重点水泥类公司投资评级一览

代码 简称 2006EPS 投资评级

600881 亚泰集团 0.13 积极增持

600585 G海螺 0.65 增持

600720 祁连山 0.1 买入

600801 G华新 0.3 增持

000935 四川双马 0.1 增持

　　在政府西部大开发＋振兴东北＋新农村建设战略中与水泥消费直接相关的水力设施、交通运输和民居村镇等建设能直接增加水泥的需求，东北和中西部地区的增量最大。新的水泥产业政策着力淘汰高能耗高污染的落后产能，如果政策能有效控制产能扩张，而需求能有所恢复，2006年水泥行业将出现转机。

　　外资涌动点燃水泥投资热情

　　中国高速的经济增长、人民币升值预期、发达国家水泥工业成长乏力及环保高标准、我国水泥企业规模普遍较小，行业集中度和产品附加值低，全行业微利现状给外资提供了一个绝佳的低价买入良机，这四点是外资并购国内水泥企业的主要因素。他们在选择国内合作对象时，更关注的是企业的行业地位、地区价值和资产质量。

　　重点个股

　　亚泰集团（600881）

　　目前公司正在就其旗下水泥资产公司和世界著名的CRH公司进行研判，CRH公司在全球混凝土业处于绝对领先地位，年销售收入达到140亿欧元。此外，我们认为，今年公司主营业务方面的拓展在重组哈尔滨水泥厂、新料生产线建设和煤矿开采方面都将有所突破，而业绩高增长将在2007年后。结合股改送股预期，即使不考虑公司地产、医药等资产价值，公司股票合理定价也应在4元以上，较当前股价有35％以上的空间，故给予“强烈推荐”的投资评级。 (招商证券)