全流通，这才是即将面临的重大使命。或者说，在上述使命尚未进行或完成前，逼空式的行情也就不会轻易结束。

　　预期利好成为动力

　　在节前公布上调贷款利率后股指出现大幅上涨，节后第一个交易日公布即将实行新老划断后，股指再次出现大幅上涨。这种出现偏淡因素不跌反涨的现象是一轮大行情产生的明显征兆，这也是逼空行情仍将延续的重要因素。

　　况且，市场预期的一些重大利好尚未兑现，最主要的就是昨日公布的新交易规则，虽然内容涉及到市场极为关注的回转交易等等，但毕竟尚未实施。在一些重大利好尚未实施前，处于对未来市场的良好预期，逼空式上涨行情也就不会轻易结束。

　　逼空行情走向何方

　　观察最近的盘面特点，一个较为明显的现象就是个股开始出现普涨，这一点在昨日表现的更为明显。昨日深沪两市涨停的股票高达230只，创下本次行情以来的最高记录。

　　但仔细观察可以发现，板块轮涨并不充分。除了有色金属板块较为充分的反映了基本面变化外，商业板块仍处在拉升初期，后期还有较为可观的上涨空间。而受到一些不利因素影响的地产板块虽然表现较为平淡，但基于人民币长期升值的预期，后期依然具有较大潜力。至于一向活跃、具有政策扶持的科技板块，整体表现依然弱于大盘，后期理当还有较为乐观的表现。尤其是一些周期性行业，比如钢铁、港口、煤炭、电力、高速公路等板块，更多是出现了逆市调整，但对这些蓝筹板块，一季度基金等机构明显增仓，说明这些蓝筹板块后期有望成为逼空行情的强大动力，昨日G首钢、G鞍钢、G兖煤、G深能等蓝筹股的大涨就是一个先兆，由此可见，逼空行情得以持续并不乏后续动力，在各大板块尚未充分轮涨完毕之前，逼空行情有望继续下去。

　　（博股通金 尹记争）